savunma

Defeasance Nedir?

Fesih, borçlunun borcu ödemeye yetecek kadar nakit veya tahvil ayırması durumunda bilançodaki bir tahvil veya krediyi geçersiz kılan bir sözleşme hükmüdür. Borçlu, tahvilleri ödemek için nakit bir kenara koyar; bu nedenle, ödenmemiş borç ve nakit birbirini bilançoda mahsup eder ve kaydedilmesine gerek yoktur.

Savunmayı Yıkmak

En geniş anlamıyla, fesih, içerdiği sözleşmeyi geçersiz kılan herhangi bir hükümdür. Hüküm, satıcının belirli bir mülk üzerindeki menfaatini serbest bırakması gerekmeden önce, çoğunlukla alıcı tarafından yerine getirilmesi gereken çeşitli gereksinimleri içerir. Fesih, borçlunun ilgili borçlarını karşılamak için genellikle nakit ve tahvil olarak yeterli fon ayırmasını gerektirir. Bu, ön ödeme cezası riski olmaksızın borç yükümlülüğünü geçersiz kılmanın bir yolu olarak işlev görür . Borçlu tutarlar ve ayrılan tutarlar mahsup edildiğinden, hesapların izlenmesi genellikle gereksiz olduğundan işlevsel olarak bilançodan çıkarılır.

Savunma Örneği

Defeasance'ın kullanıldığı alanlardan biri de ticari gayrimenkul alımlarıdır. Konut ipoteklerinden farklı olarak, ticari krediler, krediyi içeren ticari ipoteğe dayalı menkul kıymette (SPK) hissesi olan tahvil sahiplerine olan yükümlülükler nedeniyle önemli ön ödeme cezalarına sahip olabilir . Bu durumlarda ön ödeme sorun olabilir çünkü yatırımcılar belirli sayıda faiz ödemesinin gelir elde etmesini bekler. Bir borçlu erken ödeme yaparsa, gelecekteki parayı kaybeder, bundan kaçınmak için bazı tahvil ve kredilerde ön ödeme cezası yazılıdır. Cezalardan kaçınmak, ancak işlevsel olarak erken bir ödemeyi tamamlamak için, ticari mülk alıcısı eşit bir portföy oluşturabilir. kalan yükümlülükler için değer. Bu portföylerdeki en yaygın menkul kıymetler, krediyle ilişkili faiz oranını kapsayan getirisi olan yüksek kaliteli tahvillerdir. Bu yapı, tahvil sahiplerinin ödeme almaya devam etmelerine ve borçlunun krediyi işlevsel olarak erken ödemesine olanak tanır.

Defeasance Hesapları Oluşturma

Fesih süreci genellikle karmaşık olarak kabul edilir ve nadiren yalnızca borçlu tarafından üstlenilir. Çoğu zaman, portföyün uygun şekilde yapılandırıldığından emin olmak ve fonun borçlu olunan borcu dengeleme ihtiyacını karşılamak için çeşitli avukatlar ve finans uzmanları gereklidir. Bu, emeklilik fonu uzmanları tarafından kullanılan, mevcut menkul kıymetlerle ilişkili gelecekteki gelir akışının, yapılması gereken gelecekteki ödemelerle eşleştiği yükümlülük eşleştirmesine benzer .

Defeasance Cümlesi

İpotek sözleşmesinin bir parçası olarak, fesih maddesi, borçluya, borcun tamamı ödendikten sonra mülkün tapusunu veya tapusunu güvence altına alma hakkını verir. O zamandan önce, krediyi destekleyen finansal kurum, ilgili borç için teminat işlevi gördüğü için tapu üzerinde tüm haklara sahiptir.

Benzer düzenlemeler, çeşitli diğer büyük ölçekli, finanse edilen satın alımlarda da mevcuttur. Buna çoğu taşıt kredisi dahildir. Borç tamamen ödendiğinde, finansman şirketi mülk üzerindeki ilgisini sona erdirir ve ardından mülkü alıcıya bırakır.