Marché neutre

Qu'est-ce que le marché neutre ?

Une stratégie neutre au marché est un type de stratégie d'investissement entreprise par un investisseur ou un gestionnaire d'investissement qui cherche à profiter à la fois de la hausse et de la baisse des prix sur un ou plusieurs marchés tout en essayant d'éviter complètement une forme spécifique de risque de marché.

Les stratégies neutres vis-à-vis du marché sont souvent atteintes en prenant des positions longues et courtes assorties sur différentes actions afin d'augmenter le rendement d'une bonne sélection d'actions et de diminuer le rendement des larges mouvements du marché.

Comprendre le marché neutre

Il n'y a pas de méthode unique acceptée pour utiliser une stratégie neutre par rapport au marché. Au-delà de la méthode mentionnée ci-dessus, les stratèges neutres au marché peuvent également utiliser d'autres outils tels que l' arbitrage des fusions,. la vente à découvert de secteurs, etc.

Les gestionnaires qui occupent une position neutre par rapport au marché sont en mesure d'exploiter toute dynamique du marché. Les hedge funds adoptent généralement une position neutre par rapport au marché car ils se concentrent sur des rendements absolus plutôt que relatifs. Une position neutre par rapport au marché peut impliquer de prendre une position longue de 50 % et une position courte de 50 % dans une industrie particulière, telle que le pétrole et le gaz, ou de prendre la même position sur le marché plus large.

Souvent, les stratégies neutres au marché sont assimilées à des fonds d'actions long/short,. bien qu'elles soient nettement différentes. Les fonds long/short visent simplement à varier leurs expositions longues et courtes aux actions d'un secteur à l'autre, en profitant des opportunités sous-évaluées et surévaluées.

Les stratégies neutres au marché, quant à elles, se concentrent sur la réalisation de paris concentrés basés sur les écarts de prix dans le but principal d'atteindre un bêta nul par rapport à son indice de marché approprié pour couvrir le risque systématique. Alors que les fonds neutres au marché utilisent des positions longues et courtes, l'objectif de cette catégorie de fonds est nettement différent des fonds simples long/short.

Types de stratégies neutres au marché

Les gestionnaires de fonds emploient deux principales stratégies neutres au marché : l'arbitrage fondamental et l'arbitrage statistique. Les investisseurs fondamentaux neutres au marché utilisent l'analyse fondamentale,. plutôt que des algorithmes quantitatifs, pour projeter la voie à suivre d'une entreprise et effectuer des transactions basées sur les convergences prévues des cours des actions.

Les fonds d'arbitrage statistique neutres au marché utilisent des algorithmes et des méthodes quantitatives pour découvrir les écarts de prix des actions sur la base de données historiques. Ensuite, sur la base de ces résultats quantitatifs, les gérants placeront des transactions sur des actions susceptibles de revenir à leur cours moyen.

Un grand avantage des fonds neutres au marché est qu'ils mettent l'accent sur la construction de portefeuilles pour atténuer le risque de marché. En période de forte volatilité des marchés,. les résultats historiques ont montré que les fonds neutres au marché sont susceptibles de surperformer les fonds utilisant certaines autres stratégies.

À l'exception des stratégies de vente à découvert pures, les stratégies neutres au marché ont historiquement les corrélations positives les plus faibles avec le marché, en particulier parce qu'elles placent des paris spécifiques sur les convergences des cours des actions tout en couvrant le risque général de marché.

Exemple de fonds neutre au marché

Parce qu'il s'agit d'une stratégie neutre par rapport au marché, le Vanguard Market Neutral Investor Shares Fund (VMNFX) utilise des stratégies de vente longue et courte, contrairement aux autres fonds communs de placement de la société,. qui n'achètent et ne vendent que des positions longues. La stratégie du fonds vise à minimiser l'impact du marché boursier sur ses rendements, ce qui signifie que les rendements du fonds peuvent être très différents de ceux du marché.

Bien que la plupart des fonds qui vendent des actions à découvert, tels que les fonds spéculatifs, ne divulguent pas leurs avoirs à découvert parce que les règles de la SEC ne les obligent pas à le faire, Vanguard Market Neutral Investor Shares publie ses shorts.

Il choisit des positions courtes en évaluant les entreprises dans cinq catégories : croissance, qualité, décisions de gestion, sentiment et valorisation. Ensuite, il crée un rendement attendu composite pour toutes les actions de son univers et court-circuite celles qui ont les scores les plus bas.

Les investissements dans des fonds spécifiques neutres vis-à-vis du marché sont généralement destinés aux particuliers fortunés. Par exemple, VMNFX a un montant d'investissement minimum de 50 000 $. D'autres fonds peuvent avoir des ratios de dépenses extrêmement élevés,. bien supérieurs aux ratios d'investissement des fonds gérés passivement.

Points forts

• Le marché neutre fait référence à un type de stratégie d'investissement employée par les gestionnaires de placements qui cherchent à profiter à la fois de la hausse et de la baisse des prix sur les marchés financiers.

• Les stratégies neutres au marché ont l'une des corrélations positives les plus faibles avec le marché, car elles placent des paris spécifiques sur les convergences des cours des actions tout en éliminant le risque général de marché.

• Connue comme une stratégie neutre au marché, les sélections d'investissement cherchent à éviter des pertes importantes, car les positions longues et courtes servent de couverture les unes aux autres.

• Les stratégies neutres au marché sont souvent employées par les hedge funds car leur objectif d'investissement est le rendement absolu plutôt que le rendement relatif.

• Les deux principaux types de stratégies neutres au marché utilisées par les gestionnaires de fonds sont l'arbitrage fondamental et l'arbitrage statistique.