よろめきシステム

##よろめきシステムとは何ですか？

よろめきシステムは、毎年すべての取締役が再選されるシステムとは対照的に、任意の1年間に取締役会の一部のみを再選する会社の取締役会を選出する方法です。

##よろめきシステムを理解する

よろめきシステムは、米国では一般的な方法です。取締役の各グループは、指定された「クラス」に分類されます。このクラスの3〜5クラスが標準です。そのため、スタッガードボードは分類されたボードとも呼ばれます。クラス1のメンバーは取締役会で1年間の任期を務め、クラス2のメンバーは2年間の任期を務め、クラス3のメンバーは3年間の議席を保持します。

ボードをずらすと、敵対的買収が非常に困難になります。敵対的な入札者は、ターゲット企業を支配するために、連続する株主総会で複数の代理争いに勝たなければならず、これには何年もかかります。これが、特に毒薬と組み合わせた場合に、よろめきシステムが特に効果的な乗っ取り防止策である理由です。

時差取締役会の擁護者は、経営の安定性と継続性を促進し、企業イニシアチブの長期的な戦略的ビジョンも促進すると述べています。しかし、取締役の交代をより困難にし、企業を襲撃者から保護することにより、取締役会を説明する株主の能力を損なう可能性があります。その結果、取締役は常に株主の利益のために行動するとは限らず、株主価値を損なう可能性があります。

##よろめきシステムの例

XYZ社には12人の取締役が3つのクラスに分かれており、それぞれが4人の取締役で構成されています。各取締役は5年間の任期を務めます。クラス1が1年間選出され、その後、クラス2とクラス3が選出されます。 ABC社はXYZの敵対的な乗っ取りを試みています。

しかし、XYZが採用した取締役のクラス制により、その試みは窮地に立たされています。 1年で1つのクラス（つまり、4人のディレクター）のサポートを獲得することができます。 1年後の次の選挙までに、XYZの事業環境は好転し、ABCは入札を中止せざるを得なくなりました。

##ハイライト

-時差のある取締役会は、入札者が支配権を握るために一定期間にわたって複数のプロキシーファイトに勝たなければならないため、敵対的買収を非常に困難にします。

-スタッガードボードの利点は、管理の安定性と継続性を促進することですが、批評家は、取締役の解任を困難にすることで株主の権利を害する可能性があると述べています。

-よろめきシステムでは、1回の選挙ではなく、会社の取締役会をクラスに分けて順番に選出します。