Средний страйк-опцион

Что такое опцион со средним страйком?

Опцион со средним страйком — это тип опциона,. цена исполнения которого зависит от средней цены базового актива за определенный период времени. Выплата представляет собой разницу между ценой базового актива на момент экспирации и средней ценой (страйк). Опционы со средним страйком также известны как азиатские опционы.

Понимание опциона со средним страйком

При использовании опциона со средним страйком цена исполнения устанавливается по истечении срока на основе средней цены базового актива. Это отличается от американского или европейского опциона, где цена исполнения известна на момент первоначальной покупки.

Чтобы колл-опцион со средним страйком был в деньгах (ITM), цена базового актива должна быть выше средней цены (страйк) по истечении срока действия. Чтобы опцион пут был ITM, цена базового актива должна быть ниже средней цены (страйк) по истечении срока действия.

Как рассчитывается среднее, должно быть указано в опционном контракте. Обычно средняя цена представляет собой среднее геометрическое или арифметическое цены базового актива. Точки данных берутся через заранее определенные интервалы, называемые фиксингами, которые также указываются в опционном контракте. Различные методы усреднения или количество точек данных будут влиять на среднюю цену. Поэтому важно понимать, как будет рассчитываться усреднение.

Опционы со средним страйком имеют меньшую волатильность, чем стандартные американские или европейские опционы, благодаря механизму усреднения. Это означает, что они, как правило, дешевле, чем сопоставимые американские или европейские варианты. Они используются трейдерами, которые хотят получить доступ к средней цене или которые имеют доступ к базовому продукту, такому как товар, в течение определенного периода времени, и поэтому хотят, чтобы опцион средней цены покрывал этот товар в течение этого периода времени.

Использование опционов со средним страйком

средним страйком — это экзотические опционы,. которые помогают трейдерам находить решения проблем, недоступные для обычных опционов.

Трейдер или компания могут использовать опцион со средним страйком, если:

Им нужен средний обменный курс или цена с течением времени.
Они считают, что средняя цена менее подвержена краткосрочным манипуляциям в период экспирации, которым могут подвергаться стандартные опционы.
Они хотят уменьшить волатильность опциона, используя среднее значение.
Им нужна средняя цена для слабо торгуемого базового рынка, потому что ценообразование на базовом рынке может быть неэффективным изо дня в день, но более стабильным при усреднении цены во времени.

Пример опциона со средним страйком

опцион колл со среднеарифметическим страйком на 90 дней на акции ABCDE. В настоящее время акции торгуются по цене 50 долларов, и усреднение основано на стоимости акций после каждого 30-дневного периода.

Цена акции через 30, 60 и 90 дней составляет 48, 53 и 56 долларов, а средняя арифметическая цена базового актива составляет (48 долларов + 53 доллара + 56 долларов) / 3 = 52,33 доллара. Прибыль — это цена базового актива на момент истечения срока действия за вычетом средней цены (страйка). Предположим, что акция торгуется по цене 54,50 доллара на момент экспирации. 54,50–52,33 доллара = 2,17 доллара или 217 долларов за контракт на 100 акций.

Если цена базового актива на момент истечения срока ниже средней цены (страйк), то колл-опцион вне денег (OTM). И наоборот, если цена на момент истечения срока выше средней цены (страйка), то колл-опцион является ITM. Для опциона пут,. если базовый актив ниже средней цены (страйк), опцион является ITM, а OTM – если цена базового актива выше средней цены (страйк).

OTM,. убыток ограничивается премией, уплаченной за опцион.

Особенности

Цена исполнения для опциона со средним исполнением устанавливается по истечении срока на основе средней цены за срок действия опциона.
При покупке опциона со средним страйком риск ограничивается уплаченной премией.
Выплата за средний страйк-колл представляет собой цену базового актива на момент истечения срока действия за вычетом средней цены (страйка).
Выплата за средний страйк-пут представляет собой среднюю цену (страйк) за вычетом цены базового актива на момент истечения срока действия.