Defeasance

Hva er defeasance

Defeasance er en bestemmelse i en kontrakt som annullerer en obligasjon eller et lån på en balanse når låntakeren setter til side kontanter eller obligasjoner tilstrekkelig til å betjene gjelden. Låntakeren setter av kontanter for å betale ned obligasjonene; derfor utligner utestående gjeld og kontanter hverandre i balansen og trenger ikke å bli bokført.

Breaking Down Defeasance

I vid forstand er defeasance enhver bestemmelse som ugyldiggjør avtalen den er inneholdt i. Bestemmelsen omfatter ulike krav som skal oppfylles, oftest av kjøper, før selger er pålagt å frigi sin interesse i en bestemt eiendom. Defeasance innebærer at en låntaker setter av tilstrekkelige midler, ofte i kontanter og obligasjoner, for å dekke sin tilknyttede gjeld. Dette fungerer som en måte å gjøre gjeldsforpliktelsen ugyldig uten risiko for forskuddsbetalingsgebyrer. Siden skyldige beløp og avsatt beløp motregnes, er de funksjonelt fjernet fra balansen da regnskapsovervåking generelt er unødvendig.

Eksempel på Defeasance

Et område hvor defeasance brukes er med kommersielle eiendomskjøp. I motsetning til boliglån, kan kommersielle lån ha betydelige forskuddsbetalingsstraff på grunn av forpliktelsene til obligasjonseiere med en eierandel i den kommersielle pantesikrede sikkerheten (CMBS) som inneholder lånet. Forskuddsbetaling kan være et problem i disse situasjonene fordi investorer forventer at et visst antall rentebetalinger skal generere inntekter. Hvis en låntaker betaler tidlig, taper de de fremtidige pengene, så for å unngå dette har noen obligasjoner og lån skrevet inn en forskuddsbetaling. For å unngå straffer, men funksjonelt fullføre en tidlig utbetaling, kan kjøperen av næringseiendom bygge en portefølje med tilsvarende verdi til de gjenværende forpliktelsene. De vanligste verdipapirene innenfor disse porteføljene er obligasjoner av høy kvalitet med en avkastning som dekker renten knyttet til lånet. Denne konstruksjonen lar obligasjonseierne fortsette å motta betalinger og lar låntakeren funksjonelt betale lånet av tidlig.

Opprette Defeasance-kontoer

Prosessen med overtakelse anses generelt som kompleks og utføres sjelden utelukkende av låntakeren. Ofte er det nødvendig med en rekke advokater og finansielle eksperter for å sikre at porteføljen er riktig strukturert og dekker fondets behov for å kompensere gjelden. Dette ligner på ansvarsmatching som brukes av pensjonsfondseksperter, der den fremtidige inntektsstrømmen knyttet til nåværende verdipapirer samsvarer med de fremtidige utbetalingene som må gjøres.

Defeasance-klausulen

Som en del av en panteavtale gir defeasance-klausulen låntakeren rett til å sikre eiendomsretten,. eller skjøtet,. for eiendommen når gjelden er betalt i sin helhet. Før den tid har finansinstitusjonen som står bak lånet alle rettigheter til eiendomsretten, da den fungerer som sikkerhet for den tilhørende gjelden.

Tilsvarende ordninger eksisterer også med en rekke andre store, finansierte kjøp. Dette inkluderer de fleste billån. Når gjelden er betalt i sin helhet, avslutter finansieringsselskapet sin interesse i eiendommen og frigir deretter eiendommen til kjøperen.