Annulation

Qu'est-ce que la défaisance

La défaisance est une disposition d'un contrat qui annule une obligation ou un prêt sur un bilan lorsque l'emprunteur met de côté suffisamment d'argent ou d'obligations pour assurer le service de la dette. L'emprunteur met de côté des liquidités pour rembourser les obligations; par conséquent, l'encours de la dette et la trésorerie se compensent au bilan et n'ont pas besoin d'être comptabilisés.

Briser la défaisance

Au sens le plus large, l'annulation est toute disposition qui annule l'accord dans lequel elle est contenue. La disposition comprend diverses exigences qui doivent être remplies, le plus souvent par l'acheteur, avant que le vendeur ne soit tenu de renoncer à son intérêt dans une propriété particulière. La défaisance implique qu'un emprunteur mette de côté des fonds suffisants, souvent en espèces et en obligations, pour couvrir ses dettes associées. Cela fonctionne comme un moyen de rendre l'obligation de dette nulle et non avenue sans risque de pénalités pour remboursement anticipé. Les sommes dues et les sommes provisionnées se compensant, elles sont fonctionnellement retirées du bilan car le suivi des comptes est généralement inutile.

Exemple de défaisance

Un domaine où la défaisance est utilisée est celui des achats immobiliers commerciaux . Contrairement aux prêts immobiliers, les prêts commerciaux peuvent entraîner des pénalités de remboursement anticipé importantes en raison des obligations envers les obligataires détenant une participation dans le titre adossé à des créances hypothécaires commerciales (CMBS) qui contient le prêt. Le remboursement anticipé peut être un problème dans ces situations car les investisseurs s'attendent à ce qu'un certain nombre de paiements d'intérêts génèrent des revenus. Si un emprunteur paie tôt, il perd cet argent futur, donc pour éviter cela, certaines obligations et prêts ont une pénalité de remboursement anticipé inscrite. Pour éviter les pénalités, mais compléter fonctionnellement un remboursement anticipé, l'acheteur de propriété commerciale peut construire un portefeuille avec un égal valeur aux obligations restantes. Les titres les plus courants au sein de ces portefeuilles sont des obligations de haute qualité dont le rendement couvre le taux d'intérêt associé au prêt. Cette construction permet aux détenteurs d'obligations de continuer à recevoir des paiements et permet à l'emprunteur de rembourser fonctionnellement le prêt de manière anticipée.

Création de comptes de défaisance

Le processus de défaisance est généralement considéré comme complexe et est rarement entrepris uniquement par l'emprunteur. Souvent, une variété d'avocats et d'experts financiers sont nécessaires pour s'assurer que le portefeuille est correctement structuré et répond aux besoins du fonds pour compenser la dette due. Ceci est similaire à l' appariement des passifs utilisé par les experts des caisses de retraite, où le flux de revenus futurs associé aux titres actuels correspond aux paiements futurs qui doivent être effectués.

La clause de défaisance

Dans le cadre d'un contrat hypothécaire, la clause de defeasance donne à l'emprunteur le droit de garantir le titre ou l' acte de propriété une fois la dette entièrement payée. Avant cette date, l'institution financière qui garantit le prêt a tous les droits sur le titre, car il sert de garantie pour la dette associée.

Des accords similaires existent également avec une variété d'autres achats financés à grande échelle. Cela inclut la plupart des prêts automobiles. Une fois la dette entièrement remboursée, la société de financement met fin à son intérêt dans la propriété et libère ensuite la propriété à l'acheteur.