taloudellinen riski

Mikä on rahoitusriski?

Taloudellinen riski on mahdollisuus menettää rahaa sijoitus- tai yrityshankkeessa. Joitakin yleisempiä ja selkeämpiä rahoitusriskejä ovat luottoriski, maksuvalmiusriski ja operatiivinen riski.

Rahoitusriski on eräänlainen vaara, joka voi johtaa pääoman menettämiseen asianomaisille osapuolille. Hallituksille tämä voi tarkoittaa, että ne eivät pysty hallitsemaan rahapolitiikkaa ja laiminlyödä joukkovelkakirjoja tai muita velkakirjoja. Yrityksillä on myös mahdollisuus laiminlyödä velkojaan, mutta ne voivat myös kokea epäonnistumisen yrityksensä taloudellisen taakan vuoksi.

Yritysten rahoitusriskien ymmärtäminen

Rahoitusmarkkinat kohtaavat taloudellisia riskejä, jotka johtuvat erilaisista makrotaloudellisista voimista, markkinakoron muutoksista sekä sektoreiden tai suuryritysten mahdollisesta maksukyvyttömyydestä. Yksilöt kohtaavat taloudellisen riskin, kun he tekevät päätöksiä, jotka voivat vaarantaa heidän tulonsa tai kykynsä maksaa ottamansa velkaa.

Taloudellisia riskejä on kaikkialla, ja niitä on monen muotoisia ja kokoisia, ja ne vaikuttavat lähes kaikkiin. Sinun tulee olla tietoinen taloudellisten riskien olemassaolosta. Vaarojen tunteminen ja itsesi suojeleminen ei poista riskiä, mutta se voi lieventää niiden haittoja ja vähentää negatiivisen lopputuloksen mahdollisuuksia.

Yrityksen perustaminen alusta alkaen on kallista. Jossain vaiheessa minkä tahansa yrityksen elämää liiketoiminnan voi joutua etsimään ulkopuolista pääomaa kasvaakseen. Tämä rahoituksen tarve aiheuttaa taloudellisen riskin sekä yritykselle että yritykseen sijoittaneille sijoittajille tai sidosryhmille.

Luottoriski – joka tunnetaan myös maksukyvyttömyysriskinä – on rahan lainaamiseen liittyvä vaara. Jos lainanottaja ei pysty maksamaan lainaa takaisin, hän laiminlyö. Sijoittajat, joiden luottoriski vaikuttaa, kärsivät lainojen lyhennystulojen vähenemisestä sekä pääoman ja korkojen menetyksestä. Velkojat voivat myös kokea velan perintäkulujen nousua.

Kun vain yksi tai muutama yritys kamppailee, sitä kutsutaan erityiseksi riskiksi. Tämä yritykseen tai pieneen yritysryhmään liittyvä vaara sisältää pääomarakenteeseen, rahoitustapahtumiin ja maksukyvyttömyyteen liittyvät asiat. Termiä käytetään tyypillisesti kuvaamaan sijoittajan epävarmuutta tuottojen keräämisestä ja siihen liittyvästä mahdollisesta rahatappiosta.

Yritykset voivat kokea toiminnallisia riskejä, jos niillä on huono johtaminen tai puutteellinen taloudellinen perustelu. Sisäisten tekijöiden perusteella tämä on riski epäonnistumisesta sen sitoumuksissa.

Monet analyysit tunnistavat vähintään viisi rahoitusriskityyppiä: markkinariski, luottoriski, likviditeettiriski, operatiivinen riski ja oikeudellinen riski.

Hallitusten rahoitusriskit

Rahoitusriskillä tarkoitetaan myös mahdollisuutta, että hallitus menettää rahapolitiikkansa hallinnan ja ei pysty tai halua hallita inflaatiota ja laiminlyö joukkovelkakirjalainansa tai muiden velkakirjojensa.

