Ligne de marché de la sécurité (SML)

Qu'est-ce que la ligne de marché de la sécurité ?

La ligne du marché de la sécurité (SML) est une ligne tracée sur un graphique qui sert de représentation graphique du modèle d'évaluation des actifs financiers (CAPM) - qui montre différents niveaux de risque systématique, ou de marché, de divers titres négociables,. tracés par rapport à l' attendu retour de l'ensemble du marché à un moment donné.

Également connue sous le nom de "ligne caractéristique", la SML est une visualisation du CAPM, où l'axe des x du graphique représente le risque (en termes de bêta ) et l'axe des y du graphique représente le rendement attendu. La prime de risque du marché d'un titre donné est déterminée par l'endroit où il est tracé sur le graphique par rapport au SML.

Comprendre la ligne du marché de la sécurité

La ligne du marché de la sécurité est un outil d'évaluation des investissements dérivé du CAPM - un modèle qui décrit la relation risque-rendement pour les titres - et est basé sur l'hypothèse que les investisseurs doivent être rémunérés à la fois pour la valeur temporelle de l'argent (TVM) et pour la valeur temporelle correspondante . niveau de risque associé à tout investissement, appelé prime de risque.

Le concept de bêta est au cœur du CAPM et du SML. Le bêta d'un titre est une mesure de son risque systématique,. qui ne peut être éliminé par la diversification. Une valeur bêta de un est considérée comme la moyenne globale du marché. Une valeur bêta supérieure à un représente un niveau de risque supérieur à la moyenne du marché, et une valeur bêta inférieure à un représente un niveau de risque inférieur à la moyenne du marché.

La formule pour tracer le SML est :

• Rendement requis = taux de rendement sans risque + bêta (rendement du marché - taux de rendement sans risque)

Bien que le SML puisse être un outil précieux pour évaluer et comparer des titres, il ne doit pas être utilisé isolément, car le rendement attendu d'un investissement par rapport au taux de rendement sans risque n'est pas la seule chose à considérer lors du choix des investissements.

Utilisation de la Security Market Line

La ligne du marché des valeurs mobilières est couramment utilisée par les gestionnaires de fonds et les investisseurs pour évaluer un produit d'investissement qu'ils envisagent d'inclure dans un portefeuille. Le SML est utile pour déterminer si le titre offre un rendement attendu favorable par rapport à son niveau de risque.

Lorsqu'un titre est tracé sur le graphique SML, s'il apparaît au-dessus du SML, il est considéré comme sous- évalué car la position sur le graphique indique que le titre offre un meilleur rendement par rapport à son risque inhérent.

Inversement, si le titre se situe en dessous du SML, il est considéré comme surévalué car le rendement attendu ne surmonte pas le risque inhérent.

Le SML est fréquemment utilisé pour comparer deux titres similaires qui offrent approximativement le même rendement, afin de déterminer lequel d'entre eux comporte le moins de risque de marché inhérent par rapport au rendement attendu. Le SML peut également être utilisé pour comparer des titres de risque égal pour voir lequel offre le rendement attendu le plus élevé par rapport à ce niveau de risque.

Points forts

• La formule pour tracer le SML est rendement requis = taux de rendement sans risque + bêta (rendement du marché - taux de rendement sans risque).

• Le SML peut aider à déterminer si un produit d'investissement offrirait un rendement attendu favorable par rapport à son niveau de risque.

• La ligne du marché de la sécurité (SML) est une ligne tracée sur un graphique qui sert de représentation graphique du modèle d'évaluation des actifs financiers (CAPM).