Linia Rynku Bezpieczeństwa (SML)
Co to jest linia rynku zabezpieczeń?
Linia rynku papierów wartościowych (SML) to linia narysowana na wykresie, który służy jako graficzna reprezentacja modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) — który pokazuje różne poziomy ryzyka systematycznego lub rynkowego różnych zbywalnych papierów wartościowych,. wykreślone w stosunku do oczekiwanego zwrot całego rynku w dowolnym momencie.
Znany również jako „linia charakterystyczna”, SML jest wizualizacją CAPM, gdzie oś x wykresu reprezentuje ryzyko (w kategoriach beta ), a oś y wykresu reprezentuje oczekiwany zwrot. Premia za ryzyko rynkowe danego papieru wartościowego jest określana przez to, gdzie jest wykreślona na wykresie w stosunku do SML.
Zrozumienie linii rynku zabezpieczeń
Linia rynku papierów wartościowych jest narzędziem oceny inwestycji wywodzącym się z modelu CAPM — modelu opisującego relację ryzyko-zwrot dla papierów wartościowych — i opiera się na założeniu, że inwestorzy muszą być wynagradzani zarówno za wartość pieniądza w czasie (TVM),. jak i odpowiadającą jej wartość poziom ryzyka związanego z jakąkolwiek inwestycją, określany jako premia za ryzyko.
Koncepcja beta jest kluczowa dla CAPM i SML. Beta papieru wartościowego jest miarą jego systematycznego ryzyka,. którego nie można wyeliminować poprzez dywersyfikację. Wartość beta wynosząca jeden jest uważana za ogólną średnią rynkową. Wartość beta większa niż jeden reprezentuje poziom ryzyka większy niż średnia rynkowa, a wartość beta mniejsza niż jeden reprezentuje poziom ryzyka niższy niż średnia rynkowa.
Wzór na wykreślenie SML to:
- Wymagany zwrot = stopa zwrotu wolna od ryzyka + beta (zwrot rynkowy - stopa zwrotu wolna od ryzyka)
Chociaż SML może być cennym narzędziem do oceny i porównywania papierów wartościowych, nie należy go stosować w odosobnieniu, ponieważ oczekiwany zwrot z inwestycji powyżej stopy zwrotu wolnej od ryzyka nie jest jedyną rzeczą, którą należy wziąć pod uwagę przy wyborze inwestycji.
Korzystanie z linii rynku bezpieczeństwa
Linia rynku papierów wartościowych jest powszechnie używana przez zarządzających pieniędzmi i inwestorów do oceny produktu inwestycyjnego, który zamierzają włączyć do portfela. SML jest przydatny w określaniu, czy zabezpieczenie oferuje korzystny oczekiwany zwrot w porównaniu z jego poziomem ryzyka.
Gdy papier wartościowy jest wykreślany na wykresie SML, jeśli pojawia się powyżej SML, jest uważany za niedowartościowany,. ponieważ pozycja na wykresie wskazuje, że papier wartościowy oferuje większy zwrot w stosunku do nieodłącznego ryzyka.
I odwrotnie, jeśli działki bezpieczeństwa kształtują się poniżej SML, uznaje się, że cena jest zawyżona, ponieważ oczekiwany zwrot nie pokonuje ryzyka nieodłącznego.
SML jest często używany do porównywania dwóch podobnych papierów wartościowych, które oferują w przybliżeniu taki sam zwrot, w celu określenia, który z nich wiąże się z najmniejszym nieodłącznym ryzykiem rynkowym w stosunku do oczekiwanego zwrotu. SML można również wykorzystać do porównania papierów wartościowych o takim samym ryzyku, aby zobaczyć, który z nich oferuje najwyższy oczekiwany zwrot w stosunku do tego poziomu ryzyka.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wzór na wykreślenie SML to wymagany zwrot = wolna od ryzyka stopa zwrotu + beta (rynkowy zwrot - wolna od ryzyka stopa zwrotu).
SML może pomóc w ustaleniu, czy produkt inwestycyjny zaoferuje korzystny oczekiwany zwrot w porównaniu z jego poziomem ryzyka.
Linia rynku papierów wartościowych (SML) to linia narysowana na wykresie, która służy jako graficzna reprezentacja modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM).