Hallitukset laskevat liikkeeseen velkakirjoja joukkovelkakirjoina rahoittaakseen sotia, rakentaakseen siltoja ja muuta infrastruktuuria sekä maksaakseen yleisen päivittäisen toimintansa. Yhdysvaltain hallituksen velkaa, joka tunnetaan valtion obligaatioina, pidetään yhtenä turvallisimmista sijoituksista maailmassa.

Luettelo valtioista, jotka ovat laiminlyöneet liikkeeseen laskemiaan velkojaan, sisältävät Venäjän, Argentiinan, Kreikan ja Venezuelan. Joskus nämä tahot vain viivyttelevät velkojen maksua tai maksavat sovittua summaa vähemmän; joka tapauksessa se aiheuttaa taloudellista riskiä sijoittajille ja muille sidosryhmille.

Markkinoiden rahoitusriskit

Rahoitusmarkkinoihin liittyy monenlaisia rahoitusriskejä. Kuten aiemmin mainittiin, monet olosuhteet voivat vaikuttaa rahoitusmarkkinoihin. Kuten vuosien 2007–2008 globaali finanssikriisi osoitti, markkinoiden kriittinen sektori kamppailee se voi vaikuttaa koko markkinoiden rahalliseen hyvinvointiin. Tänä aikana yritykset suljettiin, sijoittajat menettivät omaisuuttaan ja hallitukset joutuivat harkitsemaan uudelleen rahapolitiikkaansa. Markkinoihin vaikuttavat kuitenkin myös monet muut tapahtumat.

Volatiliteetti tuo epävarmuutta markkinaomaisuuden käyvästä arvosta. Tilastollisena mittana volatiliteetti kuvastaa sidosryhmien luottamusta siihen, että markkinoiden tuotto vastaa yksittäisten omaisuuserien ja koko markkinapaikan todellista arvoa. Tämä tilastollinen arvo mitattuna implisiittisenä volatiliteettina (IV) ja prosenttiosuutena ilmaisee nousevan tai laskevan – markkinat nousevat vs. markkinat laskussa – näkymää sijoituksista. Volatiliteetti tai osakeriski voi aiheuttaa äkillisiä kurssivaihteluita osakkeissa.

Laiminlyönti ja markkinakoron muutokset voivat myös muodostaa taloudellisen riskin. Laiminlyöntejä tapahtuu pääasiassa velka- tai joukkovelkakirjamarkkinoilla, kun yritykset tai muut liikkeeseenlaskijat laiminlyövät velkasitoumusten maksamisen, mikä vahingoittaa sijoittajia. Muutokset markkinakorossa voivat saada yksittäiset arvopaperit olemaan kannattamattomia sijoittajille, pakottaa heidät ostamaan heikommin tuottavia velkapapereita tai kohtaamaan negatiivista tuottoa.

Omaisuusvakuudellisilla arvopapereilla on mahdollisuus, että omaisuusvakuudelliset arvopaperit – erityyppisten lainojen poolit – voivat muuttua epävakaiksi, jos myös kohde-etuutena olevien arvopaperien arvo muuttuu. Omaisuusvakuudellisten riskien alaluokissa lainanottaja maksaa velan ennenaikaisesti, jolloin lyhennyksistä ja merkittävistä korkotason muutoksista saatava tulo loppuu.

Vuonna 2021 Yhdysvaltain korkean tuoton maksukyvyttömyysprosentti oli ennätyksellisen alhainen 0,5 %. Fitch Solutionsin vuosien 2022 ja 2023 ennusteet ennakoivat jatkuvan keskimääräistä alhaisemman maksukyvyttömyysasteen.

Yksityishenkilöiden taloudelliset riskit

Yksilöt voivat kohdata taloudellisia riskejä tehdessään huonoja päätöksiä. Tällä vaaralla voi olla monenlaisia syitä tarpeettoman työpäivän ottamisesta erittäin spekulatiivisiin sijoituksiin sijoittamiseen. Jokainen yritys altistuu puhtaalle riskille – vaaroille, joita ei voida hallita, mutta osa niistä tehdään ymmärtämättä täysin seurauksia.

