Linha de mercado de segurança (SML)
Qual é a linha do mercado de segurança?
A linha de mercado de títulos (SML) é uma linha desenhada em um gráfico que serve como uma representação gráfica do modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) - que mostra diferentes níveis de risco sistemático ou de mercado de vários títulos negociáveis,. plotados em relação ao esperado retorno de todo o mercado a qualquer momento.
Também conhecido como "linha característica", o SML é uma visualização do CAPM, onde o eixo x do gráfico representa o risco (em termos de beta ) e o eixo y do gráfico representa o retorno esperado. O prêmio de risco de mercado de um determinado título é determinado por onde ele é plotado no gráfico em relação ao SML.
Entendendo a Linha do Mercado de Segurança
A linha de mercado de títulos é uma ferramenta de avaliação de investimentos derivada do CAPM - um modelo que descreve a relação risco-retorno para títulos - e se baseia na suposição de que os investidores precisam ser compensados tanto pelo valor do dinheiro no tempo (TVM) quanto pelo valor correspondente . nível de risco associado a qualquer investimento, conhecido como prêmio de risco.
O conceito de beta é central para o CAPM e o SML. O beta de um título é uma medida de seu risco sistemático,. que não pode ser eliminado pela diversificação. Um valor beta de um é considerado como a média geral do mercado. Um valor beta maior que um representa um nível de risco maior que a média do mercado, e um valor beta menor que um representa um nível de risco menor que a média do mercado.
A fórmula para plotar o SML é:
- Retorno exigido = taxa de retorno livre de risco + beta (retorno de mercado - taxa de retorno livre de risco)
Embora o SML possa ser uma ferramenta valiosa para avaliar e comparar títulos, ele não deve ser usado isoladamente, pois o retorno esperado de um investimento sobre a taxa de retorno livre de risco não é a única coisa a considerar na escolha de investimentos.
Usando a Linha do Mercado de Segurança
A linha de mercado de títulos é comumente usada por gestores de dinheiro e investidores para avaliar um produto de investimento que estão pensando em incluir em um portfólio. O SML é útil para determinar se o título oferece um retorno esperado favorável em relação ao seu nível de risco.
Quando um título é plotado no gráfico SML, se ele aparece acima do SML, é considerado subvalorizado porque a posição no gráfico indica que o título oferece um retorno maior contra seu risco inerente.
Por outro lado, se o título estiver abaixo do SML, é considerado sobrevalorizado em preço porque o retorno esperado não supera o risco inerente.
O SML é frequentemente usado para comparar dois títulos semelhantes que oferecem aproximadamente o mesmo retorno, a fim de determinar qual deles envolve o menor risco de mercado inerente em relação ao retorno esperado. O SML também pode ser usado para comparar títulos de igual risco para ver qual deles oferece o maior retorno esperado em relação a esse nível de risco.
Destaques
A fórmula para traçar o SML é retorno exigido = taxa de retorno livre de risco + beta (retorno de mercado - taxa de retorno livre de risco).
O SML pode ajudar a determinar se um produto de investimento ofereceria um retorno esperado favorável em relação ao seu nível de risco.
A linha de mercado de títulos (SML) é uma linha desenhada em um gráfico que serve como uma representação gráfica do modelo de precificação de ativos de capital (CAPM).
