Czysta gra
Czym jest czysta gra?
Czysta gra to firma, która skupia się wyłącznie na jednym rodzaju produktu lub usługi. Niektórzy inwestorzy wolą inwestować w czyste gry, ponieważ są one łatwiejsze do analizy i dają maksymalną ekspozycję na konkretny segment rynku.
Czystą grę można skontrastować z wielooddziałowymi korporacjami lub konglomeratami,. które zamiast tego oferują wiele produktów i usług z różnych branż.
Na przykład inwestor, który chce mieć ekspozycję na amerykańskie akcje bankowe, może preferować kupowanie akcji Bank of America (BAC) w porównaniu z Berkshire Hathaway (BRK.B), ponieważ ten ostatni zajmuje się nie tylko bankowością, ale także wieloma innymi branżami i sektory.
Zrozumienie czystych odtworzeń
Firmy typu pure play są popularne wśród niektórych rodzajów aktywnych inwestorów,. którzy chcą obstawiać określone produkty lub segmenty branżowe. W przypadku tych inwestorów zakup spółki o kilku zróżnicowanych liniach biznesowych zmusza ich do podejmowania niepotrzebnego ryzyka w branżach, w które nie chcą inwestować.
Dla analityków czyste gry stanowią okazję do uzyskania dokładniejszych danych do analizy porównawczej firmy lub analizy porównawczej. Raporty te są istotnym źródłem informacji do analizy inwestycji i podstawą do wycen względnych.
Wyceny względne wykorzystują takie miary, jak stosunek ceny do księgi (P/B), stosunek ceny do zysku (P/E), stosunek ceny do sprzedaży (P/S) oraz cena stosunek przepływów pieniężnych (P/CF). Każda z tych wartości może pomóc analitykowi inwestycyjnemu obliczyć względną wartość firmy i ocenić, czy firma jest przewartościowana d lub niedowartościowana. Firmy zajmujące się wyłącznie zabawą są pomocnymi danymi wejściowymi do tych analiz, ponieważ są one ze sobą znacznie bardziej bezpośrednio porównywalne. Z drugiej strony konglomeraty nie są łatwo porównywalne, ponieważ ich wyniki odzwierciedlają wiele sektorów przemysłu.
Realistycznie rzecz biorąc, termin „czysta gra” jest zawsze używany jako przybliżenie, ponieważ dzisiejsze korporacje prawie zawsze mają pewną ekspozycję międzybranżową. Jest to szczególnie widoczne w przypadku dużych spółek notowanych na giełdzie.
Prawdziwy przykład czystej gry
Trader przeprowadza analizę amerykańskiego sektora bankowego. W szczególności chcą ocenić względną atrakcyjność różnych amerykańskich akcji bankowych na podstawie wskaźników PB i PE. Do analizy sporządzana jest lista następujących zapasów:
BB&T Corporation: PB 1,28 i PE 12,98
KeyCorp: PB 1,06 i PE 10,58
SunTrust Banks: PB 1,16 i PE 11,88
Citizens Financial Group: PB 0,75 i PE 9,59
Chociaż każda firma jest złożona i wyjątkowa, analiza ta pokazuje, że te cztery skarpetki bankowe są do siebie stosunkowo porównywalne; należy się tego spodziewać, ponieważ bankowość regionalna jest głównym celem ich modeli biznesowych. Jako takie mogą być postrzegane jako „czysta gra” dla sektora bankowego.
Dla kontrastu, ten sam przedsiębiorca miał ochotę umieścić Berkshire Hathaway na liście ze względu na jego znaczącą rolę w sektorze finansowym. Jednak decyzja ta została odrzucona ze względu na liczne działania pozabankowe Berkshire, które utrudniały bezpośrednie porównanie z czystymi grami bankowymi.
Ze względu na ich zależność od jednego sektora gospodarki, jednego produktu lub jednej strategii inwestycyjnej, czystym zabawom często towarzyszy wyższe ryzyko specyficzne. Można to złagodzić poprzez dywersyfikację.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Czysta gra odnosi się do inwestycji w firmę, która koncentruje się na jednej konkretnej branży lub niszy.
Czyste sztuki mogą być trudne do zidentyfikowania, ponieważ wiele korporacji jest dziś zaangażowanych w kilka linii produktów lub segmentów rynku.
Niektórzy inwestorzy lubią czyste gry ze względu na łatwość analizy i ekspozycję, jaką oferują na poszczególne sektory.
