Tulotuotot
Mikä on ansiotulot?
Tulostuotto tarkoittaa viimeisimmän 12 kuukauden osakekohtaista tulosta jaettuna tämänhetkisellä osakekohtaisella markkinahinnalla. Tulostuotto ( P/E-suhteen käänteinen suhde ) näyttää prosenttiosuuden yrityksen osakekohtaisesta tuloksesta. Monet sijoitushoitajat käyttävät tuottotuottoa optimaalisen omaisuusallokoinnin määrittämiseen,. ja sijoittajat käyttävät sitä määrittääkseen, mitkä omaisuuserät vaikuttavat ali- tai ylihinnoitetuilta.
Kuinka ansiotulot toimivat
Rahanhoitajat vertaavat usein laajan markkinaindeksin (kuten S&P 500 ) tuottotuottoa vallitseviin korkoihin, kuten nykyiseen 10 vuoden Treasury-tuottoon. Jos tuotto on pienempi kuin 10 vuoden Treasury-tuotto, osakkeita voidaan pitää yliarvostetuina. Jos tuotto on korkeampi, osakkeita voidaan pitää aliarvostettuina suhteessa joukkovelkakirjoihin.
Talousteorian mukaan osakkeisiin sijoittajien tulisi vaatia ylimääräistä riskipreemiota,. joka on useita prosenttiyksiköitä korkeampi kuin vallitsevat riskittömät korot (kuten valtion velkasitoumusten korot ) tuottotuottoihinsa kompensoidakseen suuremman riskin omistaa osakkeita yli joukkovelkakirjalainojen.
Tulotuoto vs. P/E-suhde
tulostuottoa ei käytetä yhtä laajasti kuin P/E - suhdetta. Tulotuotot voivat olla hyödyllisiä, kun sijoituksen tuottoaste on huolissaan. Osakesijoittajille säännöllisen sijoitustulon ansaitseminen voi kuitenkin olla toissijaista sijoitusarvon kasvattamisen kannalta ajan myötä. Tästä syystä sijoittajat voivat viitata osakesijoituksia tehdessään useammin arvopohjaisiin sijoitusmittareihin, kuten P/E-suhteeseen. Mittarit tarjoavat kuitenkin saman tiedon, vain eri tavalla.
Tulotuotot ja tuottomittari
Sijoittajille, jotka haluavat sijoittaa osakkeisiin, joilla on vakaa osinkotuotto,. tuotto voi tarjota suoran katsauksen osinkoosakkeiden tuottotasoon. Tässä tapauksessa tuotto on enemmän tuottomittari, joka paljastaa, kuinka paljon sijoitus voi ansaita sijoittajille, eikä arvostusmittari, joka näyttää, kuinka sijoittajat arvostavat sijoitusta. Arvostusmittari, kuten P/E-suhde, voi kuitenkin vaikuttaa tuottomittariin, kuten tuottotuottoon.
Yliarvostettu sijoitus voi alentaa tuottoa, kun taas aliarvostettu sijoitus voi nostaa tuottoa. Tämä johtuu siitä, että mitä korkeammalle osakekurssi nousee ilman vertailukelpoista tuloksen nousua, sitä pienemmäksi tuotto laskee. Jos osakekurssi laskee, mutta tulos pysyy ennallaan tai nousee, tuotto nousee. Arvosijoittajat etsivät jälkimmäistä skenaariota.
Käänteinen suhde tuottotuoton ja P/E-suhteen välillä osoittaa, että mitä arvokkaampi sijoitus on, sitä alhaisempi tuotto, ja mitä arvokkaampi sijoitus, sitä korkeampi tuotto. Investoinnit, joilla on vahva arvostus ja korkea P/E-luku, voivat kuitenkin tuottaa alhaisempia tuottoja ajan mittaan ja lopulta kasvattaa niiden tuottotuottoa, ja tätä kasvusijoittajat odottavat. Toisaalta sijoitukset, joilla on heikko arvostus ja alhainen P/E-luku, voivat ajan myötä laskea tuottoa ja lopulta alentaa niiden tuottoa.
Esimerkki ansion tuotosta
Tulotuotot voivat auttaa sijoittajia arvioimaan, haluavatko he ostaa tai myydä osakkeita.
Huhtikuussa 2019 Meta (META), entinen Facebook, kävi kauppaa lähellä 175 dollaria 12 kuukauden tuloksella 7,57 dollaria, mikä tuotti 4,3 prosentin tuottoa. Tämä oli historiallisen korkea, sillä tuotto oli ollut 2,5 % tai vähemmän ennen vuotta 2018. Vuosina 2016-2017 osake nousi yli 70 %, kun taas tulostuotto nousi noin 1 %:sta 2,5 %:iin.
Osake putosi yli 40 % vuoden 2018 huipultaan, kun taas tuotto oli lähellä historiallista korkeinta tasoaan, noin 3 %. Laskun jälkeen tulostuotto hiipi edelleen korkeammalle hinnan laskiessa ja nousi yli 5 %:iin vuoden 2019 alussa, kun osake alkoi pomppia takaisin korkeammalle.
Lisääntynyt tuotto on saattanut vaikuttaa osakkeen nousuun, lähinnä siksi, että sijoittajat odottivat tulosten paranevan jatkossa. Korkea tuotto (suhteessa aikaisempiin lukemiin) ei estänyt osaketta näkemästä merkittävää laskua vuonna 2018.
Voittotuotto voi olla hyödyllistä myös osakkeessa, joka on vanhempi ja jolla on tasaisemmat tuotot. Jos kasvun odotetaan jäävän matalaksi lähitulevaisuudessa, voiton tuoton perusteella voidaan määrittää, milloin on hyvä aika ostaa osakkeita sen syklissä. Tyypillistä korkeampi tuotto voi tarkoittaa, että osakkeet voivat olla ylimyytyjä ja saatat joutua nousemaan korkeammalle olettaen, että yhtiössä ei ole tapahtunut negatiivisia uutisia.
##Kohokohdat
Tulotuotot ovat yksi arvon osoitus; alhainen suhde voi tarkoittaa yliarvostettua osaketta, tai korkea arvo voi olla aliarvostettua osaketta.
Yrityksen kasvunäkymät ovat kriittinen näkökohta tulostuottoa käytettäessä. Osakkeet, joilla on korkea kasvupotentiaali, arvostetaan tyypillisesti korkeammalle ja niillä voi olla alhainen tuotto jopa osakekurssien noustessa.
Tuottotuotto on 12 kuukauden tulos jaettuna osakkeen hinnalla.
Tulostuotto on P/E-suhteen käänteisarvo.