Likviditeettiriskiä on kaksi erilaista, joita sijoittajat voivat pelätä. Ensimmäinen koskee arvopapereita ja varoja, joita ei voida ostaa tai myydä tarpeeksi nopeasti tappioiden vähentämiseksi epävakailla markkinoilla. Markkinoiden likviditeettiriskinä tunnettu tilanne, jossa ostajia on vähän, mutta myyjiä paljon. Toinen riski on rahoitus- tai kassavirran likviditeettiriski. Rahoituksen likviditeettiriski on mahdollisuus, että yrityksellä ei ole pääomaa maksaakseen velkojaan, mikä pakottaa sen laiminlyömään ja vahingoittaa sidosryhmiä.

Spekulatiivinen riski on riski, jossa voitolla tai voitolla on epävarma menestysmahdollisuus. Ehkä sijoittaja ei tehnyt asianmukaista tutkimusta ennen sijoittamista, tavoitti liian pitkälle voittoa tai sijoitti liian suuren osan nettovarallisuudestaan yhteen sijoitukseen.

Ulkomaan valuuttoja pitävät sijoittajat ovat alttiina valuuttariskille,. koska erilaiset tekijät, kuten korkomuutokset ja rahapolitiikan muutokset, voivat muuttaa heidän rahojensa laskettua arvoa tai arvoa. Samaan aikaan markkinaeroista, poliittisista muutoksista, luonnonkatastrofeista, diplomaattisista muutoksista tai taloudellisista konflikteista johtuvat hintojen muutokset voivat aiheuttaa ulkomaisten investointien epävakaita olosuhteita, jotka voivat altistaa yritykset ja yksityishenkilöt ulkomaisten investointien riskille.

Taloudellisen riskin hyvät ja huonot puolet

Taloudellinen riski sinänsä ei ole luonnostaan hyvä tai huono, vaan sitä on olemassa vain eriasteisesti. Tietenkin "riskillä" on luonteeltaan negatiivinen konnotaatio, eikä taloudellinen riski ole poikkeus. Riski voi levitä yhdestä liiketoiminnasta koskemaan koko sektoria, markkinoita tai jopa maailmaa. Riski voi johtua hallitsemattomista ulkopuolisista lähteistä tai voimista, ja sitä on usein vaikea voittaa.

Vaikka se ei olekaan aivan positiivinen ominaisuus, taloudellisen riskin mahdollisuuden ymmärtäminen voi johtaa parempiin, tietoisempiin liiketoiminta- tai investointipäätöksiin. Arvopaperiin tai omaisuuserään liittyvän taloudellisen riskin asteen arvioiminen auttaa määrittämään tai asettamaan kyseisen sijoituksen arvon. Riski on palkinnon kääntöpuoli.

Voidaan väittää, ettei edistystä tai kasvua voi tapahtua, olipa kyse sitten liiketoiminnasta tai portfoliosta, ottamatta riskejä. Lopuksi, vaikka taloudellista riskiä ei yleensä voida hallita, altistumista sille voidaan rajoittaa tai hallita.

TTT

Työkalut rahoitusriskien hallintaan

Onneksi yksilöiden, yritysten ja hallitusten käytettävissä on monia työkaluja, joiden avulla he voivat laskea ottavan taloudellisen riskin määrän.

Yleisimmät menetelmät, joita sijoitusammattilaiset käyttävät analysoidakseen pitkäaikaisiin sijoituksiin – tai osakemarkkinoihin kokonaisuudessaan – liittyviä riskejä ovat:

• Fundamentaalianalyysi,. arvopaperin todellisen arvon mittaaminen arvioimalla kaikkia taustalla olevan liiketoiminnan näkökohtia, mukaan lukien yrityksen varat ja sen tuotot.

