Säkerhetsmarknadslinje (SML)

Vad är säkerhetsmarknadslinjen?

Säkerhetsmarknadslinjen (SML) är en linje ritad på ett diagram som fungerar som en grafisk representation av kapitaltillgångsprissättningsmodellen (CAPM) - som visar olika nivåer av systematisk eller marknadsrisk för olika omsättbara värdepapper,. plottade mot de förväntade avkastning på hela marknaden vid varje given tidpunkt.

Även känd som den "karakteristiska linjen", är SML en visualisering av CAPM, där x-axeln i diagrammet representerar risk (i termer av beta ) och y-axeln i diagrammet representerar den förväntade avkastningen. Marknadsriskpremien för ett givet värdepapper bestäms av var den plottas i diagrammet i förhållande till SML.

Förstå säkerhetsmarknadslinjen

Säkerhetsmarknadslinjen är ett investeringsutvärderingsverktyg som härletts från CAPM – en modell som beskriver risk-avkastningsförhållandet för värdepapper – och bygger på antagandet att investerare måste kompenseras för både tidsvärdet av pengar (TVM) och motsvarande risknivå förknippad med någon investering, kallad riskpremien.

Konceptet beta är centralt för CAPM och SML. Beta av ett värdepapper är ett mått på dess systematiska risk,. som inte kan elimineras genom diversifiering. Ett betavärde på ett betraktas som det totala marknadsgenomsnittet. Ett betavärde som är större än ett representerar en risknivå som är högre än marknadsgenomsnittet, och ett betavärde på mindre än ett representerar en risknivå som är lägre än marknadsgenomsnittet.

Formeln för att plotta SML är:

• avkastningskrav = riskfri avkastning + beta (marknadsavkastning - riskfri avkastning)

Även om SML kan vara ett värdefullt verktyg för att utvärdera och jämföra värdepapper, bör det inte användas isolerat, eftersom den förväntade avkastningen av en investering över den riskfria avkastningen inte är det enda att tänka på när du väljer investeringar.

Använda säkerhetsmarknadslinjen

Säkerhetsmarknadslinjen används ofta av penningförvaltare och investerare för att utvärdera en investeringsprodukt som de funderar på att inkludera i en portfölj. SML är användbart för att avgöra om värdepapperet erbjuder en gynnsam förväntad avkastning jämfört med dess risknivå.

När ett värdepapper plottas på SML-diagrammet, om det visas ovanför SML, anses det undervärderat eftersom positionen på diagrammet indikerar att värdepapperet ger en större avkastning mot sin inneboende risk.

Omvänt, om värdepapperet ligger under SML, anses det övervärderat i pris eftersom den förväntade avkastningen inte övervinner den inneboende risken.

SML används ofta för att jämföra två liknande värdepapper som erbjuder ungefär samma avkastning, för att avgöra vilken av dem som har minst inneboende marknadsrisk i förhållande till den förväntade avkastningen. SML kan också användas för att jämföra värdepapper med samma risk för att se vilken som ger högst förväntad avkastning mot den risknivån.

##Höjdpunkter

• Formeln för att plotta SML är avkastningskrav = riskfri avkastning + beta (marknadsavkastning - riskfri avkastning).

• SML kan hjälpa till att avgöra om en investeringsprodukt skulle ge en gynnsam förväntad avkastning jämfört med dess risknivå.

• Säkerhetsmarknadslinjen (SML) är en linje ritad på ett diagram som fungerar som en grafisk representation av kapitaltillgångsprissättningsmodellen (CAPM).