Defeasance

Apa Itu Defeasance

Defeasance adalah peruntukan dalam kontrak yang membatalkan bon atau pinjaman pada kunci kira-kira apabila peminjam mengetepikan wang tunai atau bon yang cukup untuk membayar hutang. Peminjam mengetepikan wang tunai untuk membayar bon; oleh itu, hutang tertunggak dan tunai mengimbangi satu sama lain pada kunci kira- kira dan tidak perlu direkodkan.

Memecahkan Kekalahan

Dalam erti kata yang luas, defeasance adalah sebarang peruntukan yang membatalkan perjanjian di mana ia terkandung. Peruntukan itu termasuk pelbagai keperluan yang mesti dipenuhi, selalunya oleh pembeli, sebelum penjual dikehendaki melepaskan kepentingannya dalam harta tertentu. Defeasance memerlukan peminjam mengetepikan dana yang mencukupi, selalunya dalam bentuk tunai dan bon, untuk menampung hutangnya yang berkaitan. Ini berfungsi sebagai satu cara untuk menjadikan obligasi hutang terbatal dan tidak sah tanpa risiko penalti prabayar. Memandangkan amaun yang terhutang dan amaun yang diketepikan diimbangi, ia dikeluarkan secara fungsional daripada kunci kira-kira kerana pemantauan akaun biasanya tidak diperlukan.

Contoh Defeasance

Satu kawasan di mana defeasance digunakan adalah dengan pembelian hartanah komersial . Tidak seperti gadai janji rumah, pinjaman komersial mungkin mempunyai penalti prabayar yang ketara disebabkan oleh kewajipan kepada pemegang bon dengan kepentingan dalam sekuriti bersandarkan gadai janji komersial (CMBS) yang mengandungi pinjaman. Prapembayaran boleh menjadi masalah dalam situasi ini kerana pelabur menjangkakan sejumlah pembayaran faedah tertentu untuk menjana pendapatan. Jika peminjam membayar awal, mereka kehilangan wang masa hadapan itu, jadi untuk mengelakkan perkara ini, sesetengah bon dan pinjaman mempunyai penalti prabayar yang ditulis. Untuk mengelakkan penalti, tetapi secara fungsional menyelesaikan pembayaran awal, pembeli hartanah komersial boleh membina portfolio dengan nilai yang sama nilai kepada baki obligasi. Sekuriti yang paling biasa dalam portfolio ini ialah bon berkualiti tinggi dengan hasil yang meliputi kadar faedah yang berkaitan dengan pinjaman. Konstruk ini membolehkan pemegang bon untuk terus menerima pembayaran dan membolehkan peminjam membayar pinjaman secara fungsional lebih awal.

Mencipta Akaun Defeasance

Proses defeasance secara amnya dianggap rumit dan jarang dilakukan semata-mata oleh peminjam. Selalunya, pelbagai peguam dan pakar kewangan diperlukan untuk memastikan portfolio disusun dengan betul dan membekalkan keperluan dana untuk mengimbangi hutang yang terhutang. Ini serupa dengan pemadanan liabiliti yang digunakan oleh pakar dana pencen, di mana aliran pendapatan masa hadapan yang dikaitkan dengan sekuriti semasa sepadan dengan pembayaran masa depan yang perlu dibuat.

Fasal Defeasance

Sebagai sebahagian daripada perjanjian gadai janji, klausa defeasance memberikan peminjam hak untuk mendapatkan hak milik,. atau surat ikatan,. bagi harta itu setelah hutang dibayar sepenuhnya. Sebelum masa itu, institusi kewangan yang menyokong pinjaman mempunyai semua hak ke atas hak milik, kerana ia berfungsi sebagai cagaran untuk hutang yang berkaitan.

Pengaturan yang sama juga wujud dengan pelbagai pembelian berskala besar lain yang dibiayai. Ini termasuk kebanyakan pinjaman kenderaan. Sebaik sahaja hutang dibayar sepenuhnya, syarikat pembiayaan menamatkan kepentingannya dalam hartanah dan seterusnya melepaskan harta itu kepada pembeli.