Options de devise

Qu'est-ce qu'une option sur devise ?

Une option sur devises (également connue sous le nom d'option forex) est un contrat qui donne à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre une certaine devise à un taux de change spécifié au plus tard à une date spécifiée. Pour ce droit, une prime est versée au vendeur.

Les options sur devises sont l'un des moyens les plus courants pour les entreprises, les particuliers ou les institutions financières de se protéger contre les fluctuations défavorables des taux de change.

Les bases des options de change

Les investisseurs peuvent se couvrir contre le risque de change en achetant une devise put ou call. Les options sur devises sont des dérivés basés sur des paires de devises sous-jacentes. Le trading d'options sur devises implique une grande variété de stratégies disponibles pour une utilisation sur les marchés des changes. La stratégie qu'un trader peut employer dépend en grande partie du type d'option qu'il choisit et du courtier ou de la plateforme par l'intermédiaire duquel elle est proposée. Les caractéristiques des options sur les marchés des changes décentralisés varient beaucoup plus que les options sur les bourses plus centralisées des marchés boursiers et à terme.

Les traders aiment utiliser le trading d'options sur devises pour plusieurs raisons. Ils ont une limite à leur risque de baisse et peuvent ne perdre que la prime qu'ils ont payée pour acheter les options, mais ils ont un potentiel de hausse illimité. Certains traders utiliseront le trading d'options FX pour couvrir les positions ouvertes qu'ils pourraient détenir sur le marché au comptant du Forex. Contrairement à un marché à terme, le marché au comptant, également appelé marché physique et au comptant, permet le règlement immédiat des transactions portant sur des matières premières et des titres. Les traders aiment aussi le trading d'options forex car cela leur donne une chance de trader et de profiter de la prédiction de la direction du marché basée sur des nouvelles économiques, politiques ou autres.

Cependant, la prime facturée sur les contrats de trading d'options sur devises peut être assez élevée. La prime dépend du prix d'exercice et de la date d'expiration. De plus, une fois que vous avez acheté un contrat d'option, il ne peut plus être échangé ou vendu. Le trading d'options Forex est complexe et comporte de nombreuses pièces mobiles, ce qui rend difficile la détermination de leur valeur. Les risques comprennent les différentiels de taux d'intérêt (IRD), la volatilité du marché, l'horizon temporel d'expiration et le prix actuel de la paire de devises.

Principes de base des options vanille

Il existe deux principaux types d'options, les options d'achat et les options de vente.

Les options d'achat confèrent à leur détenteur le droit (mais non l'obligation) d'acheter un actif sous-jacent à un prix déterminé (le prix d'exercice), pendant une certaine période de temps. Si l'action ne parvient pas à atteindre le prix d'exercice avant la date d'expiration, l'option expire et devient sans valeur. Les investisseurs achètent des options d'achat lorsqu'ils pensent que le prix de l'action du titre sous-jacent va augmenter ou vendent une option d'achat s'ils pensent qu'il va baisser. La vente d'une option est également appelée « vente » d'une option.
Les options de vente donnent à leur détenteur le droit de vendre un actif sous-jacent à un prix déterminé (le prix d'exercice). Le vendeur (ou émetteur) de l'option de vente est obligé d'acheter l'action au prix d'exercice. Les options de vente peuvent être exercées à tout moment avant l'expiration de l'option. Les investisseurs achètent des options de vente s'ils pensent que le cours de l'action sous-jacente va baisser, ou en vendent un s'ils pensent qu'il va augmenter. Les acheteurs d'options de vente - ceux qui détiennent une option de vente "longue" - sont soit des acheteurs spéculatifs à la recherche d'un effet de levier, soit des acheteurs "d'assurance" qui souhaitent protéger leurs positions longues sur une action pendant la période couverte par l'option. Les vendeurs d'options de vente détiennent une position "courte" en s'attendant à ce que le marché monte (ou au moins reste stable). Le scénario le plus défavorable pour un vendeur d'options de vente est un retournement du marché à la baisse. Le profit maximum est limité à la prime de vente reçue et est atteint lorsque le prix du sous-jacent est égal ou supérieur au prix d'exercice de l'option à l'expiration. La perte maximale est illimitée pour un vendeur de put non couvert.

Le commerce impliquera toujours d'être long sur une devise et court sur une autre paire de devises. Essentiellement, l'acheteur indiquera combien il souhaite acheter, le prix auquel il souhaite acheter et la date d'expiration. Un vendeur répondra alors avec une prime cotée pour le commerce. Les options traditionnelles peuvent avoir des expirations de style américain ou européen. Les options de vente et d'achat donnent aux traders un droit, mais il n'y a aucune obligation. Si le taux de change actuel met les options hors de la monnaie (OTM), elles expireront sans valeur.

Options SPOT

Une option exotique utilisée pour négocier des devises comprend les contrats de négociation d'options de paiement unique (SPOT). Les options au comptant ont un coût plus élevé que les options traditionnelles, mais elles sont plus faciles à définir et à exécuter. Un cambiste achète une option SPOT en saisissant un scénario souhaité (par exemple "Je pense que l'EUR/USD aura un taux de change supérieur à 1,5205 dans 15 jours") et reçoit une prime. Si l'acheteur achète cette option, le SPOT paiera automatiquement si le scénario se produit. Essentiellement, l'option est automatiquement convertie en espèces.

Le SPOT est un produit financier qui a une structure de contrat plus flexible que les options traditionnelles. Cette stratégie est un type de commerce tout ou rien, et elles sont également connues sous le nom d'options binaires ou numériques. L'acheteur proposera un scénario tel que l'EUR/USD cassera 1,3000 dans 12 jours. Ils recevront des devis premium représentant un paiement basé sur la probabilité que l'événement se produise. Si cet événement a lieu, l'acheteur obtient un profit. Si la situation ne se produit pas, l'acheteur perdra la prime qu'il a payée. Les contrats SPOT exigent une prime plus élevée que les contrats d'options traditionnels. De plus, les contrats SPOT peuvent être écrits pour payer s'ils atteignent un point spécifique, plusieurs points spécifiques ou s'ils n'atteignent pas du tout un point particulier. Bien sûr, les exigences de prime seront plus élevées avec des structures d'options spécialisées.

D'autres types d'options exotiques peuvent attacher le gain à plus que la valeur de l'instrument sous-jacent à l'échéance, y compris, mais sans s'y limiter, des caractéristiques telles que sa valeur à des moments spécifiques dans le temps, comme une option asiatique,. une option barrière,. une option binaire , une option numérique ou une option rétrospective.

Exemple d'option sur devise

Disons qu'un investisseur est optimiste sur l'euro et pense qu'il augmentera par rapport au dollar américain. L'investisseur achète une option d'achat de devises sur l'euro avec un prix d'exercice de 115 $, puisque les prix des devises sont cotés à 100 fois le taux de change. Lorsque l'investisseur achète le contrat, le cours au comptant de l'euro équivaut à 110 $. Supposons que le prix au comptant de l'euro à la date d'expiration est de 118 $. Par conséquent, on dit que l'option de change a expiré dans la monnaie. Par conséquent, le profit de l'investisseur est de 300 $, ou (100 * (118 $ - 115 $)), moins la prime payée pour l'option d'achat de devises.

Points forts

Les options sur devises se déclinent en deux variétés principales, les options dites vanille et les options SPOT de gré à gré.
Les options de change permettent aux traders de couvrir le risque de change ou de spéculer sur les mouvements de devises.
Les options sur devises donnent aux investisseurs le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre une devise particulière à un taux de change pré-spécifique avant l'expiration de l'option.