Futuro sui tassi di interesse
Che cos'è un futuro sui tassi di interesse?
Un future su tassi di interesse è un contratto future con uno strumento sottostante che paga gli interessi. Il contratto è un accordo tra l'acquirente e il venditore per la consegna futura di qualsiasi bene fruttifero.
Il contratto future su tassi di interesse consente all'acquirente e al venditore di bloccare il prezzo dell'attività fruttifero per una data futura.
Capire i futures sui tassi di interesse
Un future su tassi di interesse può essere basato su strumenti sottostanti come i buoni del Tesoro nel caso dei buoni del Tesoro negoziati sul CME o le obbligazioni del Tesoro nel caso dei buoni del Tesoro negoziati sul CBOT,. che è una divisione del CME.
Altri prodotti come CD, buoni del Tesoro e titoli Ginnie Mae sono anche disponibili per la negoziazione come attività sottostanti di un future su tassi di interesse. I futures sui tassi di interesse più popolari sono i Treasury a 30 anni, 10 anni, cinque anni e due anni, nonché l'eurodollaro.
Esempio di future su tassi di interesse
I futures sui tassi di interesse basati sul Tesoro ei futures sui tassi di interesse basati sull'eurodollaro vengono scambiati in modo diverso. Il valore nominale della maggior parte dei Treasury è di $ 100.000. Pertanto, la dimensione del contratto per un future su tassi di interesse basati sul Tesoro è solitamente di $ 100.000. Ogni contratto scambia in handle di $ 1.000, ma questi handle sono suddivisi in trenta secondi (32°) o incrementi di $ 31,25 ($ 1.000/32). Se un preventivo su un contratto è elencato come 101'25 (o spesso indicato come 101-25), ciò significherebbe che il prezzo totale del contratto è il valore nominale, più un handle, più 25/32 di un altro handle, oppure:
I contratti basati su eurodollari hanno una dimensione del contratto di $ 1 milione, una dimensione della maniglia di $ 2.500 e scambi con incrementi di $ 25. Questi contratti, a differenza dei contratti basati sul Tesoro, possono anche essere scambiati a valori di metà tick e quarter tick. Ciò significa che il movimento di prezzo minimo di un contratto da $ 1 milione è di soli $ 6,25, che equivale a $ 25 x 25%.
Il prezzo di un future su tassi di interesse si muove inversamente alla variazione dei tassi di interesse. Se i tassi di interesse scendono, il prezzo del future sui tassi di interesse sale e viceversa. Ad esempio, un trader ipotizza che i tassi di interesse possano scendere nel mese successivo e che i prezzi delle obbligazioni aumenteranno. Il trader acquista un contratto futures su un'obbligazione del Tesoro della durata di 30 anni al prezzo di 102'28. Un mese dopo, la previsione del trader si è avverata. I tassi di interesse sono più bassi e il future sui tassi di interesse ha ora un prezzo di 104'05. Il trader vende e il profitto è:
Considerazioni speciali
I futures su tassi di interesse vengono utilizzati a fini speculativi, ma anche per la copertura di portafogli obbligazionari o tassi di interesse. Mentre gli speculatori possono utilizzare i futures sui tassi di interesse per scommettere sulla direzione delle variazioni dei tassi, gli hedger possono anche utilizzarli per silenziare l'effetto di un movimento sfavorevole dei prezzi e dei tassi delle obbligazioni.
Ad esempio, un mutuatario che ha un prestito a tasso variabile sarà danneggiato se i tassi di interesse aumentano. Pertanto, il mutuatario potrebbe vendere (short) un future su tassi di interesse che diminuirà se i tassi aumentano e i guadagni derivanti dal contratto futures short possono aiutare a compensare l'aumento del costo del prestito.
Mette in risalto
Un future su tassi di interesse è un derivato finanziario che consente l'esposizione alle variazioni dei tassi di interesse.
Il prezzo dei futures su tassi di interesse si sposta inversamente ai tassi di interesse.
Gli investitori possono speculare sulla direzione dei tassi di interesse con futures su tassi di interesse, oppure utilizzare i contratti per proteggersi dalle variazioni dei tassi.
La maggior parte dei futures su tassi di interesse scambiati sulle borse americane utilizza i titoli del Tesoro USA come attività sottostante.
