Compensation de camouflage
Qu'est-ce que l'indemnisation de camouflage ?
La rémunération de camouflage, également connue sous le nom de rémunération furtive, fait référence aux salaires et/ou avantages accordés aux employés de niveau supérieur et aux cadres supérieurs qui sont de nature obscurcie ou qui peuvent ne pas être clairement divulgués dans les documents obligatoires de l'entreprise. Cela permet à la direction de bénéficier d'une rémunération globale plus élevée en catimini sans inquiéter les actionnaires ou les autres parties prenantes.
En règle générale, les personnes qui reçoivent une telle rémunération sont des PDG, des administrateurs, des directeurs généraux et d'autres cadres supérieurs qui la reçoivent en plus de leur salaire normal, de leurs incitations et de leurs avantages.
Comprendre la compensation de camouflage
Compte tenu de l'énorme croissance de la rémunération des dirigeants au cours des dernières décennies, la rémunération de camouflage a attiré l'attention des régulateurs, des investisseurs et des universitaires et des appels ont été lancés pour réformer la pratique. Un vote de 2006 par la Securities and Exchange Commission (SEC) en faveur d'une divulgation élargie de la rémunération des dirigeants pour les consultants, les administrateurs et les employés a été considéré comme une étape nécessaire mais seulement un point de départ.
Dans certains cas de compensation de camouflage, la compensation est entièrement divulguée, mais de telle manière qu'il est très difficile pour l'investisseur moyen de déchiffrer la véritable valeur du package salarial brut d'un individu. Une telle stratégie de rémunération peut permettre à une entreprise d'attirer plus facilement les meilleurs talents, mais peut également avoir pour effet de déclencher des alarmes auprès des régulateurs ou des actionnaires, tels que des particuliers ou de grands investisseurs institutionnels,. car elle n'est généralement pas liée à la performance.
Considérations particulières
Certains types de rémunération de camouflage comprennent les régimes de rémunération différée non qualifiés, les régimes de retraite supplémentaires pour les dirigeants (SERP), les options d'achat d' actions, les droits à l'appréciation des actions et les attributions d'actions - tous des endroits potentiels où la rémunération peut être cachée aux analystes et aux actionnaires.
La compensation de camouflage peut également être exécutée par le biais de packages de paiement de retraite, parfois appelés «parachute doré », dans lesquels un cadre supérieur reçoit un paiement généreux en cas de licenciement.
Critique de compensation de camouflage
Une étude de 2005 intitulée "Executive Compensation at Fannie Mae : A Case Study of Perverse Incentives, Nonperformance Pay, and Camouflage**"** a analysé l'utilisation de la rémunération et des incitations de camouflage dans l'entreprise parrainée par le gouvernement entre 2000 et 2004. Elle a publié le constatations suivantes liées à la compensation de camouflage :
Il a tendance à récompenser les dirigeants pour avoir déclaré des revenus élevés, mais n'exige pas le remboursement de cette rémunération si les revenus étaient erronés. Une telle structure a encouragé l'inflation des revenus.
La structure de rémunération de Fannie Mae a fourni de riches récompenses aux cadres qui ont été expulsés en raison d'un échec. L'attente de telles rémunérations a conduit à des comportements à risque.
Si les dirigeants partaient à la retraite après de nombreuses années de service irréprochable, la valeur de leurs prestations de retraite serait pour la plupart sans rapport avec leur propre performance.
Avec ses révélations opaques, Fannie Mae a obscurci le fait et la valeur des indemnités de retraite versées aux cadres.
Points forts
Le but est d'augmenter la rémunération de niveau supérieur tout en restant sous le radar des actionnaires ou des investisseurs qui peuvent ne pas approuver.
La pratique a été tournée en dérision par les régulateurs, qui favorisent plutôt une plus grande transparence et la divulgation de la rémunération des dirigeants.
Des rémunérations camouflées sont accordées à la direction générale d'une entreprise, mais qui sont occultées dans les états financiers de manière à masquer leur véritable nature ou valeur.
FAQ
Qu'est-ce qu'un exemple de compensation de camouflage ?
Il existe plusieurs formes de compensation de camouflage, comme certains avantages sociaux difficiles à évaluer. Les entreprises peuvent également augmenter la rémunération des dirigeants en autorisant le versement de dividendes sur les attributions d'actions restreintes ou d'options d'achat d'actions non acquises.
La compensation de camouflage est-elle illégale ?
Si une entreprise cache ou ne divulgue pas entièrement sa rémunération, cela peut être considéré comme une irrégularité comptable et être illégal. Si, toutefois, la rémunération est plutôt obscurcie ou rendue plus difficile à déchiffrer par l'investisseur moyen, bien que potentiellement contraire à l'éthique, c'est généralement légal.
Pourquoi s'appelle-t-on compensation de camouflage ?
Être camouflé, c'est être caché à la vue des observateurs occasionnels. La compensation de camouflage est une forme de rémunération des dirigeants qui, elle aussi, est cachée ou masquée dans les états financiers d'une entreprise.
