Päävakuuttaja
Mikä on johtava vakuuttaja?
Termi johtava vakuutuksenantaja viittaa investointipankkiin tai muuhun rahoitusorganisaatioon, jolla on ensisijainen ohje julkisten yhtiöiden ensimmäisen osakeannin (IPO) tai toissijaisen osakeannin järjestämiselle.
Johtava vakuutuksenantaja työskentelee yleensä muiden investointipankkien kanssa perustaakseen vakuutuksenantajasyndikaatin ja on vastuussa yrityksen taloudellisen tilanteen ja tämänhetkisten markkinaolosuhteiden arvioinnista, jotta saataisiin aikaan myytävien osakkeiden alkuperäinen arvo ja lukumäärä.
Kuinka johtavat vakuutukset toimivat
Vakuutusyhtiöt arvioivat ja arvioivat riskejä. He työskentelevät yleensä vakuutus- ja asuntolaina-alalla sekä velka- ja osakemarkkinoilla. Vakuutusyhtiöt auttavat myös yrityksiä niiden pyrkiessä listautumaan pörssiin – eli kun ne käyvät läpi listautumisprosessin. He tekevät tämän auttamalla yrityksiä valmistautumaan tarjoukseen ja toimimalla välittäjänä yrityksen ja mahdollisten sijoittajien välillä.
Jotkut yritykset saattavat tarvita useamman kuin yhden vakuutuksenantajan, jos tarjous on aivan liian suuri käsitellä. Ensisijainen vakuutusyhtiö, jota kutsutaan johtavaksi takaajaksi, kokoaa ryhmän vakuutuksenantajia. Tätä ryhmää kutsutaan vakuutusyhtiösyndikaatiksi – tilapäiseksi ryhmäksi, joka työskentelee yhdessä auttaakseen tuomaan yritystarjouksia markkinoille.
Päävakuutuksenantajalla on joukko velvollisuuksia, mukaan lukien Securities and Exchange Commissionille (SEC) jätetyn esitteen täyttäminen. Kun paperityöt on jätetty, päävakuutuksenantaja voi sitten ryhtyä ensimmäisiin vaiheisiin, jotka johtavat varsinaiseen tarjoukseen. Tähän sisältyy roadshow -tapahtumien kehittäminen,. joiden avulla yrityksen avainhenkilöt voivat pitää esityksiä yrityksestä ja sen tulevasta tarjonnasta yleisen kiinnostuksen herättämiseksi.
Vahvat investointipankit yhdistetään todennäköisemmin pätevään listautumiseen, joten tutki päävakuutuksenantajaa, jos haluat sijoittaa uuteen tarjoukseen.
Lopullisen tarjoushinnan määrittäminen on yksi päävakuutuksenantajan tärkeimmistä velvollisuuksista, jonka se tekee yhdessä liikkeeseenlaskijan kanssa. Tämä tehdään määrittämällä tuottojen suuruus ja kuinka helposti sijoittajat ostavat arvopapereita.
Kun hinta on määritetty ja SEC saa rekisteröintilausunnon voimaan, vakuutuksenantajat soittavat tilaajille vahvistaakseen tilauksensa. Jos kysyntä on erityisen suurta, osakkeiden liikkeeseenlaskija voi sallia päävakuutuksenantajan luoda osakkeiden yliallokoinnin. Molemmat osapuolet voivat päättää nostaa hintaa ja vahvistaa myynnin uudelleen tilaajien kanssa. Tätä kutsutaan greenshoe-vaihtoehdoksi.
Erityisiä huomioita
Osakeannin – erityisesti listautumisannin – johtavana takaajana toimiminen voi tuoda suuren palkkapäivän, jos markkinoilla on suuri kysyntä näille osakkeille. Heillä on mojova myyntipalkkio – jopa 6–8 prosenttia – syndikaatista, ja suurin osa osakkeista on johtavan vakuutuksenantajan hallussa. Tämä palkkio voi kasvaa, kun tarjotaan greenshoe-vaihtoehtoja. Tämä johtuu joidenkin tarjousten tuomasta valtavasta kysynnästä.
Osaketarjouksiin liittyy kuitenkin merkittäviä riskejä. Mikä tahansa yritys voi romahtaa avoimilla markkinoilla julkisen kaupankäynnin alkaessa. Tästä syystä suuret investointipankit, kuten Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers ja muut, pyrkivät toteuttamaan monia erilaisia tarjouksia vuoden aikana. Yksi tai kaksi suurta tarjousta vuodessa voi riittää yrityksen tulostavoitteiden saavuttamiseen, mutta markkinaolosuhteet kokonaisuutena määräävät yleensä investointipankkien suhteellisen voiton määrän.
Markkinoiden zoomausvaiheessa 1990-luvun lopulla investointipankit tekivät paljon rahaa, kun innokkaat sijoittajat nielevät kaikki markkinoille tulleet uudet osakkeet ja vaihtoivat niitä paljon korkeammalle kerran pörssissä. Kuitenkin, kun markkinat romahtivat vuoden 2000 lopulla, vakuutusyhtiö siirtyi lepotilaan ja neuvoi parhaitakin yksityisiä yrityksiä odottamaan myrskyä ennen julkistamista.
Kohokohdat
Päävakuuttaja on investointipankki tai muu rahoitusorganisaatio, jolla on ensisijainen ohje arvopaperitarjouksen järjestämiseen julkisille yhtiöille.
Päävakuutuksenantaja on vastuussa yhtiön taloudellisen tilanteen ja tämänhetkisen markkinatilanteen arvioinnista, jotta saataisiin aikaan myytävien osakkeiden alkuperäinen arvo ja lukumäärä.
Tämä yritys tekee yhteistyötä muiden investointipankkien kanssa perustaakseen vakuutusyhtiösyndikaatin.
