Dette intermédiaire/moyen terme
Qu'est-ce que la dette intermédiaire ou à moyen terme ?
La dette à moyen terme (également appelée dette intermédiaire) est un type d'obligation ou d'autre titre à revenu fixe dont la date d'échéance est fixée entre deux et dix ans. Les obligations et autres produits à revenu fixe ont tendance à être classés en fonction de leurs dates d'échéance, car il s'agit de la variable la plus importante dans les calculs de rendement.
La dette intermédiaire peut être comparée aux titres de créance à court et à long terme.
Comprendre la dette intermédiaire/moyen terme
La dette est généralement classée en termes jusqu'à l'échéance. Il existe trois termes de dette : dette à court terme, à long terme et à moyen terme. Un titre de créance à court terme est un titre qui vient à échéance dans un court laps de temps, généralement dans un délai d'un an. Un exemple de dette à court terme est un bon du Trésor,. ou bon du Trésor, émis par le Trésor américain avec des durées de quatre semaines, 13 semaines, 26 semaines et 52 semaines.
La dette à long terme désigne les titres à revenu fixe dont l'échéance est supérieure à 10 ans à compter de la date d'émission ou d'achat. Des exemples de dette à long terme comprennent les obligations du Trésor à 20 et 30 ans . La dette à long terme est plus sensible aux variations des taux d'intérêt que la dette à court terme étant donné qu'il est plus probable que les taux d'intérêt augmentent sur une période plus longue que sur une période plus courte.
Au cours des dernières années, les émissions d'obligations à long terme ont régulièrement diminué. En fait, les obligations du Trésor américain à 30 ans ont été supprimées en 2002, l'écart entre les obligations à moyen terme et à long terme ayant atteint des niveaux historiquement bas. Bien que le bon du Trésor à 30 ans ait été relancé en 2006, pour de nombreux investisseurs à revenu fixe, l'obligation à 10 ans est devenue le « nouveau 30 ans », et son taux a été considéré comme le taux de référence pour de nombreux calculs.
Les dettes intermédiaires ou à moyen terme sont classées comme des dettes dont l'échéance est comprise entre 2 et 10 ans. En règle générale, les intérêts sur ces titres de créance sont supérieurs à ceux de la dette à court terme de qualité similaire, mais inférieurs à ceux des obligations à long terme notées de manière comparable. Le risque de taux d'intérêt sur la dette à moyen terme est supérieur à celui des instruments de dette à court terme mais inférieur au risque de taux d'intérêt sur les obligations à long terme.
De plus, par rapport à la dette à court terme, une dette à moyen terme comporte un plus grand risque qu'une inflation plus élevée puisse éroder la valeur des paiements d'intérêts attendus. Des exemples de dette à moyen terme sont les bons du Trésor émis avec des échéances de deux à dix ans.
Obligations à moyen terme et rendement
Pendant la durée de vie d'un titre de créance à moyen terme, l'émetteur peut ajuster la durée d'échéance ou le rendement nominal de l'obligation en fonction des besoins de l'émetteur ou des exigences du marché - un processus connu sous le nom d' enregistrement sur étagère. Comme les obligations ordinaires, les bons à moyen terme sont enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et sont généralement émis en tant qu'instruments à coupon.
Le rendement d'un bon du Trésor à 10 ans est une mesure importante sur les marchés financiers car il est utilisé comme référence qui guide d'autres taux d'intérêt, tels que les taux hypothécaires. Le bon du Trésor à 10 ans est vendu aux enchères et indique le niveau de confiance des consommateurs dans la croissance économique. Pour cette raison, la Réserve fédérale surveille le rendement du Trésor à 10 ans avant de prendre sa décision de modifier le taux des fonds fédéraux. À mesure que les rendements des bons du Trésor à 10 ans augmentent, les taux d'intérêt des emprunts de 10 à 15 ans augmentent également et vice versa.
courbe des rendements du Trésor peut également être analysée pour comprendre où se situe une économie dans le cycle économique. Le billet à 10 ans se situe quelque part au milieu de la courbe et, par conséquent, donne une indication du rendement dont les investisseurs ont besoin pour immobiliser leur argent pendant dix ans. Si les investisseurs pensent que l'économie se portera mieux au cours de la prochaine décennie, ils exigeront un rendement plus élevé sur leurs investissements à moyen et à long terme. Dans un environnement de courbe de rendement standard (ou positive), les obligations à moyen terme paient un rendement plus élevé pour une qualité de crédit donnée que les obligations à court terme, mais un rendement inférieur par rapport aux obligations à long terme (10 ans et plus).
Points forts
La dette intermédiaire ou à moyen terme fait référence aux obligations émises avec des échéances comprises entre 2 et 10 ans.
Avec une baisse récente des émissions de dette à long terme, la dette à moyen terme a pris une plus grande importance pour les émetteurs et les investisseurs.
Les rendements de ces titres à revenu fixe ont tendance à se situer entre les dettes à court et à long terme.
