Calmar-suhde
Mikä on Calmar-suhde?
Calmar-suhde mittaa sijoitusrahastojen, kuten hedge-rahastojen ja hyödykekaupan neuvonantajien (CTA:t), tuottoa. Se on rahaston keskimääräisen vuosituoton funktio sen enimmäisnostosta. Mitä korkeampi Calmar-suhde on, sitä paremmin se menestyi riskisopeutettuna tietyn ajanjakson aikana, joka on useimmiten asetettu 36 kuukaudeksi.
Calmar Ratio History
Calmar-suhteen kehitti ja esitteli vuonna 1991 Terry W. Young, kalifornialainen rahastonhoitaja. Hän väitti, että suhde tarjosi ajantasaisemman kuvan rahaston tuotosta kuin Sterling- tai Sharpe - suhteet, muut yleisesti käytetyt mittarit, koska se laskettiin kuukausittain, kun ne tehtiin vuosittain. Kuukausittainen päivitys teki myös Calmar-suhteesta tasaisemman kuin Youngin kutsuman "melkein liian herkäksi" Sterling-suhteeksi.
Calmar-suhde on itse asiassa muunneltu punnan suhde. Sen nimi on lyhenne sanoista California Managed Account Reports. Young kutsui Calmar-suhdetta myös nostosuhteeksi.
Calmar Ration vahvuudet ja heikkoudet
Yksi Calmar-suhteen vahvuus on se, että se käyttää enimmäisnostoa riskin mittana. Ensinnäkin se on ymmärrettävämpi kuin muut, abstraktimmat riskimittarit, ja tämä tekee siitä paremman joillekin sijoittajille. Lisäksi vaikka Calmar-lukua päivitetään kuukausittain, sen vakio kolmen vuoden aikakehys tekee siitä luotettavamman kuin muut mittarit, joilla on lyhyempi aikakehys, joihin markkinoiden luonnollinen epävakaus saattaa vaikuttaa enemmän.
Kääntöpuolella Calmar-suhteen keskittyminen nostoon tarkoittaa, että sen näkemys riskeistä on melko rajallinen verrattuna muihin mittareihin, ja se jättää huomiotta yleisen volatiliteetin. Tämä tekee siitä vähemmän tilastollisesti merkittävän ja hyödyllisen.
Silti Calmar-suhteen riskisopeutettu luonne tekee sen monien mahdollisten sijoitustoiminnan kannattavuuden mittareiden joukossa, vaikka se onkin yksi vähemmän tunnetuista riskisopeutetun tuoton mittareista. Itse asiassa William Sharpe,. Sharpen luoja, voitti taloustieteen Nobelin vuonna 1990 työstään pääomavarojen hinnoitteluteorian parissa.
Kohokohdat
Calmar-suhde on sijoitusrahastojen riskikorjatun tuoton mitta, jonka rahastonhoitaja Terry Young loi vuonna 1991.
Calmar-suhde käyttää rahaston enimmäisnostoa ainoana riskimittarina, mikä tekee siitä ainutlaatuisen. Tätä voidaan pitää myös yhtenä sen heikkouksista.
