Sikkerhetsmarkedslinje (SML)

Hva er sikkerhetsmarkedet?

Sikkerhetsmarkedslinjen (SML) er en linje tegnet på et diagram som fungerer som en grafisk representasjon av kapitalkapitalprisingsmodellen (CAPM) – som viser ulike nivåer av systematisk, eller markedsrisiko, for ulike omsettelige verdipapirer,. plottet mot forventet avkastning av hele markedet til enhver tid.

Også kjent som den "karakteristiske linjen", er SML en visualisering av CAPM, der x-aksen til diagrammet representerer risiko (i form av beta ), og y-aksen til diagrammet representerer forventet avkastning. Markedsrisikopremien for et gitt verdipapir bestemmes av hvor den er plottet på diagrammet i forhold til SML .

Forstå sikkerhetsmarkedslinjen

Sikkerhetsmarkedslinjen er et investeringsevalueringsverktøy utledet fra CAPM – en modell som beskriver risiko-avkastningsforhold for verdipapirer – og er basert på antakelsen om at investorer må kompenseres for både tidsverdien av penger (TVM) og den tilsvarende risikonivå knyttet til enhver investering, referert til som risikopremien.

Konseptet med beta er sentralt i CAPM og SML. Betaen til et verdipapir er et mål på dens systematiske risiko,. som ikke kan elimineres ved diversifisering. En betaverdi på én anses som det totale markedsgjennomsnittet. En betaverdi som er større enn én representerer et risikonivå som er høyere enn markedsgjennomsnittet, og en betaverdi på mindre enn én representerer et risikonivå som er mindre enn markedsgjennomsnittet.

Formelen for å plotte SML er:

• ** Avkastningskrav** = risikofri avkastning + beta (markedsavkastning - risikofri avkastning)

Selv om SML kan være et verdifullt verktøy for å evaluere og sammenligne verdipapirer, bør det ikke brukes isolert, da forventet avkastning av en investering over den risikofrie avkastningen ikke er det eneste du må vurdere når du velger investeringer.

Bruke sikkerhetsmarkedslinjen

Sikkerhetsmarkedslinjen brukes ofte av pengeforvaltere og investorer for å evaluere et investeringsprodukt som de tenker på å inkludere i en portefølje. SML er nyttig for å avgjøre om verdipapiret gir en gunstig forventet avkastning sammenlignet med risikonivået.

Når et verdipapir er plottet på SML-diagrammet, hvis det vises over SML, regnes det som undervurdert fordi plasseringen på diagrammet indikerer at verdipapiret gir en større avkastning mot dens iboende risiko.

Motsatt, hvis verdipapiret plotter under SML, anses det for overvurdert i pris fordi forventet avkastning ikke overvinner den iboende risikoen.

SML brukes ofte til å sammenligne to lignende verdipapirer som gir omtrent samme avkastning, for å finne ut hvilken av dem som innebærer minst iboende markedsrisiko i forhold til forventet avkastning. SML kan også brukes til å sammenligne verdipapirer med lik risiko for å se hvilken som gir høyest forventet avkastning mot det risikonivået.

Høydepunkter

• Formelen for å plotte SML er avkastningskrav = risikofri avkastning + beta (markedsavkastning - risikofri avkastning).

• SML kan bidra til å avgjøre om et investeringsprodukt vil gi en gunstig forventet avkastning sammenlignet med risikonivået.

• Sikkerhetsmarkedslinjen (SML) er en linje tegnet på et diagram som fungerer som en grafisk representasjon av kapitalverdimodellen (CAPM).