Keski-/keskipitkäaikainen velka
Mikä on keski- tai keskipitkän aikavälin velka?
Keskipitkän aikavälin velka on eräänlainen joukkovelkakirjalaina tai muu kiinteätuottoinen arvopaperi, jonka erääntymispäivä on 2–10 vuotta. Joukkovelkakirjat ja muut korkotuotteet luokitellaan yleensä erääntymispäivän mukaan, koska se on tärkein muuttuja tuottolaskelmissa.
Välivelka voidaan verrata lyhyt- ja pitkäaikaisiin velkapapereihin.
Keskipitkän ja keskipitkän aikavälin velan ymmärtäminen
Velka luokitellaan tyypillisesti erääntymisajoiksi. Lainaehtoja on kolme: lyhyt, pitkä ja keskipitkä. Lyhytaikainen velkapaperi on sellainen , joka erääntyy lyhyessä ajassa, tyypillisesti vuoden sisällä. Esimerkki lyhytaikaisesta velasta on Yhdysvaltain valtiovarainministeriön liikkeeseen laskema valtion velkasitoumus, jonka laina-aika on neljä viikkoa, 13 viikkoa, 26 viikkoa ja 52 viikkoa .
Pitkäaikaisella velalla tarkoitetaan kiinteätuottoisia arvopapereita, jotka erääntyvät yli 10 vuotta liikkeeseenlasku- tai ostopäivästä. Esimerkkejä pitkäaikaisista lainoista ovat 20 vuoden ja 30 vuoden valtion joukkovelkakirjalainat. Pitkäaikainen velka on herkempi koronmuutoksille kuin lyhytaikainen velka, koska korkojen nousun todennäköisyys on suurempi pidemmällä aikavälillä kuin lyhyemmällä aikavälillä.
Viime vuosina pitkien joukkolainojen liikkeeseenlasku on vähentynyt tasaisesti. Itse asiassa Yhdysvaltain valtion 30 vuoden joukkovelkakirjalaina lopetettiin vuonna 2002, kun keskipitkän ja pitkän aikavälin joukkovelkakirjalainojen välinen ero saavutti kaikkien aikojen alimmillaan. Vaikka 30-vuotislaina elvytettiin vuonna 2006, monille korkosijoittajille 10-vuotislainasta tuli "uusi 30-vuotinen", ja sen korkoa pidettiin vertailukorkona monissa laskelmissa.
Keski- tai keskipitkät velat luokitellaan velaksi, joka erääntyy 2–10 vuodessa. Tyypillisesti näiden velkapapereiden korko on korkeampi kuin samanlaatuisten lyhytaikaisten velkojen korko, mutta pienempi kuin vertailukelpoisten pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen korko. Keskipitkän velan korkoriski on suurempi kuin lyhytaikaisten velkainstrumenttien, mutta pienempi kuin pitkäaikaisten joukkolainojen korkoriski.
Lisäksi keskipitkällä velalla on lyhytaikaiseen velkaan verrattuna suurempi riski, että korkeampi inflaatio heikentää odotettujen korkomaksujen arvoa. Esimerkkejä keskipitkistä lainoista ovat valtion velkakirjat,. joiden maturiteetti on kahdesta 10 vuoteen.
Keskipitkän aikavälin joukkovelkakirjalainat ja tuotto
Keskipitkän velkapaperin voimassaoloaikana liikkeeseenlaskija voi mukauttaa joukkovelkakirjalainan erääntymisaikaa tai nimellistuottoa liikkeeseenlaskijan tarpeiden tai markkinoiden vaatimusten mukaan – tämä prosessi tunnetaan nimellä shelf register. Kuten tavalliset joukkovelkakirjat, myös keskipitkät lainat rekisteröidään Securities and Exchange Commissionissa ( SEC) ja ne lasketaan yleensä liikkeeseen myös kuponkiinstrumentteina.
10 vuoden Treasuryn tuotto on tärkeä mittari rahoitusmarkkinoilla, koska sitä käytetään vertailuindeksinä, joka ohjaa muita korkoja, kuten asuntolainojen korkoja. 10 vuoden Treasury myydään huutokaupassa ja se osoittaa kuluttajien luottamusta talouskasvuun. Tästä syystä Federal Reserve tarkkailee 10 vuoden Treasury-tuottoa ennen kuin tekee päätöksensä muuttaa syötettyjen rahastojen korkoa. Kun 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainan tuotot nousevat, nousevat myös 10-15 vuoden lainojen korot ja päinvastoin.
Treasury - tuottokäyrää voidaan myös analysoida saadakseen selville, missä talous on suhdannesyklissä. 10 vuoden laina on jossain käyrän keskellä ja antaa siten viitteen siitä, kuinka paljon tuottoa sijoittajat tarvitsevat sitoakseen rahojaan kymmeneksi vuodeksi. Jos sijoittajat uskovat talouden menevän paremmin seuraavan vuosikymmenen aikana, he vaativat korkeampaa tuottoa keskipitkän ja pitkän aikavälin sijoituksilleen. Normaalissa (tai positiivisessa) tuottokäyräympäristössä keskipitkät joukkovelkakirjat maksavat korkeamman tuoton tietylle luottolaadulle kuin lyhytaikaiset joukkovelkakirjat, mutta alhaisemman tuoton verrattuna pitkäaikaisiin (10+ vuoden) joukkovelkakirjoihin.
Kohokohdat
Keskipitkällä tai keskipitkällä velalla tarkoitetaan joukkovelkakirjalainoja, joiden maturiteetti on 2–10 vuotta.
Pitkäaikaisten velkojen liikkeeseenlasku on viime aikoina vähentynyt, ja keskipitkän aikavälin velat ovat tulleet entistä tärkeämmiksi liikkeeseenlaskijoiden ja sijoittajien kannalta.
Näiden kiinteätuottoisten arvopapereiden tuotot jäävät yleensä lyhyt- ja pitkäaikaisten velkojen väliin.
