Päämiesten suojattu huomautus – PPN

Mitä päämiehen suojattu muistiinpano tarkoittaa?

Pääsuojattu laina (PPN) on kiinteätuottoinen arvopaperi,. joka takaa sijoittajan alkusijoitusta (pääomaa) vastaavan vähimmäistuoton kohde-etuuden kehityksestä riippumatta.

Nämä sijoitukset on räätälöity riskejä vältteleville sijoittajille, jotka haluavat suojata sijoituksiaan samalla kun he osallistuvat suotuisten markkinaliikkeiden tuottoon.

Tärkeimmät suojatut setelit tunnetaan myös taattuina linkitetyinä seteleinä.

Principal-Protected Note (PPN)

Pääomalaina (PPN) on strukturoitu rahoitustuote,. joka takaa vähintään sijoitetun pääoman tuottoprosentin niin kauan kuin lainaa pidetään eräpäivään asti. PPN on rakenteeltaan nollakuponkilaina – joukkovelkakirja, joka ei maksa korkoa ennen kuin se erääntyy – ja optio, jonka voitto on sidottu kohde-etuuteen, indeksiin tai vertailuindeksiin. Hyvitys vaihtelee linkitetyn omaisuuden, indeksin tai vertailuindeksin kehityksen mukaan. Esimerkiksi, jos voitto on sidottu osakeindeksiin, kuten Russell 2000, ja indeksi nousee 30%, sijoittaja saa täyden 30% voiton. Käytännössä pääsuojatut arvopaperit lupaavat palauttaa sijoittajan pääoman erääntymishetkellä ja lisähyötyä indeksin kehityksestä, jos indeksillä käydään kauppaa tietyllä alueella.

Pääsuojattujen joukkovelkakirjojen haittapuoli on se, että pääoman takaus riippuu liikkeeseenlaskijan tai takaajan luottokelpoisuudesta. Näin ollen toive taatusta tuotosta ei ole täysin oikea siinä tapauksessa, että jos liikkeeseenlaskija menee konkurssiin ja laiminlyö kaikki tai suurimman osan maksuistaan, mukaan lukien sijoittajien pääomasijoituksen takaisinmaksu, sijoittaja menettäisi pääomansa. Koska nämä tuotteet ovat pääosin vakuudettomia velkoja,. sijoittajat jäävät vakuudellisten velkojien tason alapuolelle.

Lisäksi sijoittajien on säilytettävä nämä lainat eräpäivään asti saadakseen täyden voiton. Koska näillä joukkovelkakirjoilla voi olla pitkiä maturiteetteja, PPN-sijoitukset voivat olla kalliita sijoittajille, jotka joutuvat sitomaan varojaan pitkiksi ajoiksi sen lisäksi, että joutuvat maksamaan lainalle vuosittain kertyneen laskennallisen koron . Ennenaikaisista nostoista voidaan periä nostomaksuja, ja osittaiset nostot voivat pienentää käytettävissä olevaa summaa, kun luovut kokonaan.

Rajoitukset

Lehman Brothersin romahduksen ja vuoden 2008 luottokriisin alkamisen jälkeen. Lehmanin veljekset olivat julkaisseet monia tällaisia seteleitä, ja välittäjät työnsivät sen asiakkaidensa salkkuihin, joilla ei ollut juurikaan tietoa näistä tuotteista. PPN:n tuotot olivat monimutkaisempia kuin mitä asiakkaille esitettiin pinnalta. Esimerkiksi, jos sijoittaja johonkin näistä joukkovelkakirjoista ansaita tuoton indeksistä, joka oli linkitetty lainan takaisinmaksuun, sekä saada pääoman takaisin, pienellä tekstillä voidaan ilmoittaa, että indeksi ei voi laskea 25 % tai enemmän. liikkeeseenlaskupäivän tasosta. Se ei myöskään voi nousta yli 27 prosenttia tämän tason yläpuolelle. Jos indeksi ylittää nämä tasot pitoaikana, sijoittajat saavat takaisin vain pääomansa.

Sijoittaja, joka ei halua käsitellä yksittäisten PPN-arvopapereiden aiheuttamia ongelmia, voi valita pääsuojatut rahastot. Pääsuojatut rahastot ovat rahan hallinnoimia rahastoja, jotka koostuvat enimmäkseen pääsuojatuista seteleistä, jotka on strukturoitu suojaamaan sijoittajan pääomaa. Näiden rahastojen tuottoja verotetaan tavallisina tuloina eikä pääomavoittoja tai veroetuisia osinkoja. Lisäksi rahaston perimiä palkkioita käytetään johdannaispositioiden rahoittamiseen päätuoton takaamiseksi ja riskin minimoimiseksi.