Rent spill
Hva er en ren lek?
En ren lek er en bedrift som kun fokuserer på én type produkt eller tjeneste. Noen investorer foretrekker å investere i rene spill fordi de er lettere å analysere og gir maksimal eksponering mot et bestemt markedssegment.
Et rent skuespill kan kontrasteres med multi-divisjonelle selskaper eller konglomerater,. som i stedet tilbyr mange produkter og tjenester på tvers av ulike bransjer.
En investor som ønsker eksponering mot amerikanske bankaksjer, for eksempel, kan foretrekke å kjøpe aksjer i Bank of America (BAC) sammenlignet med Berkshire Hathaway (BRK.B), fordi sistnevnte er involvert ikke bare i bankvirksomhet, men også i mange andre bransjer. og sektorer.
Forstå Pure Plays
Pure play-selskaper er populære blant visse typer aktive investorer som ønsker å satse på bestemte produkter eller bransjesegmenter. For disse investorene tvinger kjøp av et selskap med flere diversifiserte forretningslinjer dem til å ta unødvendig risiko i bransjer de ikke ønsker å investere i.
For analytikere representerer rene spill en mulighet til å få mer nøyaktige data for en sammenlignbar selskapsanalyse eller peer-analyse. Disse rapportene er en viktig informasjonskilde for investeringsanalyse og grunnlaget for relativ verdsettelse.
Relative verdivurderinger bruker beregninger som pris-til-bok (P/B)-forhold, pris-til-inntekt (P/E)-forhold, pris-til-salg (P/S)-forhold og pris -til-kontantstrøm (P/CF) forhold. Hver av disse verdiene kan hjelpe investeringsanalytikeren med å beregne den relative verdien av et selskap og å vurdere om selskapet er overvurdert eller undervurdert . Pure play-selskaper er nyttige input til disse analysene fordi de er mye mer direkte sammenlignbare med hverandre. Konglomerater, på den annen side, er ikke lett sammenlignbare fordi resultatene deres reflekterer en rekke industrisektorer.
Realistisk sett blir begrepet ren lek alltid brukt som en tilnærming, siden selskaper i dag nesten alltid har en viss grad av eksponering på tvers av bransje. Dette gjelder spesielt når man ser på store, børsnoterte selskaper.
Eksempler fra den virkelige verden på et rent skuespill
En handelsmann gjennomfører en analyse av den amerikanske banksektoren. Spesifikt ønsker de å evaluere den relative attraktiviteten til ulike amerikanske bankaksjer, basert på PB- og PE-forhold. En liste over følgende aksjer er satt sammen for analyse:
BB&T Corporation: PB på 1,28 og PE på 12,98
KeyCorp: PB på 1,06 og PE på 10,58
SunTrust Banks: PB på 1,16 og PE på 11,88
Citizens Financial Group: PB på 0,75 og PE på 9,59
Selv om hver virksomhet er kompleks og unik, avslører denne analysen at disse fire banksokkene er relativt sammenlignbare med hverandre; siden regional bank er et kjernefokus i deres forretningsmodeller, er dette å forvente. Som sådan kan de bli sett på som "rene skuespill" for banksektoren.
Derimot ble den samme handelsmannen fristet til å inkludere Berkshire Hathaway på listen på grunn av sin betydelige rolle i finanssektoren. Dette ble imidlertid avgjort på grunn av Berkshires mange ikke-bankaktiviteter som gjorde det for vanskelig å sammenligne direkte med bankvesenets rene skuespill.
På grunn av deres avhengighet av én sektor av økonomien, ett produkt eller én investeringsstrategi, er rene spill ofte ledsaget av høyere spesifikk risiko. Dette kan dempes gjennom diversifisering.
Høydepunkter
– En ren lek refererer til en investering i et selskap som er fokusert på én bestemt bransje eller nisje.
– Rene skuespill kan være vanskelig å identifisere ettersom mange selskaper i dag er involvert i flere produktlinjer eller markedssegmenter.
- Noen investorer liker rene skuespill på grunn av sin enkle analyse og eksponeringen de tilbyr til bestemte sektorer.
