Opération de couverture

Qu'est-ce qu'une opération de couverture ?

Une opération de couverture est une action tactique qu'un investisseur entreprend dans le but de réduire le risque de perdre de l'argent (ou de connaître un manque à gagner ) tout en exécutant sa stratégie d'investissement.

Comprendre les opérations de couverture

Une opération de couverture implique généralement des dérivés,. tels que des options ou des contrats à terme, mais elle peut également être effectuée avec des actifs inversement corrélés et peut prendre de nombreuses formes différentes. Bien qu'ils soient généralement utilisés pour limiter les pertes auxquelles une position est confrontée si la thèse d'investissement initiale est incorrecte, ils peuvent également être utilisés pour verrouiller un montant spécifique de profit. En tant que tels, ils constituent un outil courant pour les entreprises ainsi que pour les gestionnaires de portefeuille qui cherchent à réduire le risque global de leur portefeuille.

Les transactions de couverture peuvent être liées à un investissement ou à des transactions commerciales régulières, mais la couverture elle-même est généralement basée sur le marché. Une opération de couverture basée sur l'investissement peut utiliser des dérivés, tels que des options de vente,. des contrats à terme ou des contrats à terme.

Ces dérivés fonctionnent de manière très similaire à la dynamique d'une police d'assurance. Ceux qui achètent un dérivé à des fins de couverture paient une prime. Si quelque chose ne va pas avec l'investissement stratégique, la police d'assurance - une couverture tactique - est payante, mais si tout va bien, la couverture est un coût irrécupérable. Ces coûts sont souvent bien inférieurs aux pertes potentielles auxquelles ces investisseurs sont confrontés si leur investissement tourne mal, et si l'investissement rapporte comme espéré, ces coûts irrécupérables sont souvent considérés comme acceptables par l'investisseur.

Un problème avec le fait de considérer les transactions de couverture strictement comme une assurance est que, contrairement à l'assurance, il existe une troisième possibilité souvent ignorée par les investisseurs inexpérimentés, à savoir que l'investissement augmente en valeur, mais seulement d'un petit montant. Dans ce scénario, l'investisseur peut constater que le petit gain est devenu une perte lorsque le coût de la transaction de couverture est pris en compte.

Les investisseurs peuvent également utiliser l'achat d'actifs inversement corrélés pour agir comme une couverture contre les risques globaux du portefeuille présentés par un actif ou l'autre. Par exemple, les investisseurs recherchent des actions qui ont une faible corrélation avec le S&P 500 pour obtenir un certain niveau de protection contre les baisses de la valeur des actions largement détenues qui composent l'indice. Ces types d'opérations de couverture sont souvent appelés diversification car ils n'offrent pas la protection directe offerte par les dérivés.

Transactions de couverture dans le commerce mondial

Les opérations de couverture sont essentielles pour l'économie mondiale. Par exemple, si l'entreprise nationale A vend des biens à l'entreprise étrangère B, la première transaction est la vente. Supposons que la vente soit réglée dans la devise de la société B. Si la société A s'inquiète des fluctuations de change affectant la valeur du contrat lorsque l'argent entre réellement et est converti dans la devise nationale de la société A, elle peut conclure une opération de couverture transaction par le biais du marché des changes,. en prenant des positions compensatoires qui minimisent le risque de change.

Il convient de noter que les opérations de couverture ne couvrent pas nécessairement la valeur totale de la vente ou de la position d'actif. Bien qu'une couverture parfaite soit mathématiquement possible, elles ne sont presque jamais employées car une telle transaction s'avère plus coûteuse que souhaitée. Cela peut être pour l'une des deux raisons suivantes :

L'élimination de tous les risques enlève une grande partie de la récompense. Dans les opérations de couverture, les investisseurs essaient de limiter le risque de baisse, mais pas d'éliminer les gains à la hausse.
Le calcul, le suivi et l'exécution d'une couverture parfaite peuvent coûter plus de temps et d'argent que le coût d'accepter des pertes limitées.

Points forts

Les opérations de couverture impliquent généralement des produits dérivés, tels que des options, des contrats à terme ou à terme, pour réduire le risque des investissements.
Une couverture plus sophistiquée peut avoir lieu en utilisant des titres inversement corrélés.
Une opération de couverture est une action tactique qu'un investisseur entreprend dans le but de réduire le risque de perdre de l'argent (ou de connaître un manque à gagner) tout en exécutant sa stratégie d'investissement.