Öryggismarkaðslína (SML)

Hver er öryggismarkaðslínan?

Verðbréfamarkaðslínan (SML) er lína teiknuð á grafi sem þjónar sem myndræn framsetning á verðlagningarlíkaninu (CAPM) — sem sýnir mismunandi stig kerfisbundinnar, eða markaðsáhættu, ýmissa markaðsverðbréfa,. teiknuð á móti væntanlegum verðbréfum. ávöxtun alls markaðarins á hverjum tíma.

Einnig þekktur sem "einkennandi línan," SML er sjónmynd af CAPM, þar sem x-ás myndarinnar táknar áhættu (í beta- skilmálar ) og y-ás myndarinnar táknar væntanlega ávöxtun. Markaðsáhættuálag tiltekins verðbréfs ræðst af því hvar það er teiknað á myndinni miðað við SML .

Skilningur á öryggismarkaðslínunni

Verðbréfamarkaðslínan er fjárfestingarmatstæki dregið af CAPM - líkani sem lýsir áhættu-ávöxtunarsambandi verðbréfa - og byggir á þeirri forsendu að fjárfestar þurfi að fá bætur fyrir bæði tímavirði peninga (TVM) og samsvarandi áhættustig í tengslum við fjárfestingu, nefnt áhættuálag.

Hugmyndin um beta er miðlæg í CAPM og SML. Beta verðbréfs er mælikvarði á kerfisbundna áhættu þess,. sem ekki er hægt að útrýma með fjölbreytni. Beta gildi eins er talið sem heildarmarkaðsmeðaltal. Beta gildi sem er hærra en eitt táknar áhættustig sem er hærra en markaðsmeðaltalið, og beta gildi sem er minna en eitt táknar áhættustig sem er minna en markaðsmeðaltalið.

Formúlan til að teikna upp SML er:

Ávöxtunarkrafa = áhættulaus ávöxtun + beta (markaðsávöxtun - áhættulaus ávöxtun)

Þótt SML geti verið dýrmætt tæki til að meta og bera saman verðbréf ætti ekki að nota það í einangrun, þar sem væntanleg ávöxtun fjárfestingar umfram áhættulausa ávöxtun er ekki það eina sem þarf að hafa í huga við val á fjárfestingum.

Notkun öryggismarkaðslínunnar

Öryggismarkaðslínan er almennt notuð af peningastjórum og fjárfestum til að meta fjárfestingarvöru sem þeir eru að hugsa um að setja í eignasafn. SML er gagnlegt til að ákvarða hvort verðbréfið býður upp á hagstæða væntanlega ávöxtun miðað við áhættustig þess.

Þegar verðbréf er teiknað á SML töfluna, ef það birtist fyrir ofan SML, er það talið vanmetið vegna þess að staðsetningin á töflunni gefur til kynna að verðbréfið bjóði upp á meiri ávöxtun gegn eðlislægri áhættu sinni.

Aftur á móti, ef verðbréfið er undir SML, er það talið ofmetið í verði vegna þess að vænt ávöxtun sigrar ekki innbyggða áhættu.

SML er oft notað til að bera saman tvö svipuð verðbréf sem bjóða upp á um það bil sömu ávöxtun, til að ákvarða hvert þeirra felur í sér minnstu innbyggða markaðsáhættu miðað við vænta ávöxtun. Einnig er hægt að nota SML til að bera saman verðbréf með jafnri áhættu til að sjá hver gefur hæstu væntanlegu ávöxtunina á móti því áhættustigi.

##Hápunktar

Formúlan til að plotta SML er ávöxtunarkrafa = áhættulaus ávöxtun + beta (markaðsávöxtun - áhættulaus ávöxtun).
SML getur hjálpað til við að ákvarða hvort fjárfestingarvara myndi bjóða upp á hagstæða vænta ávöxtun miðað við áhættustig hennar.
Öryggismarkaðslínan (SML) er lína sem dregin er á myndriti sem þjónar sem myndræn framsetning á verðlagningarlíkani fjármagnseigna (CAPM).