Juego limpio
¿Qué es un juego puro?
Un juego puro es una empresa que se enfoca únicamente en un tipo de producto o servicio. Algunos inversionistas prefieren invertir en juegos puros porque son más fáciles de analizar y brindan la máxima exposición a un segmento de mercado en particular.
Un juego puro se puede contrastar con corporaciones o conglomerados de múltiples divisiones,. que en cambio ofrecen muchos productos y servicios en varias industrias.
Un inversor que quiera exponerse a las acciones bancarias de EE. UU., por ejemplo, podría preferir comprar acciones de Bank of America (BAC) en lugar de Berkshire Hathaway (BRK.B), porque este último está involucrado no solo en la banca sino también en muchas otras industrias. y sectores.
Comprender las jugadas puras
Las empresas de juego puro son populares entre ciertos tipos de inversores activos que desean hacer apuestas específicas en productos o segmentos de la industria en particular. Para estos inversores, comprar una empresa con varias líneas de negocio diversificadas les obliga a asumir riesgos innecesarios en industrias en las que no quieren invertir.
Para los analistas, los juegos puros representan una oportunidad para obtener datos más precisos para un análisis de empresa comparable o un análisis de pares. Estos informes son una fuente vital de información para el análisis de inversiones y la base para valoraciones relativas .
Las valoraciones relativas utilizan métricas como la relación precio/valor contable (P/B), la relación precio/beneficio (P/E), la relación precio/ventas (P/S) y el precio Relación entre el flujo de caja y el flujo de caja (P/CF). Cada uno de estos valores puede ayudar al analista de inversiones a calcular el valor relativo de una empresa ya evaluar si la empresa está sobrevalorada o infravalorada. Las empresas de juego puro son insumos útiles para estos análisis porque son mucho más directamente comparables entre sí. Los conglomerados, por otro lado, no son fácilmente comparables porque sus resultados reflejan numerosos sectores industriales.
Siendo realistas, el término juego puro siempre se usa como una aproximación, ya que las corporaciones de hoy en día casi siempre tienen una cierta cantidad de exposición entre industrias. Esto es particularmente cierto cuando se analizan grandes empresas que cotizan en bolsa.
Ejemplo del mundo real de un juego puro
Un comerciante está realizando un análisis del sector bancario estadounidense. Específicamente, quieren evaluar el atractivo relativo de varias acciones bancarias de EE. UU., en función de los índices PB y PE. Se compila una lista de las siguientes acciones para su análisis:
BB&T Corporation: PB de 1,28 y PE de 12,98
KeyCorp: PB de 1.06 y PE de 10.58
Bancos SunTrust: PB de 1.16 y PE de 11.88
Grupo Financiero Ciudadanos: PB de 0,75 y PE de 9,59
Aunque cada negocio es complejo y único, este análisis revela que estos cuatro calcetines bancarios son relativamente comparables entre sí; dado que la banca regional es un enfoque central de sus modelos comerciales, esto es de esperar. Como tales, pueden verse como "juegos puros" para el sector bancario.
Por el contrario, este mismo comerciante estuvo tentado de incluir a Berkshire Hathaway en la lista debido a su importante papel en el sector financiero. Sin embargo, esto se decidió en contra debido a las numerosas actividades no bancarias de Berkshire que hacían demasiado difícil comparar directamente con los juegos bancarios puros.
Debido a su dependencia de un sector de la economía, un producto o una estrategia de inversión, los juegos puros suelen ir acompañados de un mayor riesgo específico. Esto se puede mitigar a través de la diversificación.
Reflejos
Un juego puro se refiere a una inversión en una empresa que se centra en una industria o nicho específico.
Los juegos puros pueden ser difíciles de identificar ya que muchas corporaciones hoy en día están involucradas en varias líneas de productos o segmentos de mercado.
A algunos inversores les gustan los juegos puros por su facilidad de análisis y la exposición que ofrecen a sectores particulares.
