Koron tulevaisuus

Mikä on koron tulevaisuus?

Korkofutuuri on futuurisopimus,. jonka kohde-etuutena on korkoa maksava instrumentti. Sopimus on ostajan ja myyjän välinen sopimus minkä tahansa korollisen omaisuuden tulevasta toimituksesta.

Korkofutuurisopimuksella ostaja ja myyjä voivat lukita korollisen omaisuuserän hinnan tulevaa ajankohtaa varten .

Korkofutuurien ymmärtäminen

voi perustua kohde-etuutena oleviin instrumentteihin, kuten valtion velkasitoumuksiin, kun kyseessä ovat valtion velkasitoumukset, joilla käydään kauppaa CME:ssä, tai valtion joukkovelkakirjalainoihin, jos obligaatiofutuurit käydään kauppaa CBOT :ssa, joka on CME:n jaosto.

Muita tuotteita, kuten CD-levyjä, valtion velkasitoumuksia ja Ginnie Maen arvopapereita, voidaan myös käydä kauppaa korkofutuurien kohde-etuutena. Suosituimmat korkofutuurit ovat 30 vuoden, 10 vuoden, viiden vuoden ja kahden vuoden valtionkassat sekä eurodollari.

Esimerkki korkofutuurista

Treasury-pohjaiset korkofutuurit ja eurodollaripohjaiset korkofutuurit käyvät kauppaa eri tavalla. Useimpien Treasuries-rahastojen nimellisarvo on 100 000 dollaria. Näin ollen Treasury-pohjaisen korkofutuurin sopimuskoko on yleensä 100 000 dollaria. Jokaisessa sopimuksessa käydään kauppaa 1 000 dollarin kahvoilla, mutta nämä kahvat jaetaan kolmeenkymmeneen sekuntiin (32.) tai 31,25 dollarin lisäyksiin (1 000 dollaria/32). Jos sopimuksen tarjous on 101'25 (tai usein 101-25), tämä tarkoittaisi, että sopimuksen kokonaishinta on nimellisarvo plus yksi kahva plus 25/32s toista kahvaa tai:

$\begin 101^\prime25 \text &=\ $100,000 + $1,000 + \left($1,000 \times\frac{25}{32}\right)\ &=\ $101,781,25 \end tasattu}$

Eurodollariin perustuvien sopimusten sopimuskoko on miljoona dollaria, kahvan koko 2 500 dollaria ja kauppa 25 dollarin erissä. Nämä sopimukset, toisin kuin Treasury-pohjaiset sopimukset, voivat myös käydä kauppaa puoli- ja neljännesarvoilla. Tämä tarkoittaa, että miljoonan dollarin sopimuksen vähimmäishinnan muutos on vain 6,25 dollaria, mikä vastaa 25 dollaria x 25 %.

Korkofutuurin hinta liikkuu käänteisesti korkojen muutokseen nähden. Jos korot laskevat, korkofutuurin hinta nousee ja päinvastoin. Esimerkiksi elinkeinonharjoittaja spekuloi, että korot saattavat laskea seuraavan kuukauden aikana ja joukkovelkakirjojen hinnat nousevat. Kauppias ostaa 30 vuoden valtion joukkovelkakirjalainafutuurisopimuksen hintaan 102'28. Kuukautta myöhemmin kauppiaan ennustus on toteutunut. Korot ovat alhaisemmat ja korkofutuurin hinta on nyt 104'05. Kauppias myy, ja voitto on:

$\begin &\text = 102^\prime28 = $102 875\ &\text = 104^ \prime05 = $104 156,25\ &\text = $1 281,25\text1,25% \end$

Erityisiä huomioita

Korkofutuureja käytetään keinottelutarkoituksiin, mutta myös joukkovelkakirjasalkkujen tai korkojen suojaamiseen. Vaikka keinottelijat voivat käyttää korkofutuureja lyömään vetoa koronmuutosten suunnasta, hedgerit voivat myös käyttää niitä vaimentaakseen joukkovelkakirjojen hintojen ja korkojen epäsuotuisan muutoksen vaikutusta.

Esimerkiksi lainanottaja, jolla on vaihtuvakorkoista lainaa, loukkaantuu, jos korot nousevat. Siksi lainanottaja voi myydä (lyhyeksi) korkofutuurin, joka laskee, jos korot nousevat, ja lyhyen futuurisopimuksen voitot voivat auttaa kompensoimaan lainan kohonneita kustannuksia.

Kohokohdat

Korkofutuuri on rahoitusjohdannainen, joka mahdollistaa altistumisen korkojen muutoksille.

Korkofutuurien hinta liikkuu käänteisesti korkojen kanssa.

Sijoittajat voivat spekuloida korkojen suuntaa korkofutuureilla tai käyttää sopimuksia suojautuakseen korkojen muutoksilta.

Suurin osa amerikkalaisissa pörsseissä käydyistä korkofutuureista käyttää kohde-etuutena US Treasury -arvopapereita.