Échelonnement des obligations
Qu'est-ce que l'échelonnement des obligations ?
L'échelonnement des obligations est une stratégie d'investissement qui consiste à acheter des obligations avec des dates d'échéance différentes afin que l'investisseur puisse réagir relativement rapidement aux variations des taux d'intérêt.
Il réduit le risque de réinvestissement associé au roulement d'obligations venant à échéance dans des produits à revenu fixe similaires en une seule fois. Il aide également à gérer le flux d'argent, aidant à assurer un flux régulier de flux de trésorerie tout au long de l'année.
Comment fonctionne l'échelonnement des obligations
Un investisseur en obligations peut acheter des obligations à court et à long terme afin de répartir le risque le long de la courbe des taux d'intérêt. Autrement dit, si les obligations à court terme viennent à échéance à un moment où les taux d'intérêt augmentent, le capital peut être réinvesti dans des obligations à rendement plus élevé.
Généralement, une obligation à court terme arrive à échéance en moins de trois ans.
Si les taux d'intérêt ont atteint un point bas, l'investisseur obtiendra un rendement inférieur sur le réinvestissement. Cependant, l'investisseur détient toujours ces obligations à long terme qui gagnent un taux plus favorable.
Essentiellement, l'échelonnement des obligations est une stratégie visant à réduire le risque ou à augmenter la possibilité de gagner de l'argent lors d'une hausse des taux d'intérêt. En période de taux d'intérêt historiquement bas, cette stratégie aide un investisseur à éviter de bloquer un rendement médiocre pendant une longue période.
Échelons
En prenant le montant total en dollars que vous prévoyez investir et en le divisant également par le nombre total d'années pour lesquelles vous souhaitez avoir une échelle, vous arriverez au nombre d'obligations pour ce portefeuille ou au nombre d'échelons sur votre échelle. Plus le nombre d'échelons est élevé, plus votre portefeuille sera diversifié et mieux vous serez protégé contre toute entreprise en défaut de paiement d'obligations.
Hauteur de l'échelle
La distance entre les échelons est déterminée par la durée entre l'échéance des obligations respectives. Cela peut aller de quelques mois à quelques années. Évidemment, plus votre échelle est longue, plus le rendement moyen de votre portefeuille devrait être élevé puisque les rendements obligataires augmentent généralement avec le temps. Cependant, ce rendement plus élevé est compensé par le risque de réinvestissement et le manque d'accès aux fonds. Rendre la distance entre les échelons très petite réduit le rendement moyen sur l'échelle, mais vous avez un meilleur accès à l'argent.
Matériaux de construction
Tout comme les vraies échelles, les échelles de liaison peuvent être faites de différents matériaux. Une approche simple pour réduire l'exposition au risque consiste à investir dans différentes sociétés. Mais les investissements dans des produits autres que les obligations sont parfois plus avantageux selon vos besoins. Les débentures,. les obligations d'État, les obligations municipales,. les bons du Trésor et les certificats de dépôt (CD) peuvent tous être utilisés pour créer l'échelle. Chacun d'eux a des forces et des faiblesses différentes. Une chose importante à retenir est que les produits qui composent votre échelle ne doivent pas être rachetables par l'émetteur. Ce serait l'équivalent de posséder une échelle avec des échelons pliables.
Autres avantages de l'échelonnement des obligations
L'échelonnement des obligations offre un revenu stable sous la forme de paiements d'intérêts réguliers sur les obligations à court terme. Il contribue également à réduire le risque, car le portefeuille est diversifié en raison des différents taux de maturation des obligations qu'il contient.
L'échelonnement des obligations devrait idéalement être utilisé pour réduire le risque d'un portefeuille à revenu fixe.
En effet, l'échelonnement ajoute également un élément de liquidité à un portefeuille obligataire. Les obligations, de par leur nature, ne sont pas des placements liquides. Autrement dit, ils ne peuvent être encaissés à aucun moment sans pénalité. En achetant une série d'obligations avec des dates d'échéance différentes, l'investisseur garantit que des liquidités sont disponibles dans un délai raisonnablement court.
L'échelonnement des obligations conduit rarement à des rendements démesurés par rapport à un indice pertinent. Par conséquent, il est généralement utilisé par les investisseurs qui valorisent la sécurité du capital et des revenus au-dessus de la croissance du portefeuille.
Variations sur l'échelonnement des obligations
En théorie, l'échelle d'obligations d'un investisseur pourrait être constituée d'un certain nombre de types d'obligations. Les obligations municipales et gouvernementales, les bons du Trésor américain et les certificats de dépôt font partie des variations, et chacun aura sa propre date d'échéance. Une approche moins compliquée consiste à acheter des actions dans un fonds obligataire et à laisser un professionnel faire toutes les démarches.
Points forts
L'échelonnement d'obligations consiste à acheter des obligations de maturités différentes dans un même portefeuille.
En échelonnant les dates d'échéance, vous ne serez pas enfermé dans une obligation particulière pendant une longue durée.
La stratégie est employée par des investisseurs averses au risque qui recherchent un revenu plutôt qu'une croissance.
L'idée est de diversifier et de répartir le risque le long de la courbe des taux d'intérêt pour se prémunir contre toute évolution idiosyncrasique des taux.