• Tekninen analyysi,. arvopapereiden arviointiprosessi tilastojen avulla ja historiallisten tuottojen, kauppavolyymien, osakekurssien ja muiden suorituskykytietojen tarkastelu.

• Kvantitatiivinen analyysi,. yrityksen historiallisen suorituskyvyn arviointi käyttämällä erityisiä taloudellisia suhdelukuja.

Esimerkiksi liiketoimintoja arvioitaessa velkaantumisaste mittaa käytetyn velan osuutta yrityksen koko pääomarakenteen perusteella. Suuri velan osuus osoittaa riskialtista sijoitusta. Toinen suhdeluku, investointisuhde,. jakaa toiminnan kassavirran investoinneilla nähdäkseen, kuinka paljon rahaa yrityksellä jää käteen liiketoiminnan jatkamiseen velkahoidon jälkeen.

Ammattimaiset rahanhoitajat, kauppiaat, yksittäiset sijoittajat ja yritysten sijoitusjohtajat käyttävät suojaustekniikoita vähentääkseen altistumistaan erilaisille riskeille. Sijoitusriskiltä suojautuminen tarkoittaa instrumenttien, kuten optiosopimusten, strategista käyttöä kompensoimaan mahdollisten epäsuotuisten hintamuutosten mahdollisuutta. Toisin sanoen suojaat yhden sijoituksen tekemällä toisen.

Tilastollinen ja numeerinen analyysi ovat hyviä työkaluja mahdollisten riskien tunnistamiseen, mutta aikaisempi taloushistoria ei kerro yrityksen tulevasta tuloksesta. Muista analysoida trendejä pitkällä aikavälillä ymmärtääksesi paremmin, ovatko heilahtelut (tai niiden puute) edistystä kohti taloudellista tavoitetta vai epäjohdonmukaista toimintaa.

Reaalimaailman esimerkki rahoitusriskistä

Bloomberg ja muut talouskommentaattorit viittaavat jälleenmyyjän Toys "R" Us:n sulkemiseen kesäkuussa 2018 todisteena valtavasta taloudellisesta riskistä, joka liittyy velkaantuneisiin yritysostoihin ja pääomarakenteisiin, jotka luontaisesti lisäävät velkojien ja sijoittajien riskiä.

Syyskuussa 2017 Toys "R'" Us ilmoitti jättäneensä vapaaehtoisesti luvun 11 konkurssihakemuksen. Ilmoituksen yhteydessä julkaistussa lausunnossa yhtiön puheenjohtaja ja toimitusjohtaja sanoi, että yhtiö työskentelee velanhaltijoiden ja muiden velkojien kanssa taseen 5 miljardin dollarin pitkäaikaisen velan uudelleenjärjestelyssä.

Kuten CNN Moneyn artikkelissa kerrottiin, suuren osan tästä taloudellisesta riskistä kerrotaan johtuvan 6,6 miljardin Yhdysvaltain dollarin vipuvaikutteisesta ostosta (LBO) Toys "R" Usista, jonka mammuttisijoitusyhtiöt Bain Capital, KKR & Co. ja Co. Vornado Realty Trust. Kauppa, joka vei yrityksen yksityiseksi, jätti sille 5,3 miljardin dollarin velan, joka oli vakuutena sen omaisuuksilla, eikä se koskaan toipunut, koska se johtui 400 miljoonan dollarin korkomaksuista vuosittain.

Morganin johtama syndikaattisitoumus ei toiminut. Maaliskuussa 2018, pettymysten lomakauden jälkeen, Toys "R" Us ilmoitti likvidoivansa kaikki 735 toimipaikkaansa Yhdysvalloissa kompensoidakseen tulojen ja kassavarojen hupenemisen aiheuttamaa rasitusta uhkaavien taloudellisten velvoitteiden keskellä. Tuolloisissa raporteissa todettiin myös, että Toys "R" Us:lla oli vaikeuksia myydä monia kiinteistöjä, mikä oli esimerkki kiinteistöihin liittyvästä likviditeettiriskistä.

