Bjerksund-Stensland líkan
Hvað er Bjerksund-Stensland líkanið?
Bjerksund-Stensland líkanið er verðlagningarlíkan í lokuðu formi sem notað er til að reikna út verð bandarísks valréttar. Bjerksund-Stensland líkanið keppir við Black-Scholes líkanið,. þó að Black-Scholes líkanið sé sérstaklega hannað til að verðleggja evrópska valkosti.
Að skilja Bjerksund-Stensland líkanið
Bjerksund-Stensland líkanið var þróað árið 1993 af Norðmönnum Petter Bjerksund og Gunnar Stensland og er notað af fjárfestum til að búa til áætlun um besta tíma til að framkvæma bandarískan valrétt - fjármálaafleiður sem veita kaupendum rétt en ekki skyldu til að kaupa ( innkalla ) eða selja ( setur ) undirliggjandi eign á umsömdu verði og dagsetningu.
Líkanið er sérstaklega notað til að ákvarða ameríska kaupverðið við snemmnýtingu þegar verð undirliggjandi eignar nær flötum mörkum og virkar fyrir bandaríska valkosti sem hafa samfelldan arð, stöðugan arðsávöxtun og stakan arð. Bjerksund-Stensland skiptir tímanum til þroska í tvö tímabil með flötum æfingamörkum - ein flöt mörk fyrir hvert tímabilanna tveggja.
Bandarískir valréttir eru frábrugðnir evrópskum valréttum að því leyti að hægt er að nýta þá hvenær sem er á samningstímanum, frekar en aðeins á lokadegi. Þessi eiginleiki ætti að gera iðgjald á amerískan valrétt hærra en iðgjald á evrópskan valrétt þar sem aðilinn sem selur valréttinn er áhættan af því að valrétturinn verði nýttur allan samningstímann.
Bjerksund-Stensland líkanið tekur tillit til þess að hægt sé að nýta valkosti fyrir lokadagsetningu en hin vinsæla Black Scholes aðferð gerir það ekki. Þetta þýðir að hið síðarnefnda hentar í raun ekki til að reikna út verð bandarískra valkosta og virkar best þegar einfaldari evrópskar valkostir eru verðlagðir.
Ólíkt Black Scholes líkaninu tekur Bjerksund-Stensland líkanið til þess að bandarískir valréttir gætu verið nýttir fyrir gildistíma.
Kostir og gallar Bjerksund-Stensland líkansins
Bjerksund-Stensland líkanið er fær um að klára flókna útreikninga á hraðari og skilvirkari hátt miðað við margar aðrar verðlagningaraðferðir. Þetta var sérstaklega mikilvægt vegna þess að tölvur þegar þær komu til sögunnar voru minna öflugar og óhagkvæmar formúlur gætu hægt á útreikningum.
Líkanið er þó ekki fullkomið. Einn galli er sá að það getur ekki veitt bestu æfingarstefnuna vegna áætlana sem það notar í útreikningum.
Sérstök atriði
Fjárfestar geta notað tví- og þrenningartré sem valkost við Bjerksund-Stensland líkanið . Tré eru álitnar „tölulegar“ aðferðir, en Bjerksund-Stensland er talin nálgunaraðferð. Tölvur geta venjulega klárað nálgunarútreikninga hraðar en þær geta klárað tölulegar aðferðir.
##Hápunktar
Bjerksund-Stensland líkanið virkar fyrir bandaríska valkosti sem hafa stöðugan arð, stöðugan arðsávöxtun og stakan arð.
Bjerksund-Stensland líkanið er verðlagningarlíkan í lokuðu formi sem notað er til að reikna út verð bandarísks valréttar.
Það er hannað sérstaklega til að ákvarða ameríska símtalsverðmæti við snemmtæka notkun þegar verð undirliggjandi eignar nær flötum mörkum.
Fjárfestar geta notað tví- og þrenningartré, sem eru taldar „tölulegar“ aðferðir, sem valkost við Bjerksund-Stensland líkanið.
Það keppir við Black-Scholes líkanið, þó að Black-Scholes líkanið sé sérstaklega hannað til að verðleggja evrópska valkosti.
