Security Market Line (SML)

Mikä on turvallisuusmarkkinoiden linja?

Arvopaperimarkkinaviiva (SML) on kaavioon piirretty viiva, joka toimii graafisena esityksenä pääomasijoitusten hinnoittelumallista (CAPM),. joka näyttää erilaisten markkinakelpoisten arvopapereiden systemaattisen tai markkinariskin eri tasot, jotka on piirretty odotetun arvon mukaan. koko markkinoiden tuotto milloin tahansa.

SML, joka tunnetaan myös nimellä "ominainen viiva", on CAPM:n visualisointi, jossa kaavion x-akseli edustaa riskiä ( beta -arvona ) ja kaavion y-akseli edustaa odotettua tuottoa. Tietyn arvopaperin markkinariskipreemio määräytyy sen mukaan, missä se on kaaviossa suhteessa SML:ään.

Tietoturvamarkkinoiden linjan ymmärtäminen

Arvopaperimarkkinalinja on CAPM-mallista johdettu sijoitusarviointityökalu, joka kuvaa arvopapereiden riski-tuotto-suhdetta. Se perustuu olettamukseen, että sijoittajille on maksettava kompensaatio sekä rahan aika-arvosta (TVM) että vastaavasta arvosta. mihin tahansa sijoitukseen liittyvän riskin taso, jota kutsutaan riskipreemioksi.

Beta-konsepti on keskeinen CAPM:ssä ja SML:ssä. Arvopaperin beta on sen systemaattisen riskin mitta,. jota ei voida poistaa hajauttamalla. Beta-arvoa yksi pidetään markkinoiden kokonaiskeskiarvona. Beta-arvo, joka on suurempi kuin yksi, edustaa markkinoiden keskiarvoa suurempaa riskitasoa, ja alle yksi beeta-arvo edustaa riskitasoa, joka on pienempi kuin markkinoiden keskiarvo.

Kaava SML:n piirtämiseen on:

Vaadittu tuotto = riskitön tuotto + beta (markkinoiden tuotto - riskitön tuotto)

Vaikka SML voi olla arvokas työkalu arvopapereiden arvioinnissa ja vertailussa, sitä ei pidä käyttää erillään, sillä sijoituksen riskittömän tuoton ylittävä tuotto-odotus ei ole ainoa huomioitava asia sijoitusta valittaessa.

Turvamarkkinalinjan käyttäminen

Rahanhoitajat ja sijoittajat käyttävät yleisesti arvopaperimarkkinalinjaa arvioidakseen sijoitustuotetta, jonka he aikovat sisällyttää salkkuun. SML on hyödyllinen määritettäessä, tarjoaako arvopaperi suotuisan odotetun tuoton sen riskitasoon verrattuna.

Kun arvopaperi piirretään SML-kaavioon, jos se näkyy SML:n yläpuolella, se katsotaan aliarvostetuksi,. koska kaavion sijainti osoittaa, että arvopaperi tarjoaa suuremman tuoton sen luontaista riskiä vastaan.

Kääntäen, jos arvopaperi on alle SML:n, sen katsotaan olevan yliarvostettu hinnaltaan, koska odotettu tuotto ei voita luontaista riskiä.

SML:ää käytetään usein vertailtaessa kahta samanlaista arvopaperia, jotka tarjoavat suunnilleen saman tuoton, sen määrittämiseksi, kumpi niistä sisältää vähiten luontaista markkinariskiä suhteessa odotettuun tuottoon. SML:ää voidaan käyttää myös saman riskin arvopapereiden vertailuun, jotta nähdään, mikä niistä tarjoaa suurimman odotetun tuoton kyseiseen riskitasoon nähden.

Kohokohdat

SML:n kuvaajakaava on vaativa tuotto = riskitön tuotto + beta (markkinoiden tuotto - riskitön tuotto).
SML voi auttaa määrittämään, tarjoaisiko sijoitustuote suotuisan odotetun tuoton riskitasoonsa verrattuna.
Arvopaperimarkkinaviiva (SML) on kaavioon piirretty viiva, joka toimii graafisena esityksenä pääomavarojen hinnoittelumallista (CAPM).