Puhdasta peliä
Mikä on puhdas leikki?
Puhdas leikki on yritys, joka keskittyy vain yhden tyyppiseen tuotteeseen tai palveluun. Jotkut sijoittajat sijoittavat mieluummin puhtaisiin peleihin, koska niitä on helpompi analysoida ja ne antavat maksimaalisen altistuksen tietylle markkinasegmentille.
Puhdas leikki voidaan verrata monitoimialaisiin yrityksiin tai ryhmittymiin,. jotka sen sijaan tarjoavat monia tuotteita ja palveluita eri toimialoilta.
Sijoittaja, joka haluaa saada altistumista esimerkiksi yhdysvaltalaisille pankkiosakkeille, saattaa mieluummin ostaa Bank of American (BAC) osakkeita Berkshire Hathawayn (BRK.B) sijaan, koska viimeksi mainittu ei ole mukana vain pankkitoiminnassa vaan myös monilla muilla toimialoilla. ja sektorit.
Puhtaiden näytelmien ymmärtäminen
Pure play -yritykset ovat suosittuja tietyntyyppisten aktiivisten sijoittajien keskuudessa, jotka haluavat tehdä tiettyjä vetoja tietyistä tuotteista tai toimialasegmenteistä. Näille sijoittajille useiden hajautettujen liiketoimintalinjojen yrityksen ostaminen pakottaa heidät ottamaan tarpeettomia riskejä aloilla, joihin he eivät halua sijoittaa.
Analyytikoille puhtaat pelit ovat mahdollisuus saada tarkempia tietoja vertailukelpoista yritys- tai vertaisanalyysiä varten. Nämä raportit ovat elintärkeä tietolähde sijoitusanalyysille ja suhteellisen arvonmäärityksen perusta.
Suhteelliset arvostukset käyttävät mittareita, kuten hinta-kirjanpito- suhdetta (P/B), hinta-tulos- suhdetta (P/E), hinta-myyntisuhde (P/S) ja hinta . -kassavirta (P/CF) -suhde. Jokainen näistä arvoista voi auttaa sijoitusanalyytikkoa laskemaan yrityksen suhteellisen arvon ja arvioimaan, onko yritys yli- vai aliarvostettu. Puhtaat peliyritykset ovat hyödyllisiä panoksia näihin analyyseihin, koska ne ovat paljon suoremmin vertailukelpoisia keskenään. Konglomeraatit sen sijaan eivät ole helposti vertailukelpoisia, koska niiden tulokset heijastavat lukuisia teollisuudenaloja.
Realistisesti termiä puhdas leikki käytetään aina likimääräisenä, koska yrityksillä on nykyään lähes aina jonkin verran alojen välistä altistumista. Tämä on erityisen totta, kun tarkastellaan suuria, julkisesti noteerattuja yrityksiä.
Tosimaailman esimerkki puhtaasta leikistä
Elinkeinonharjoittaja tekee analyysiä Yhdysvaltain pankkisektorista. Erityisesti he haluavat arvioida eri yhdysvaltalaisten pankkiosakkeiden suhteellista houkuttelevuutta PB- ja PE-suhteiden perusteella. Luettelo seuraavista osakkeista on koottu analysointia varten:
BB&T Corporation: PB 1,28 ja PE 12,98
KeyCorp: PB 1,06 ja PE 10,58
SunTrust Banks: PB 1,16 ja PE 11,88
Citizens Financial Group: PB 0,75 ja PE 9,59
Vaikka jokainen yritys on monimutkainen ja ainutlaatuinen, tämä analyysi paljastaa, että nämä neljä pankkisukkia ovat suhteellisen verrattavissa toisiinsa; Tämä on odotettavissa, koska aluepankkitoiminta on niiden liiketoimintamallien ydin. Sellaisenaan niitä voidaan pitää "puhtaina leikkeinä" pankkisektorille.
Sitä vastoin tämä sama elinkeinonharjoittaja houkutteli sisällyttämään Berkshire Hathawayn luetteloon sen merkittävän roolin vuoksi rahoitusalalla. Tämä kuitenkin päätettiin kieltäytyä Berkshiren lukuisista ei-pankkitoiminnasta, mikä teki liian vaikeaksi verrata suoraan pankkitoimintaan.
peliin liittyy usein korkeampi spesifinen riski,. koska ne ovat riippuvaisia yhdestä talouden sektorista , yhdestä tuotteesta tai yhdestä sijoitusstrategiasta. Tätä voidaan lieventää monipuolistamalla.
Kohokohdat
Puhtaalla leikillä tarkoitetaan sijoitusta yritykseen, joka on keskittynyt johonkin tiettyyn toimialaan tai markkinarakoon.
Puhtaita näytelmiä voi olla vaikea tunnistaa, koska monet yritykset ovat nykyään mukana useissa tuotelinjoissa tai markkinasegmenteissä.
Jotkut sijoittajat pitävät pelkistä leikkeistä analyysin helppouden ja tietyille aloille tarjoamansa altistumisen vuoksi.
