Linea del mercato della sicurezza (SML)
Qual è la linea del mercato della sicurezza?
La linea del mercato dei titoli (SML) è una linea tracciata su un grafico che funge da rappresentazione grafica del modello di determinazione del prezzo del capitale (CAPM),. che mostra diversi livelli di rischio sistematico, o di mercato, di vari titoli negoziabili,. tracciati rispetto al previsto ritorno dell'intero mercato in un dato momento.
Conosciuto anche come "linea caratteristica", l'SML è una visualizzazione del CAPM, dove l'asse x del grafico rappresenta il rischio (in termini di beta ) e l'asse y del grafico rappresenta il rendimento atteso. Il premio per il rischio di mercato di un determinato titolo è determinato da dove è tracciato sul grafico relativo all'SML.
Capire la linea del mercato della sicurezza
La linea del mercato dei titoli è uno strumento di valutazione degli investimenti derivato dal CAPM, un modello che descrive la relazione rischio-rendimento per i titoli, e si basa sul presupposto che gli investitori debbano essere compensati sia per il valore temporale del denaro (TVM) sia per il corrispondente livello di rischio associato a qualsiasi investimento, denominato premio per il rischio.
Il concetto di beta è centrale nel CAPM e nell'SML. Il beta di un titolo è una misura del suo rischio sistematico,. che non può essere eliminato con la diversificazione. Un valore beta pari a uno è considerato la media complessiva del mercato. Un valore beta maggiore di uno rappresenta un livello di rischio maggiore della media di mercato e un valore beta inferiore a uno rappresenta un livello di rischio inferiore alla media di mercato.
La formula per tracciare l'SML è:
- Rendimento richiesto = tasso di rendimento privo di rischio + beta (rendimento di mercato - tasso di rendimento privo di rischio)
Sebbene l'SML possa essere uno strumento prezioso per valutare e confrontare i titoli, non dovrebbe essere utilizzato isolatamente, poiché il rendimento atteso di un investimento rispetto al tasso di rendimento privo di rischio non è l'unica cosa da considerare quando si scelgono gli investimenti.
Utilizzo della linea del mercato della sicurezza
La linea del mercato dei titoli è comunemente utilizzata dai gestori di denaro e dagli investitori per valutare un prodotto di investimento che stanno pensando di includere in un portafoglio. L'SML è utile per determinare se il titolo offre un rendimento atteso favorevole rispetto al suo livello di rischio.
Quando un titolo viene tracciato sul grafico SML, se appare al di sopra dell'SML, è considerato sottovalutato perché la posizione sul grafico indica che il titolo offre un rendimento maggiore rispetto al suo rischio intrinseco.
Al contrario, se il titolo si colloca al di sotto dell'SML, il prezzo è considerato sopravvalutato perché il rendimento atteso non supera il rischio intrinseco.
L'SML viene spesso utilizzato per confrontare due titoli simili che offrono all'incirca lo stesso rendimento, al fine di determinare quale di essi comporta il minor rischio di mercato intrinseco rispetto al rendimento atteso. L'SML può anche essere utilizzato per confrontare titoli di uguale rischio per vedere quale offre il rendimento atteso più alto rispetto a quel livello di rischio.
Mette in risalto
La formula per tracciare l'SML è rendimento richiesto = tasso di rendimento privo di rischio + beta (rendimento di mercato - tasso di rendimento privo di rischio).
L'SML può aiutare a determinare se un prodotto di investimento offrirebbe un rendimento atteso favorevole rispetto al suo livello di rischio.
La linea del mercato dei titoli (SML) è una linea tracciata su un grafico che funge da rappresentazione grafica del modello di determinazione del prezzo del capitale (CAPM).
