Rente Future

Hva er en rentefremtid?

En rentefuture er en futureskontrakt med et underliggende instrument som betaler renter. Kontrakten er en avtale mellom kjøper og selger om fremtidig levering av eventuelle rentebærende eiendeler.

Renteterminkontrakten lar kjøper og selger låse inn prisen på den rentebærende eiendelen for en fremtidig dato.

Forstå renteterminer

rentefuture kan være basert på underliggende instrumenter som statskasseveksler når det gjelder statsobligasjoner som handles på CME eller statsobligasjoner når det gjelder statsobligasjonsfutures handlet på CBOT, som er en avdeling av CME.

Andre produkter som CD-er, statsobligasjoner og Ginnie Mae-papirer er også tilgjengelige for handel som underliggende eiendeler i en rentefuture. De mest populære rentefutures er 30-års, 10-årige, fem-årige og to-årige statsobligasjoner, samt eurodollar.

Eksempel på renteterminer

Treasury-baserte rentefutures og eurodollar - baserte rentefutures handler forskjellig. Pålydende verdi av de fleste statsobligasjoner er $100 000. Dermed er kontraktsstørrelsen for en finansbasert rentefuture vanligvis $100 000. Hver kontrakt handler i håndtak på $1000, men disse håndtakene er delt inn i trettisekunder (32.), eller trinn på $31,25 ($1000/32). Hvis et tilbud på en kontrakt er oppført som 101'25 (eller ofte oppført som 101-25), vil dette bety at den totale prisen på kontrakten er pålydende, pluss ett håndtak, pluss 25/32s av et annet håndtak, eller:

$\begin 101^\prime25 \text &=\ $100 000 + $1000 + \left($1,000 \times\frac{25}{32}\right)\ &=\ $101,781,25 \end$

Eurodollar-baserte kontrakter har en kontraktsstørrelse på $1 million, en håndtaksstørrelse på $2500, og handles i trinn på $25. Disse kontraktene, i motsetning til statskassebaserte kontrakter, kan også handles til halv- og kvartalsverdier. Dette betyr at minimumsprisbevegelsen for en kontrakt på $1 million er bare $6,25, som tilsvarer $25 x 25%.

Prisen på en rentefuture beveger seg omvendt til endringen i rentene. Hvis rentene går ned, går prisen på rentefuturet opp og omvendt. For eksempel spekulerer en trader i at rentene kan falle i løpet av neste måned, og obligasjonsprisene vil stige. Traderen kjøper en 30-årig terminkontrakt for statsobligasjoner til en pris på 102'28. En måned senere har traderens spådom gått i oppfyllelse. Rentene er lavere, og rentefuturet er nå priset til 104'05. Handelsmannen selger, og fortjenesten er:

$\begin &\text = 102^\prime28 = $102,875\ &\text = 104^ \prime05 = $104,156,25\ &\text = $1,281,25\text1,25% \end$

Spesielle hensyn

Rentefutures brukes til spekulasjonsformål, men også for å sikre obligasjonsporteføljer eller renter. Mens spekulanter kan bruke rentefutures for å satse på retningen av renteendringer, kan hedgere også bruke dem til å dempe effekten av et ugunstig trekk i obligasjonspriser og -renter.

For eksempel vil en låntaker som har et lån med variabel rente bli skadet dersom renten stiger. Derfor kan låntakeren selge (korte) en rentefuture som vil falle dersom rentene stiger og gevinster fra den korte futureskontrakten kan bidra til å oppveie den økte kostnaden for lånet.

Høydepunkter

– En rentefuture er et finansielt derivat som tillater eksponering for endringer i renten.

Renteterminprisene beveger seg omvendt til rentene.

– Investorer kan spekulere i renteretningen med rentefutures, ellers bruke kontraktene til å sikre seg mot endringer i rentene.

– De fleste rentefutures som handles på amerikanske børser bruker amerikanske statspapirer som underliggende aktiva.