Puro gioco
Che cos'è un gioco puro?
Un gioco puro è un'azienda che si concentra esclusivamente su un tipo di prodotto o servizio. Alcuni investitori preferiscono investire in giochi puri perché sono più facili da analizzare e danno la massima esposizione a un particolare segmento di mercato.
Un gioco puro può essere contrastato con società multidivisionali o conglomerati,. che invece offrono molti prodotti e servizi in vari settori.
Un investitore che desidera un'esposizione ai titoli bancari statunitensi, ad esempio, potrebbe preferire l'acquisto di azioni della Bank of America (BAC) rispetto a Berkshire Hathaway (BRK.B), perché quest'ultima è coinvolta non solo nel settore bancario ma anche in molti altri settori e settori.
Capire i giochi puri
Le società di puro gioco sono apprezzate da alcuni tipi di investitori attivi che vogliono fare scommesse specifiche su particolari prodotti o segmenti del settore. Per questi investitori, l'acquisto di una società con diverse linee di business diversificate li costringe a correre rischi inutili in settori in cui non vogliono investire.
Per gli analisti, i giochi puri rappresentano un'opportunità per ottenere dati più accurati per un'analisi aziendale comparabile o un'analisi tra pari. Questi rapporti sono una fonte vitale di informazioni per l'analisi degli investimenti e la base per le relative valutazioni .
Le valutazioni relative si avvalgono di parametri quali il rapporto prezzo/prezzi (P/B), il rapporto prezzo/utili (P/E), il rapporto prezzo/vendite (P/S) e il prezzo rapporto tra flusso di cassa (P/CF). Ciascuno di questi valori può aiutare l'analista degli investimenti a calcolare il valore relativo di una società ea valutare se la società è sopravvalutata o sottovalutata . Le società di puro gioco sono utili input in queste analisi perché sono molto più direttamente confrontabili tra loro. I conglomerati, invece, non sono facilmente confrontabili perché i loro risultati riflettono numerosi settori industriali.
Realisticamente, il termine gioco puro è sempre usato come approssimazione, dal momento che le aziende oggi hanno quasi sempre una certa esposizione intersettoriale. Ciò è particolarmente vero quando si considerano le grandi società quotate in borsa.
Esempio nel mondo reale di un gioco puro
Un trader sta conducendo un'analisi del settore bancario statunitense. In particolare, vogliono valutare l'attrattiva relativa di vari titoli bancari statunitensi, sulla base dei rapporti PB e PE. Viene compilato un elenco dei seguenti titoli per l'analisi:
BB&T Corporation: PB di 1,28 e PE di 12,98
KeyCorp: PB di 1,06 e PE di 10,58
SunTrust Banks: PB di 1,16 e PE di 11,88
Citizens Financial Group: PB di 0,75 e PE di 9,59
Sebbene ogni attività sia complessa e unica, questa analisi rivela che questi quattro calzini bancari sono relativamente comparabili tra loro; dal momento che l'attività bancaria regionale è un fulcro centrale dei loro modelli di business, questo è prevedibile. In quanto tali, possono essere visti come "puri giochi" per il settore bancario.
Al contrario, questo stesso trader è stato tentato di includere Berkshire Hathaway nell'elenco a causa del suo ruolo significativo nel settore finanziario. Tuttavia, questo è stato deciso contro a causa delle numerose attività non bancarie del Berkshire che rendevano troppo difficile il confronto diretto con i giochi bancari puri.
A causa della loro dipendenza da un settore dell'economia, un prodotto o una strategia di investimento, i giochi puri sono spesso accompagnati da un rischio specifico più elevato. Questo può essere mitigato attraverso la diversificazione.
Mette in risalto
Un gioco puro si riferisce a un investimento in una società focalizzata su un settore o una nicchia specifici.
Può essere difficile identificare i giochi puri poiché molte società oggi sono coinvolte in diverse linee di prodotti o segmenti di mercato.
Ad alcuni investitori piacciono i giochi puri per la loro facilità di analisi e l'esposizione che offrono a settori particolari.
