Soita koko puhelu -palvelu

Mikä on koko puhelu?

Koko puheluvaraus on eräänlainen joukkovelkakirjalainan ostovaraus, jonka avulla liikkeeseenlaskija voi maksaa jäljellä olevan velan ennenaikaisesti. Liikkeeseenlaskijan on tavallisesti suoritettava kertakorvaus sijoittajalle. Maksu johdetaan kaavasta, joka perustuu aiemmin suunniteltujen kuponkimaksujen nettonykyarvoon ( NPV ) ja pääomaan,. jonka sijoittaja olisi saanut.

Kokonaisten puheluiden ymmärtäminen

Koko maksuvaraus on määritelty joukkovelkakirjalainassa. Nämä varaukset alettiin sisällyttää joukkovelkakirjalainoihin 1990-luvulla. Liikkeeseenlaskijat eivät yleensä odota tarvitsevansa tämäntyyppistä puhelupalvelua, ja koko puhelua käytetään harvoin. Liikkeeseenlaskija voi kuitenkin päättää käyttää velkakirjaan liittyvää koko ostovarausta. Tämän jälkeen sijoittajille korvataan tai maksetaan kokonaisuus joukkovelkakirjalainan jäljellä olevista maksuista ja pääomasta, kuten joukkovelkakirjalainassa on mainittu.

Koko puhelun yhteydessä sijoittaja saa yhden maksun joukkovelkakirjalainan kaikkien tulevien kassavirtojen nettoarvosta. Se sisältää tyypillisesti jäljellä olevat kuponkimaksut, jotka liittyvät joukkovelkakirjalainaan koko puhelun ehdon mukaisesti. Se sisältää myös joukkovelkakirjalainan nimellisarvoisen pääoman. Sijoittajalle maksettava kertakorvaus koko puheluvarauksessa on yhtä suuri kuin kaikkien näiden tulevien maksujen nettoarvo. Maksuista sovittiin lausekkeen koko puhelu -säännössä. Nettoarvo lasketaan markkinoiden diskonttokoron perusteella.

Koko puhelua käytetään tyypillisesti, kun korot ovat laskeneet. Siksi nettoarvolaskelman diskonttokorko on todennäköisesti alhaisempi kuin alkuperäinen korko, kun joukkovelkakirja tarjottiin. Se toimii sijoittajan eduksi. Alempi NPV-diskonttokorko voi tehdä koko puhelun maksuista hieman kalliimpia liikkeeseenlaskijalle. Koko puhelun kustannukset voivat usein olla korkeat, joten tällaisiin säännöksiin vedotaan harvoin.

Vakaassa korkoympäristössä joukkovelkakirjalainoja ei todennäköisesti vaadita. Luottovaraukset olivat enemmän ongelmallisia, kun korot yleisesti laskivat vuosien 1980 ja 2008 välillä.

Koko puhelun soittaminen voi olla kallista käyttää, koska ne edellyttävät täyden kertamaksun. Näin ollen yritykset, jotka käyttävät koko puhelun ehtoja, tekevät niin yleensä, koska korot ovat laskeneet. Kun hinnat ovat laskeneet tai ovat laskussa, yrityksellä on lisäkannustin käyttää koko puheluvarauksia. Jos korot ovat laskeneet, yrityslainojen liikkeeseenlaskijat voivat laskea liikkeeseen uusia joukkovelkakirjoja alhaisemmalla korolla. Nämä uudet joukkovelkakirjat vaativat sijoittajilleen pienempiä kuponkimaksuja.

Koko puhelun edut

Koko puhelut ovat parempia sijoittajille kuin tavalliset puheluehdot. Vakiopuhelulla sijoittaja saisi pääoman vain puhelun yhteydessä. Koko puhelun avulla sijoittaja saa tulevien maksujen nettoarvon.

On itse asiassa tapaus, jossa koko puhelun ehto ei tarjoa etuja. Harkitse sijoittajaa, joka ostaa joukkovelkakirjalainan nimellisarvolla, kun se lasketaan ensimmäisen kerran liikkeeseen. Jos joukkovelkakirjalaina maksetaan välittömästi takaisin, sijoittaja saa pääoman takaisin ja voi sijoittaa sen uudelleen samalla vallitsevalla avomarkkinakorolla. Sijoittaja ei tarvitse ylimääräisiä maksuja tullakseen kokonaisiksi.

Kokonaisten puheluiden edut tulevat selvimmin esiin korkojen laskun jälkeen. Jälleen kerran voimme aloittaa sijoittajasta, joka osti joukkovelkakirjalainan nimellisarvolla, kun se laskettiin liikkeeseen. Oletetaan tällä kertaa korot laskevan 10 prosentista 5 prosenttiin sen jälkeen, kun sijoittajalla on 20 vuoden joukkovelkakirjalaina kymmenen vuoden ajan. Jos tämä sijoittaja saa takaisin vain pääoman, sijoittajan on sijoitettava uudelleen alemmalla 5 prosentin korolla. Tässä tapauksessa koko puheluvarauksen tarjoama tulevien maksujen nettoarvo kompensoi sijoittajalle sen, että hänen on sijoitettava uudelleen alhaisemmalla korolla.

Jälkimarkkinoiden sijoittajat ovat myös tietoisia koko puheluvarauksen arvosta. Jos kaikki muut tekijät ovat samat, joukkovelkakirjalainat, joissa on koko puheluvaraus, käydään tyypillisesti kauppaa korkeammalla hinnalla kuin ne, joilla on vakiomaksuvaraus. Sijoittajat maksavat vähemmän rahaa joukkovelkakirjalainoista, joissa on vakiomaksuvaraus, koska heillä on enemmän ostoriskiä.

Kohokohdat

• Koko puhelut ovat sijoittajalle parempia kuin tavalliset puheluehdot.

• Maksu johdetaan kaavasta, joka perustuu aiemmin suunniteltujen kuponkimaksujen nettonykyarvoon (NPV) ja pääomaan, jonka sijoittaja olisi saanut.

• Liikkeeseenlaskijat eivät yleensä odota tarvitsevansa tämäntyyppistä puhelupalvelua, ja koko puhelua käytetään harvoin.

• Koko puheluvaraus on eräänlainen joukkovelkakirjalainan ostovaraus, jonka avulla liikkeeseenlaskija voi maksaa jäljellä olevan velan ennenaikaisesti.