Option de grève moyenne

Qu'est-ce qu'une option d'exercice moyen ?

Une option d'exercice moyen est un type d' option où le prix d'exercice dépend du prix moyen de l'actif sous-jacent sur une période de temps spécifiée. Le gain est la différence entre le prix du sous-jacent à l'expiration et le prix moyen (strike). Les options d'exercice moyen sont également connues sous le nom d'options asiatiques.

Comprendre une option d'exercice moyen

Avec une option d'exercice moyen, le prix d'exercice est fixé à l'échéance, sur la base du prix moyen du sous- jacent. Ceci est différent d'une option américaine ou européenne, où le prix d'exercice est connu au moment de l'achat initial.

Pour qu'une option d'achat d'exercice moyen soit dans la monnaie (ITM), le prix de l'actif sous-jacent doit être supérieur au prix moyen (d'exercice) à l'expiration. Pour qu'une option de vente soit ITM, le prix du sous-jacent doit être inférieur au prix moyen (d'exercice) à l'expiration.

Le mode de calcul de la moyenne doit être précisé dans le contrat d'options. Habituellement, le prix moyen est une moyenne géométrique ou arithmétique du prix de l'actif sous-jacent. Les points de données sont pris à des intervalles prédéterminés, appelés fixations, qui sont également spécifiés dans le contrat d'options. Différentes techniques de calcul de la moyenne, ou le nombre de points de données, affecteront le prix moyen. Par conséquent, il est important de comprendre comment la moyenne sera calculée.

Les options d'exercice moyen ont une volatilité inférieure à celle des options américaines ou européennes standard en raison du mécanisme de calcul de la moyenne. Cela signifie qu'ils sont généralement moins chers qu'une option américaine ou européenne comparable. Ils sont utilisés par les traders qui souhaitent s'exposer à un prix moyen, ou qui sont exposés à un produit sous-jacent, comme une matière première pendant un certain temps, et souhaitent donc une option de prix moyen pour couvrir cette matière première pendant cette période.

Utilisations pour les options de grève moyenne

exercice moyen sont des options exotiques et aident les traders à trouver des solutions aux problèmes que les options normales ne peuvent pas résoudre.

Un commerçant ou une entreprise peut utiliser une option d'exercice moyen si :

Ils veulent un taux de change ou un prix moyen dans le temps.
Ils estiment que le prix moyen est moins sujet aux manipulations à court terme autour de l'expiration, auxquelles les options standard peuvent être exposées.
Ils veulent diminuer la volatilité de l'option en utilisant une moyenne.
Ils veulent un prix moyen pour un marché sous-jacent peu négocié, car les prix sur le marché sous-jacent peuvent être inefficaces d'un jour à l'autre, mais plus stables lors de la moyenne du prix dans le temps.

Exemple d'option d'exercice moyen

option d'achat d' exercice moyen arithmétique de 90 jours sur l'action ABCDE. L'action se négocie actuellement à 50 $ et la moyenne est basée sur la valeur de l'action après chaque période de 30 jours.

Le cours de l'action après 30, 60 et 90 jours est de 48 $, 53 $ et 56 $ et le prix moyen arithmétique du sous-jacent est de (48 $ + 53 $ + 56 $) / 3 = 52,33 $. Le profit est le prix du sous-jacent à l'expiration moins le prix moyen (strike). Supposons que l'action se négocie à 54,50 $ à l'expiration. 54,50 $ - 52,33 $ = 2,17 $ ou 217 $ par contrat de 100 actions.

Si le prix du sous-jacent à l'expiration est inférieur au prix moyen (strike), alors l'option d'achat est hors de la monnaie (OTM). À l'inverse, si le prix à l'expiration est supérieur au prix moyen (d'exercice), l'option d'achat est ITM. Pour une option de vente,. si le sous-jacent est inférieur au prix moyen (strike), l'option est ITM, et elle est OTM si le prix du sous-jacent est supérieur au prix moyen (strike).

Si l'option est OTM, la perte est limitée à la prime payée pour l'option.

Points forts

Le prix d'exercice d'une option d'exercice moyenne est fixé à l'expiration sur la base du prix moyen sur la durée de vie de l'option.
Lors de l'achat d'une option d'exercice moyen, le risque est limité à la prime payée.
Le gain pour un appel d'exercice moyen est le prix du sous-jacent à l'expiration moins le prix moyen (d'exercice).
Le gain d'un put d'exercice moyen est le prix moyen (d'exercice) moins le prix du sous-jacent à l'expiration.