Kustannussuhde
Mikä on kulusuhde (ER)?
Kulutussuhde (ER), joka tunnetaan myös nimellä hallinnointikulusuhde (MER), mittaa, kuinka paljon rahaston varoista käytetään hallintokuluihin ja muihin toimintakuluihin. Kulutussuhde määritetään jakamalla rahaston toimintakulut sen hallinnoimien varojen keskimääräisellä dollariarvolla (AUM). Toimintakulut pienentävät rahaston varoja ja siten sijoittajien tuottoa.
Kulutussuhteen kaava
Mitä kulusuhde voi kertoa sinulle
toimintakulut vaihtelevat rahaston tai osakkeen mukaan; Rahaston kulut ovat kuitenkin suhteellisen vakaina. Esimerkiksi rahaston, jonka kulut ovat alhaiset, kulut ovat yleensä edelleen alhaiset. Suurin osa toimintakuluista on rahaston sijoitushoitajalle tai neuvonantajalle maksettava palkkio.
Muita kuluja ovat kirjanpito, säilytyspalvelut, verot, oikeudenkäyntikulut sekä kirjanpito- ja tilintarkastuskulut. Rahaston veloittamat kulut näkyvät rahaston päivittäisessä substanssiarvossa (NAV) eivätkä ne näy erillisenä kuluna osakkeenomistajille.
Kustannussuhteita voidaan muuttaa useilla tavoilla. Kulutussuhde koskee useimmiten kokonaiskuluja, mutta joskus ihmiset haluavat ymmärtää bruttokulut verrattuna nettomäärään.
Kustannussuhteen komponentit
useimmat rahaston kulut ovat muuttuvia; muuttuvat kulut ovat kuitenkin kiinteät rahaston sisällä. Esimerkiksi palkkio, joka kuluttaa 0,5 % rahaston varoista, kuluttaa aina 0,5 % varoista riippumatta siitä, miten se vaihtelee.
Rahastoon liittyvien hallinnointipalkkioiden lisäksi joillakin rahastoilla on mainos- ja promootiokulu, jota kutsutaan 12b-1-palkkioksi,. joka sisältyy toimintakuluihin. Erityisesti 12b-1-palkkiot rahaston sisällä eivät saa ylittää 1 % (0,75 % jakautumiseen ja 0,25 % osakkeenomistajien palveluun) FINRA : n sääntöjen mukaan.
Rahaston kaupankäyntitoimintaa – portfolioarvopapereiden ostoa ja myyntiä – ei oteta huomioon kulusuhteen laskennassa. Toimintakuluihin sisältymättömiä kustannuksia ovat kuormat,. ehdolliset myyntikulut (CDSC) ja lunastuspalkkiot,. jotka rahastosijoittajat maksavat tarvittaessa suoraan.
Indeksirahastot vs. Aktiivisesti hallinnoidut varat
Indeksirahaston ja aktiivisesti hoidetun rahaston kulusuhde eroaa usein merkittävästi. Indeksirahastoilla, jotka ovat passiivisesti hallinnoituja rahastoja, on tyypillisesti erittäin alhainen kulusuhde. Näiden rahastojen hoitajat kopioivat yleensä tiettyä indeksiä. Niihin liittyvät hallinnointipalkkiot ovat siis alhaisemmat aktiivisen hallinnoinnin puutteen vuoksi, kuten niiden heijastamien rahastojen kohdalla.
Aktiivisesti hoidetuissa rahastoissa työskentelee tutkimusanalyytikkoryhmiä, jotka tarkastelevat yrityksiä mahdollisina sijoituskohteina. Nämä lisäkustannukset siirretään osakkeenomistajille korkeampien kulusuhteiden muodossa.
Standard & Poor's (S&P) 500 -indeksiä jäljittelevä Vanguard S&P 500 ETF -indeksirahasto on yksi alan alhaisimmista kulusuhteista, 0,03 % vuodessa. Tällä tasolla sijoittajilta veloitetaan vain 3 dollaria vuodessa jokaisesta sijoitetusta 10 000 dollarista. Fidelity Contrafund on yksi markkinoiden suurimmista aktiivisesti hoidetuista rahastoista, jonka kulusuhde on 0,86 % eli 86 dollaria 10 000 dollaria kohden.
Esimerkkejä kulusuhteista
Yleensä passiivisesti hoidetuilla rahastoilla, kuten indeksirahastoilla, on tyypillisesti alhaisempi kulusuhde kuin aktiivisesti hoidetuilla rahastoilla. Alla on kaksi esimerkkiä - yksi kummastakin.
AB Large Cap Growth Fund
AB Large Cap Growth Fund on aktiivisesti hoidettu rahasto, jonka nettokulusuhde on 0,61 %. Rahastolla on tällä hetkellä maksuvapautus ja kulukorvaus 0,01 %. Rahaston hallinnointipalkkiot ovat 0,50 %. Rahasto sijoittaa ensisijaisesti suuriin yhdysvaltalaisiin osakkeisiin, joilla on korkea kasvupotentiaali. Se sisältää tyypillisesti 50–70 omistusta.
