Bjerksund-Stensland Modeli
Bjerksund-Stensland Modeli Nedir?
Bjerksund-Stensland modeli, bir Amerikan opsiyonunun fiyatını hesaplamak için kullanılan kapalı formlu bir opsiyon fiyatlandırma modelidir. Bjerksund-Stensland modeli, Black-Scholes modeliyle rekabet eder , ancak Black-Scholes modeli özellikle Avrupa seçeneklerini fiyatlandırmak için tasarlanmıştır.
Bjerksund-Stensland Modelini Anlamak
Bjerksund-Stensland modeli 1993 yılında Norveçli Petter Bjerksund ve Gunnar Stensland tarafından geliştirildi ve yatırımcılar tarafından bir Amerikan opsiyonunu gerçekleştirmek için en iyi zaman için bir tahmin oluşturmak için kullanılıyor - alıcılara satın alma hakkı veren, ancak yükümlülük getirmeyen finansal türevler. ( çağırır ) veya üzerinde anlaşılan bir fiyat ve tarihte bir dayanak varlığı satar ( satır ).
dayanak varlığın fiyatı düz bir sınıra ulaştığında ve sürekli temettü, sabit temettü getirisi ve ayrı temettüleri olan Amerikan opsiyonları için çalıştığında, erken uygulamada Amerikan çağrı değerini belirlemek için kullanılır . Bjerksund-Stensland, olgunluk süresini düz egzersiz sınırlarıyla iki döneme böler - iki dönemin her biri için bir düz sınır.
Amerikan opsiyonları, Avrupa opsiyonlarından farklıdır, çünkü sadece son kullanma tarihinde değil, sözleşme süresi boyunca herhangi bir noktada kullanılabilirler. Bu özellik, bir Amerikan opsiyonunun primini, bir Avrupa tipi opsiyonun priminden daha büyük yapmalıdır, çünkü opsiyonu satan taraf, opsiyonun tüm sözleşme süresi boyunca kullanılma riskine maruz kalır.
son kullanma tarihinden önce kullanılabileceğini hesaba katarken, popüler Black Scholes Yöntemi bunu dikkate almaz. Bu, ikincisinin Amerikan opsiyonlarının fiyatını hesaplamak için gerçekten uygun olmadığı ve daha basit Avrupa opsiyonlarının fiyatlandırılmasında en iyi sonucu verdiği anlamına gelir.
Black Scholes modelinden farklı olarak, Bjerksund-Stensland modeli, ABD opsiyonlarının vade tarihinden önce uygulanabileceğini hesaba katar.
Bjerksund-Stensland Modelinin Avantajları ve Dezavantajları
Bjerksund-Stensland modeli, diğer birçok fiyatlandırma yöntemine kıyasla karmaşık hesaplamaları daha hızlı ve verimli bir şekilde tamamlayabilmektedir. Bu özellikle önemliydi, çünkü bilgisayarların başlangıcındaki bilgisayarlar daha az güçlüydü ve verimsiz formüller hesaplamaları yavaşlatabilirdi.
Model yine de mükemmel değil. Bir kusur, hesaplamalarda kullandığı tahminler nedeniyle en uygun egzersiz stratejisini sağlayamamasıdır .
Özel Hususlar
Yatırımcılar , Bjerksund-Stensland modeline alternatif olarak binom ve üç terimli ağaçları kullanabilirler. Ağaçlar “sayısal” yöntemler olarak kabul edilirken, Bjerksund-Stensland bir yaklaşım yöntemi olarak kabul edilir. Bilgisayarlar tipik olarak yaklaşık hesaplamaları sayısal yöntemlerden daha hızlı tamamlayabilirler.
##Öne çıkanlar
Bjerksund-Stensland modeli, sürekli temettü, sabit temettü getirisi ve ayrı temettü içeren Amerikan opsiyonları için çalışır.
Bjerksund-Stensland modeli, bir Amerikan opsiyonunun fiyatını hesaplamak için kullanılan kapalı formlu bir opsiyon fiyatlandırma modelidir.
Dayanak varlığın fiyatı düz bir sınıra ulaştığında, erken kullanımda Amerikan çağrı değerini belirlemek için özel olarak tasarlanmıştır.
Yatırımcılar, Bjerksund-Stensland modeline alternatif olarak “sayısal” yöntemler olarak kabul edilen iki terimli ve üç terimli ağaçları kullanabilirler.
Black-Scholes modeliyle rekabet eder, ancak Black-Scholes modeli özellikle Avrupa seçeneklerini fiyatlandırmak için tasarlanmıştır.
