Sikkerhedsmarkedslinje (SML)

Hvad er sikkerhedsmarkedets linje?

Sikkerhedsmarkedslinjen (SML) er en linje tegnet på et diagram, der fungerer som en grafisk repræsentation af kapitalaktiveringsmodellen (CAPM) - som viser forskellige niveauer af systematisk eller markedsrisiko for forskellige omsættelige værdipapirer,. plottet mod den forventede afkast af hele markedet til enhver tid.

Også kendt som den "karakteristiske linje", er SML en visualisering af CAPM, hvor x-aksen i diagrammet repræsenterer risiko (i form af beta ), og y-aksen i diagrammet repræsenterer det forventede afkast. Markedsrisikopræmien for et givet værdipapir bestemmes af, hvor den er plottet på diagrammet i forhold til SML .

Forstå sikkerhedsmarkedets linje

Sikkerhedsmarkedslinjen er et investeringsevalueringsværktøj afledt af CAPM - en model, der beskriver risiko-afkastforholdet for værdipapirer - og er baseret på den antagelse, at investorer skal kompenseres for både tidsværdien af penge (TVM) og tilsvarende risikoniveau forbundet med enhver investering, kaldet risikopræmien.

Betabegrebet er centralt for CAPM og SML. Et værdipapirs beta er et mål for dets systematiske risiko,. som ikke kan elimineres ved diversificering. En betaværdi på én betragtes som det samlede markedsgennemsnit. En betaværdi, der er større end én, repræsenterer et risikoniveau, der er større end markedsgennemsnittet, og en betaværdi på mindre end én repræsenterer et risikoniveau, der er mindre end markedsgennemsnittet.

Formlen til at plotte SML er:

• Afkastkrav = risikofrit afkast + beta (markedsafkast - risikofrit afkast)

Selvom SML kan være et værdifuldt værktøj til at vurdere og sammenligne værdipapirer, bør det ikke bruges isoleret, da det forventede afkast af en investering over den risikofrie afkast ikke er det eneste, der skal tages i betragtning ved valg af investeringer.

Brug af sikkerhedsmarkedslinjen

Sikkerhedsmarkedslinjen bruges almindeligvis af pengeforvaltere og investorer til at evaluere et investeringsprodukt, som de overvejer at inkludere i en portefølje. SML er nyttig til at afgøre, om værdipapiret giver et gunstigt forventet afkast sammenlignet med dets risikoniveau.

Når et værdipapir er plottet på SML-diagrammet, hvis det vises over SML, betragtes det som undervurderet,. fordi positionen på diagrammet indikerer, at værdipapiret giver et større afkast i forhold til dens iboende risiko.

Omvendt, hvis værdipapiret plotter under SML, anses det for at være overvurderet i pris, fordi det forventede afkast ikke overvinder den iboende risiko.

SML bruges ofte til at sammenligne to lignende værdipapirer, der giver omtrent det samme afkast, for at bestemme, hvilken af dem, der involverer den mindste mængde af iboende markedsrisiko i forhold til det forventede afkast. SML kan også bruges til at sammenligne værdipapirer med samme risiko for at se, hvilken der giver det højeste forventede afkast i forhold til det risikoniveau.

##Højdepunkter

• Formlen til at plotte SML er kravet afkast = risikofrit afkast + beta (markedsafkast - risikofrit afkast).

• SML kan hjælpe med at afgøre, om et investeringsprodukt vil give et gunstigt forventet afkast sammenlignet med dets risikoniveau.

• Sikkerhedsmarkedslinjen (SML) er en linje tegnet på et diagram, der fungerer som en grafisk repræsentation af kapitalaktiveringsmodellen (CAPM).