Hreint leikrit
Hvað er hreint leikrit?
Hreint leikrit er fyrirtæki sem einbeitir sér eingöngu að einni tegund vöru eða þjónustu. Sumir fjárfestar kjósa að fjárfesta í hreinum leikritum vegna þess að auðveldara er að greina þá og veita hámarksáhættu fyrir tilteknum markaðshluta.
Hreint leikrit getur verið andstæða við fjöldeild fyrirtæki eða samsteypur,. sem í staðinn bjóða upp á margar vörur og þjónustu í ýmsum atvinnugreinum.
Fjárfestir sem vill t.d. hafa áhrif á bandaríska bankahlutabréf gæti frekar viljað kaupa hlutabréf Bank of America (BAC) samanborið við Berkshire Hathaway (BRK.B), vegna þess að sá síðarnefndi tekur ekki aðeins þátt í bankastarfsemi heldur einnig í mörgum öðrum atvinnugreinum og geira.
##Að skilja hreint leikrit
Pure play fyrirtæki eru vinsæl hjá ákveðnum tegundum virkra fjárfesta sem vilja veðja á tilteknar vörur eða iðnaðarhluta. Fyrir þessa fjárfesta neyða kaup á fyrirtæki með nokkrum fjölbreyttum viðskiptasviðum þá til að taka óþarfa áhættu í atvinnugreinum sem þeir vilja ekki fjárfesta í.
Fyrir greinendur tákna hrein leikrit tækifæri til að fá nákvæmari gögn fyrir sambærilega fyrirtækjagreiningu eða jafningjagreiningu. Þessar skýrslur eru mikilvæg uppspretta upplýsinga fyrir fjárfestingargreiningu og grunnur að hlutfallslegu verðmati .
Hlutfallslegt verðmat notast við mælikvarða eins og verð-til-bók (V/B) hlutfall, verð-til-tekjur (V/H) hlutfall, verð-til-sölu (P/S) hlutfall og verð -til-sjóðstreymis (P/CF) hlutfall. Hvert þessara gilda getur hjálpað fjárfestingarsérfræðingnum að reikna út hlutfallslegt verðmæti fyrirtækis og að meta hvort fyrirtækið sé ofmetið eða vanmetið. Hrein leikjafyrirtæki eru hjálpleg inntak í þessar greiningar vegna þess að þau eru miklu meira sambærileg hvert við annað. Samsteypur eru aftur á móti ekki sambærilegar vegna þess að niðurstöður þeirra endurspegla fjölmargar atvinnugreinar.
Raunhæft er hugtakið hreinn leikur alltaf notað sem nálgun, þar sem fyrirtæki í dag hafa næstum alltaf einhvers konar áhættu á milli iðngreina. Þetta á sérstaklega við þegar horft er til stórra fyrirtækja sem eru í hlutabréfaviðskiptum.
Raunverulegt dæmi um hreinan leik
Kaupmaður er að gera greiningu á bandaríska bankakerfinu. Sérstaklega vilja þeir meta hlutfallslegt aðdráttarafl ýmissa bandarískra bankahlutabréfa, byggt á PB og PE hlutföllum. Listi yfir eftirfarandi hlutabréf er tekinn saman til greiningar:
BB&T Corporation: PB 1,28 og PE 12,98
KeyCorp: PB 1,06 og PE 10,58
SunTrust Banks: PB 1,16 og PE 11,88
Citizens Financial Group: PB 0,75 og PE 9,59
Þó að hvert fyrirtæki sé flókið og einstakt, þá leiðir þessi greining í ljós að þessir fjórir bankasokkar eru tiltölulega sambærilegir hver öðrum; þar sem svæðisbundin bankastarfsemi er kjarninn í viðskiptamódelum þeirra má búast við því. Sem slík má líta á þau sem „hreint leikrit“ fyrir bankakerfið.
Aftur á móti freistaði þessi sami kaupmaður að hafa Berkshire Hathaway á listanum vegna mikilvægs hlutverks hans í fjármálageiranum. Hins vegar var ákveðið gegn þessu vegna fjölmargra starfsemi Berkshire utan banka sem gerði það að verkum að of erfitt var að bera beint saman við bankastarfsemina.
Vegna þess að þeir eru háðir einum geira hagkerfisins, einni vöru eða einni fjárfestingarstefnu, fylgja hreinum leikjum oft meiri sértækri áhættu. Það er hægt að draga úr þessu með fjölbreytni.
##Hápunktar
Hreint leikrit vísar til fjárfestingar í fyrirtæki sem einbeitir sér að einni ákveðinni atvinnugrein eða sess.
Erfitt getur verið að greina hreina leikrit þar sem mörg fyrirtæki í dag taka þátt í nokkrum vörulínum eða markaðshlutum.
Sumir fjárfestar hafa gaman af hreinum leikritum vegna auðveldrar greiningar þeirra og áhættu sem þeir bjóða tilteknum geirum.
