Sistema de escalonamiento
¿Qué es un sistema de escalonamiento?
Un sistema escalonado es un método de elección de la junta directiva de una empresa que presenta solo una parte de la junta para la reelección en un año, en contraste con el sistema en el que todos los miembros de la junta se presentan para la reelección anualmente.
Comprender el sistema de escalonamiento
Los sistemas escalonados son una práctica común en los Estados Unidos. Cada grupo de directores se encuentra dentro de una "clase" específica, de la cual la norma es de tres a cinco clases, razón por la cual las juntas escalonadas también se denominan juntas clasificadas. Los miembros de Clase 1 sirven un término de un año en la junta, los miembros de Clase 2 sirven dos años, los miembros de Clase 3 ocupan sus puestos por tres años, y así sucesivamente.
Los tableros escalonados hacen que las adquisiciones hostiles sean extremadamente difíciles. Los postores hostiles tienen que ganar más de una pelea de apoderados en sucesivas juntas de accionistas para tomar el control de la empresa objetivo, lo que lleva años. Esta es la razón por la cual los sistemas de escalonamiento son una medida anti-toma de control particularmente efectiva, particularmente cuando se combinan con píldoras de veneno.
Los defensores de los directorios escalonados dicen que promueven la estabilidad y la continuidad en la gestión, y que también fomentan una visión estratégica de largo plazo para las iniciativas corporativas. Pero al hacer que sea más difícil reemplazar a los directores y proteger a las empresas de los asaltantes,. pueden dañar la capacidad de los accionistas para hacer que la junta rinda cuentas. En consecuencia, los directores no siempre pueden actuar en interés de los accionistas, lo que daña el valor de los accionistas.
Ejemplo de sistema de escalonamiento
La empresa XYZ tiene 12 directores divididos en tres clases, cada una de las cuales consta de cuatro directores. Cada director tiene un mandato de cinco años. La Clase 1 se elige un año, seguida de la Clase 2 y la Clase 3 en los años subsiguientes. La empresa ABC intenta una adquisición hostil de XYZ.
Sin embargo, su intento se ve obstaculizado debido al sistema de clase de dirección adoptado por XYZ. En un año, puede ganar el apoyo de una sola clase (es decir, cuatro directores). Para cuando ocurra la próxima elección un año después, las circunstancias del negocio de XYZ han cambiado para mejor y ABC se ve obligada a cancelar su oferta.
Reflejos
El tablero escalonado hace que las adquisiciones hostiles sean extremadamente difíciles porque los postores tienen que ganar más de una pelea de poder durante un período de tiempo para tomar el control.
La ventaja de los directorios escalonados es que promueven la estabilidad y la continuidad en la administración, pero los críticos dicen que pueden dañar los derechos de los accionistas al dificultar la destitución de los directores.
Un sistema de escalonamiento implica dividir la junta directiva de una empresa en clases y elegirlas por turnos, en lugar de realizar una sola elección.
