Stagger System
Hva er et forskyvningssystem?
Et forskyvningssystem er en metode for å velge et selskaps styre som stiller bare en del av styret til gjenvalg i ett år, i motsetning til systemet der alle styremedlemmer går på gjenvalg årlig.
Forstå Stagger System
Stagger-systemer er vanlig praksis i USA. Hver gruppe styremedlemmer faller innenfor en spesifisert "klasse" - hvorav tre til fem klasser er normen - og det er grunnen til at forskjøvede styrer også kalles klassifiserte styrer. Medlemmer av klasse 1 sitter i styret i ett år, medlemmer av klasse 2 sitter i to år, medlemmer av klasse 3 har setene sine i tre år, og så videre.
Forskjøvede brett gjør fiendtlige overtakelser ekstremt vanskelige. Fiendtlige budgivere må vinne mer enn én proxy-kamp på påfølgende aksjonærmøter for å ta kontroll over målselskapet, noe som tar år. Dette er grunnen til at forskyvningssystemer er et spesielt effektivt tiltak mot overtakelse, spesielt når de kombineres med giftpiller.
Forsvarere av forskjøvede styrer sier de fremmer stabilitet og kontinuitet i ledelsen, og at de også fremmer en langsiktig strategisk visjon for bedriftsinitiativer. Men ved å gjøre det vanskeligere å erstatte styremedlemmer, og beskytte selskaper mot raiders,. kan de skade aksjonærenes mulighet til å holde styret ansvarlig. Følgelig kan det hende at styremedlemmer ikke alltid handler i aksjonærenes interesser, noe som skader aksjonærverdien.
Eksempel på Stagger System
Selskapet XYZ har 12 styremedlemmer fordelt på tre klasser, som hver består av fire styremedlemmer. Hvert styremedlem har en femårsperiode. Klasse 1 velges ett år, etterfulgt av klasse 2 og klasse 3 i de påfølgende årene. Selskapet ABC forsøker en fiendtlig overtakelse av XYZ.
Imidlertid stoppes forsøket på grunn av klassesystemet for styreverv som ble vedtatt av XYZ. På ett år kan den vinne støtte fra kun én klasse (dvs. fire direktører). Innen neste valg finner sted et år senere, har omstendighetene for XYZs virksomhet endret seg til det bedre, og ABC er tvunget til å avlyse budet.
Høydepunkter
- Forskjøvet styre gjør fiendtlige overtakelser ekstremt vanskelige fordi budgivere må vinne mer enn én proxy-kamp over en periode for å ta kontroll.
– Fordelen med forskjøvede styrer er at de fremmer stabilitet og kontinuitet i ledelsen, men kritikere sier de kan skade aksjonærenes rettigheter ved å gjøre det vanskelig å avsette styremedlemmer.
– Et forskyvningssystem innebærer å dele et selskaps styre inn i klasser og velge dem etter tur, i stedet for å holde ett enkelt valg.
