Przyszłe stopy procentowe

Co to jest przyszłość stóp procentowych?

na stopy procentowe to kontrakt terminowy z instrumentem bazowym, który przynosi odsetki . Umowa jest umową między kupującym a sprzedającym na przyszłą dostawę wszelkich oprocentowanych aktywów.

Kontrakt futures na stopy procentowe umożliwia kupującemu i sprzedającemu zablokowanie ceny oprocentowanego składnika aktywów na przyszłą datę.

Zrozumienie kontraktów terminowych na stopy procentowe

stopę procentową może być oparty na instrumentach bazowych, takich jak bony skarbowe w przypadku kontraktów terminowych na bony skarbowe w obrocie na CME lub obligacje skarbowe w przypadku kontraktów terminowych na obligacje skarbowe w obrocie na CBOT, który jest oddziałem CME.

Inne produkty, takie jak płyty CD, banknoty skarbowe i papiery wartościowe Ginnie Mae, są również dostępne do handlu jako aktywa bazowe kontraktu terminowego na stopy procentowe. Najpopularniejszymi kontraktami terminowymi na stopy procentowe są 30-letnie, 10-letnie, 5-letnie i 2-letnie Treasuries oraz eurodolar.

Przykład kontraktów terminowych na stopę procentową

Kontrakty terminowe na stopy procentowe oparte na skarbie i kontrakty terminowe na stopy procentowe oparte na eurodolarach handlują inaczej. Wartość nominalna większości obligacji skarbowych wynosi 100 000 USD. W związku z tym wielkość kontraktu dla kontraktu futures na stopy procentowe opartego na Skarbie Państwa wynosi zwykle 100 000 USD. Każdy kontrakt zawiera uchwyty o wartości 1000 USD, ale uchwyty te są podzielone na 30 sekund (32 sekundy) lub przyrosty po 31,25 USD (1000 USD/32). Jeśli wycena kontraktu jest wymieniona jako 101'25 (lub często jako 101-25), oznacza to, że łączna cena kontraktu jest wartością nominalną plus jeden uchwyt plus 25/32s innego uchwytu lub:

$\begin{ wyrównane} 101^\prime25 \text &=\ $100 000 + $1000 + \left($1000 \times\frac{25}{32}\right)\ &=\ $101,781,25 \end{ wyrównane}$

Kontrakty oparte na eurodolarach mają wielkość kontraktu wynoszącą 1 milion USD, wielkość uchwytu wynoszącą 2500 USD i obrót w przyrostach co 25 USD. Kontrakty te, w przeciwieństwie do kontraktów skarbowych, mogą również zawierać transakcje przy wartościach połówkowych i ćwiartkowych . Oznacza to, że minimalny ruch ceny kontraktu o wartości 1 miliona USD wynosi tylko 6,25 USD, co równa się 25 x 25%.

Cena kontraktu futures na stopy procentowe zmienia się odwrotnie proporcjonalnie do zmiany stóp procentowych. Jeśli stopy procentowe spadają, cena przyszłej stopy procentowej rośnie i na odwrót. Na przykład trader spekuluje, że stopy procentowe mogą spaść w ciągu następnego miesiąca, a ceny obligacji wzrosną. Trader kupuje kontrakt terminowy na 30-letnie obligacje skarbowe za cenę 102'28. Miesiąc później przepowiednia tradera się sprawdziła. Stopy procentowe są niższe, a futures na stopy procentowe wycenione jest teraz na 104'05. Trader sprzedaje, a zysk wynosi:

$\begin &\text = 102^\prime28 = \102,875$\ &\text{Cena sprzedaży} = 104^ \prime05 = $104,156,25\ &\text = $1281,25\text1,25% \end$

Uwagi specjalne

Kontrakty terminowe na stopy procentowe są wykorzystywane do celów spekulacyjnych, ale także do zabezpieczania portfeli obligacji lub stóp procentowych. Podczas gdy spekulanci mogą wykorzystywać kontrakty futures na stopy procentowe, aby obstawiać kierunek zmian stóp, hedgingowcy mogą również wykorzystywać je do tłumienia efektu niekorzystnego ruchu cen i stóp obligacji.

Na przykład pożyczkobiorca, który ma pożyczkę o zmiennym oprocentowaniu,. ucierpi, jeśli stopy procentowe wzrosną. W związku z tym kredytobiorca może sprzedać (krótką) stopę procentową, która spadnie, jeśli stopy wzrosną, a zyski z krótkiej umowy terminowej mogą pomóc zrekompensować zwiększony koszt kredytu.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

Przyszłość na stopy procentowe to finansowy instrument pochodny, który pozwala na ekspozycję na zmiany stóp procentowych.

Cena kontraktów futures na stopy procentowe porusza się odwrotnie do stóp procentowych.

Inwestorzy mogą spekulować na temat kierunku stóp procentowych za pomocą kontraktów futures na stopy procentowe lub wykorzystać kontrakty do zabezpieczenia się przed zmianami stóp.

Większość kontraktów futures na stopy procentowe, które są przedmiotem obrotu na amerykańskich giełdach, wykorzystuje amerykańskie papiery skarbowe jako aktywa bazowe.