Masa Depan Kadar Faedah

Apakah Masa Depan Kadar Faedah?

Masa hadapan kadar faedah ialah kontrak niaga hadapan dengan instrumen asas yang membayar faedah. Kontrak adalah perjanjian antara pembeli dan penjual untuk penghantaran masa depan mana-mana aset yang mempunyai faedah.

Kontrak hadapan kadar faedah membolehkan pembeli dan penjual mengunci harga aset berfaedah untuk tarikh masa hadapan.

Memahami Niaga Hadapan Kadar Faedah

Masa hadapan kadar faedah boleh berdasarkan instrumen asas seperti bil Perbendaharaan dalam kes niaga hadapan Perbendaharaan b ill yang didagangkan pada CME atau bon Perbendaharaan dalam kes niaga hadapan bon Perbendaharaan yang didagangkan di CBOT, yang merupakan pembahagian CME.

Produk lain seperti CD, nota Perbendaharaan dan sekuriti Ginnie Mae juga tersedia untuk didagangkan sebagai aset asas pada masa hadapan kadar faedah. Niaga hadapan kadar faedah yang paling popular ialah Perbendaharaan 30 tahun, 10 tahun, lima tahun dan dua tahun, serta eurodollar.

Contoh Niaga Hadapan Kadar Faedah

Niaga hadapan kadar faedah berasaskan perbendaharaan dan niaga hadapan kadar faedah berasaskan eurodollar secara berbeza. Nilai muka kebanyakan Perbendaharaan ialah $100,000. Oleh itu, saiz kontrak untuk masa hadapan kadar faedah berasaskan Perbendaharaan biasanya $100,000. Setiap kontrak berdagang dalam pemegang $1,000, tetapi pemegang ini dibahagikan kepada tiga puluh saat (32nd), atau kenaikan $31.25 ($1,000/32). Jika sebut harga pada kontrak disenaraikan sebagai 101'25 (atau selalunya disenaraikan sebagai 101-25), ini bermakna jumlah harga kontrak ialah nilai muka, campur satu pemegang, tambah 25/32s pemegang lain, atau:

$\begin 101^\prime25 \text &=\ $100,000 + $1,000 + \left($1,000 \times\frac{25}{32}\kanan)\ &=\ $101,781.25 \end$

Kontrak berasaskan Eurodollar mempunyai saiz kontrak $1 juta, saiz pemegang $2,500, dan perdagangan dalam kenaikan $25. Kontrak ini, tidak seperti kontrak berasaskan Perbendaharaan, juga boleh berdagang pada nilai half-tick dan quarter-tick. Ini bermakna pergerakan harga minimum kontrak $1 juta hanyalah $6.25, yang bersamaan dengan $25 x 25%.

Harga kadar faedah masa hadapan bergerak secara songsang kepada perubahan dalam kadar faedah. Jika kadar faedah turun, harga masa hadapan kadar faedah naik dan begitu juga sebaliknya. Sebagai contoh, seorang peniaga membuat spekulasi bahawa kadar faedah mungkin jatuh pada bulan berikutnya, dan harga bon akan meningkat. Peniaga membeli kontrak niaga hadapan bon Perbendaharaan 30 tahun pada harga 102'28. Sebulan kemudian, ramalan pedagang telah menjadi kenyataan. Kadar faedah lebih rendah, dan kadar faedah masa depan kini berharga 104'05. Peniaga menjual, dan keuntungannya ialah:

$\begin &\text = 102^\prime28 = $102,875\ &\text = 104^ \prime05 = $104,156.25\ &\text = $1,281.25\text1.25% \end$

Pertimbangan Khas

Niaga hadapan kadar faedah digunakan untuk tujuan spekulasi, tetapi juga untuk melindung nilai portfolio bon atau kadar faedah. Walaupun spekulator boleh menggunakan niaga hadapan kadar faedah untuk bertaruh pada arah perubahan kadar, pelindung nilai juga boleh menggunakannya untuk meredam kesan daripada pergerakan yang tidak menguntungkan dalam harga dan kadar bon.

Sebagai contoh, peminjam yang mempunyai pinjaman dengan kadar berubah-ubah akan dirugikan jika kadar faedah meningkat. Oleh itu, peminjam boleh menjual (singkat) kadar faedah masa hadapan yang akan jatuh jika kadar meningkat dan keuntungan daripada kontrak niaga hadapan pendek boleh membantu mengimbangi peningkatan kos pinjaman.

Sorotan

Masa hadapan kadar faedah ialah derivatif kewangan yang membenarkan pendedahan kepada perubahan dalam kadar faedah.

Harga niaga hadapan kadar faedah bergerak secara songsang kepada kadar faedah.

Pelabur boleh membuat spekulasi mengenai arah kadar faedah dengan kadar faedah niaga hadapan, atau menggunakan kontrak untuk melindung nilai terhadap perubahan dalam kadar.

Kebanyakan niaga hadapan kadar faedah yang berdagang di bursa Amerika menggunakan sekuriti Perbendaharaan AS sebagai aset asas.