Marraskuussa 2018 hedge-rahastot ja Toys "R" Us:n velanhaltijat Solus Alternative Asset Management ja Angelo Gordon ottivat konkurssiin menneen yrityksen hallintaansa ja keskustelivat ketjun elvyttämisestä. Helmikuussa 2019 The Associated Press raportoi, että uusi yritys, jossa työskentelee entisiä Toys "R" Us -johtajia, Tru Kids Brands, lanseeraa brändin uudelleen uusilla myymälöillä myöhemmin tänä vuonna. Vuoden 2019 lopulla Tru Kids Brands avasi kaksi uutta myymälää – yhden Paramusissa, New Jerseyssä ja toisen Houstonissa, Texasissa. Viimeksi Macy's on tehnyt yhteistyötä WHP Globalin kanssa tuodakseen takaisin Toys "R" Us -brändin. Vuonna 2022 Macy's aikoo ottaa käyttöön noin 400 fyysistä lelukauppaa nykyisten Macyn toimipaikkojen sisällä.

##Kohokohdat

• Taloudellinen riski liittyy yleensä rahan menettämisen todennäköisyyteen.

• Luottoriski, likviditeettiriski, omaisuusvakuudelliset riskit, ulkomaisten sijoitusten riskit, osakeriskit ja valuuttariskit ovat kaikki yleisiä rahoitusriskin muotoja.

• Rahoitusriski voi koskea myös valtiota, joka laiminlyö joukkovelkakirjalainansa.

• Taloudellinen riski, johon yleisimmin viitataan, on mahdollisuus, että yrityksen kassavirta osoittautuu riittämättömäksi sen velvoitteiden täyttämiseen.

• Sijoittajat voivat käyttää useita taloudellisia riskisuhteita arvioidakseen yrityksen näkymiä.

##UKK

Onko rahoitusriski systemaattinen vai epäjärjestelmällinen?

Taloudellinen riski vaikuttaa jokaiseen yritykseen. Taloudellinen riski riippuu kuitenkin voimakkaasti organisaation toiminnasta ja pääomarakenteesta. Siksi rahoitusriski on esimerkki epäsysteemisestä riskistä, koska se on jokaiselle yritykselle ominaista.

Kuinka tunnistat rahoitusriskit?

Taloudellisten riskien tunnistamiseen liittyy yrityksen riskitekijöiden huomioon ottaminen. Tämä edellyttää yritysten taseiden ja tasetietojen tarkastelua, yrityksen toimintasuunnitelman heikkouksien ymmärtämistä ja mittareiden vertaamista muihin saman toimialan yrityksiin. Yrityksen riskialueiden tunnistamiseen käytetään useita tilastollisia analyysitekniikoita.

Kuinka käsittelet taloudellisia riskejä?

Taloudellista riskiä voidaan usein pienentää, vaikka joillekin voi olla vaikeaa tai tarpeettoman kallista poistaa riski kokonaan. Rahoitusriskiä voidaan neutraloida pitämällä oikea määrä vakuutusta, hajauttamalla sijoituksiasi, varaamalla riittävästi varoja hätätilanteisiin ja ylläpitämällä erilaisia tulovirtoja.

Miksi rahoitusriski on tärkeä?

Taloudellisten riskien ymmärtäminen, mittaaminen ja vähentäminen on ratkaisevan tärkeää organisaation pitkän aikavälin menestykselle. Taloudellinen riski voi estää yritystä saavuttamasta menestyksekkäästi rahoitukseen liittyviä tavoitteitaan, kuten lainojen ajallaan maksamista, terveen määrän velkaa tai tavaroiden toimittamista ajallaan. Ymmärtämällä, mikä aiheuttaa taloudellisia riskejä, ja ryhtymällä toimenpiteisiin sen ehkäisemiseksi, yritys todennäköisesti kokee paremman toiminnan ja tuottaa paremman tuoton.