Defeasance

Hvad er Defeasance

Defeasance er en bestemmelse i en kontrakt, der annullerer en obligation eller et lån på en balance, når låntageren afsætter kontanter eller obligationer tilstrækkeligt nok til at betjene gælden. Låntageren afsætter kontanter til at betale obligationerne ud; derfor udligner restgælden og kontanter hinanden på balancen og skal ikke bogføres.

Breaking Down Defeasance

I bredeste forstand er defeasance enhver bestemmelse, der ophæver den aftale, hvori den er indeholdt. Bestemmelsen omfatter forskellige krav, som oftest skal være opfyldt af køber, før sælger er forpligtet til at frigive sin interesse i en bestemt ejendom. Defeasance indebærer, at en låntager afsætter tilstrækkelige midler, ofte i kontanter og obligationer, til at dække sin tilknyttede gæld. Dette fungerer som en måde at gøre gældsforpligtelsen ugyldig uden risiko for forudbetalingsbøder. Da de skyldige beløb og de henlagte beløb modregnes, fjernes de funktionelt fra balancen, da regnskabet generelt er unødvendigt.

Eksempel på Defeasance

Et område, hvor defeasance bruges, er med kommercielle ejendomskøb. I modsætning til boliglån kan kommercielle lån have betydelige forudbetalingsbøder på grund af forpligtelser over for obligationsejere med en andel i den kommercielle pantesikrede sikkerhed (CMBS), der indeholder lånet. Forudbetaling kan være et problem i disse situationer, fordi investorer forventer, at et vist antal rentebetalinger genererer indtægter. Hvis en låntager betaler før tid, mister de disse fremtidige penge, så for at undgå dette, har nogle obligationer og lån skrevet en indfrielsesbod indskrevet. For at undgå bøder, men funktionelt gennemføre en tidlig udbetaling, kan erhvervsejendomskøberen opbygge en portefølje med en tilsvarende værdi af de resterende forpligtelser. De mest almindelige værdipapirer inden for disse porteføljer er obligationer af høj kvalitet med et afkast, der dækker den rente, der er forbundet med lånet. Denne konstruktion gør det muligt for obligationsejere at fortsætte med at modtage betalinger og giver låntageren mulighed for funktionelt at betale lånet af tidligt.

Oprettelse af Defeasance-konti

Ophævelsesprocessen anses generelt for kompleks og udføres sjældent udelukkende af låntageren. Ofte er en række forskellige advokater og finansielle eksperter nødvendige for at sikre, at porteføljen er korrekt struktureret og leverer fondens behov for at modregne den skyldige gæld. Dette svarer til ansvarsmatching, der bruges af pensionsfondseksperter, hvor den fremtidige indkomststrøm forbundet med nuværende værdipapirer matcher de fremtidige betalinger, der skal foretages.

Defeasance-klausulen

Som en del af en realkreditaftale giver defeasance-klausulen låntageren ret til at sikre ejendomsretten eller skødet for ejendommen, når gælden er betalt fuldt ud. Inden da har det pengeinstitut, der bakker lånet, alle rettigheder til ejendomsretten, da det fungerer som sikkerhed for den tilhørende gæld.

Lignende ordninger findes også med en række andre store, finansierede indkøb. Dette omfatter de fleste billån. Når gælden er betalt fuldt ud, opsiger finansieringsselskabet sin interesse i ejendommen og frigiver efterfølgende ejendommen til køber.