T. Rowe Price Equity Index 500 -rahasto
- Rowe Price Equity Index 500 -rahasto on passiivinen rahasto. Se pyrkii jäljittelemään S&P 500 -indeksiä sijoittamalla suurimman osan varoistaan kaikkiin S&P 500 -indeksin osakkeisiin. Sen brutto- ja nettokustannussuhde on 0,19 %. Sen hallinnointipalkkio on 0,06 %.
Ero kulusuhteen ja hallinnointipalkkioiden välillä
Sijoitusrahastot veloittavat hallinnointipalkkioita toimintakulujensa kattamiseksi, kuten rahastojen sijoitussalkkuja hoitavien sijoitusneuvojien palkkaamisesta ja pitämisestä aiheutuvat kulut sekä muut hallinnointipalkkiot, jotka eivät sisälly muihin kuluihin. Hallinnointipalkkioita kutsutaan yleisesti ylläpitomaksuiksi.
Sijoitusrahastolle aiheutuu monia rahaston hoitamiseen liittyviä toimintapalkkioita, lukuun ottamatta arvopapereiden osto- ja myyntikustannuksia ja sijoitustiimin maksamista osto-/myyntipäätösten tekemisestä. Nämä muut käyttömaksut sisältävät markkinointi-, laki-, tilintarkastus-, asiakaspalvelu-, toimistotarvikkeet, arkistointikulut ja muut hallintokulut.
Vaikka nämä palkkiot eivät liity suoraan sijoituspäätösten tekemiseen, niitä vaaditaan sen varmistamiseksi, että sijoitusrahasto toimii oikein ja Securities and Exchange Commissionin ( SEC) vaatimusten mukaisesti.
Yleisesti pörsseissä noteerattujen rahastojen (ETF) kulusuhde on alhaisempi kuin sijoitusrahastojen.
Hallinnointipalkkio kattaa kaikki sijoitusten hoitamisesta aiheutuvat välittömät kulut, kuten salkunhoitajan ja sijoitustiimin palkkaamisen. Esimiesten palkkaamisesta aiheutuvat kustannukset ovat suurin osa hallinnointipalkkioista; se voi vaihdella 0,5–1 prosentin välillä rahaston hallinnoitavista varoista tai AUM:sta.
Vaikka tämä prosenttiosuus vaikuttaa pieneltä, absoluuttinen summa on miljoonia Yhdysvaltain dollareita sijoitusrahastossa, jonka AUM on miljardi dollaria. Johdon maineesta riippuen korkeasti koulutetut sijoitusneuvojat voivat määrätä palkkioita, jotka nostavat rahaston kokonaiskustannussuhteen melko korkealle.
Erityisesti rahaston arvopaperien osto- tai myyntikustannukset eivät sisälly hallinnointipalkkioon. Pikemminkin nämä ovat transaktiokustannuksia ja ilmaistaan esitteen kaupankäyntikulusuhteena. Yhdessä käyttöpalkkiot ja hallinnointipalkkiot muodostavat kulusuhteen.
Kustannussuhteen UKK
Mitä kulusuhde tarkoittaa?
Kulutussuhde viittaa siihen, kuinka suuri osa rahaston varoista käytetään hallinto- ja muihin liiketoiminnan kuluihin. Koska kulusuhde pienentää rahaston varoja, se vähentää sijoittajien saamia tuottoja.
Mikä on esimerkki kulusuhteesta?
Esimerkki kulusuhteesta on 0,21 %, jonka T. Rowe Price Equity Index 500 -rahasto veloittaa. Se tarkoittaa, että 0,21 % sen varoista käytetään hallinto- ja toimintakulujen maksamiseen, mikä vähentää sijoittajan tuottoa kyseisellä summalla.
Miksi kulusuhde on tärkeä?
Kustannussuhde on tärkeä, koska sen avulla sijoittaja tietää, kuinka paljon hän maksaa kustannuksia sijoittamalla tiettyyn rahastoon ja kuinka paljon heidän tuotot pienenevät. Mitä pienempi kulusuhde on, sitä parempi, koska se tarkoittaa, että sijoittaja saa korkeampaa tuottoa sijoitetulle pääomalle.
Miten kulusuhde lasketaan?
Kulutussuhde lasketaan jakamalla rahaston kokonaiskulut rahaston varoilla.
Mikä on sijoitusrahaston hyvä kulusuhde?
Suuriin yrityksiin sijoittavien sijoitusrahastojen kulusuhde ei saisi olla yli 1 %, kun taas pienempiin yrityksiin sijoittavien rahastojen kulusuhde ei saisi olla yli 1,25 %. On rahastoja, joiden kulusuhteet ovat tätä korkeammat, ja niitä voidaan pitää joko kalliina rahastoina tai rahastoina, jotka tarjoavat korkean kustannustasonsa oikeuttavaa erityispalvelua.
##Kohokohdat
Kulutussuhteet voivat myös vaihdella, mukaan lukien bruttokulusuhde, nettokulusuhde ja korvausten jälkeinen kulusuhde.
Sijoittajat kiinnittävät huomiota kulusuhteeseen päättääkseen, onko rahasto heille sopiva sijoitus palkkioiden huomioimisen jälkeen.
Kulutussuhde (ER) on sijoitusrahaston toimintakustannusten mitta suhteessa varoihin.
