Modello Bjerksund-Stensland
Qual è il modello Bjerksund-Stensland?
Il modello Bjerksund-Stensland è un modello di prezzo delle opzioni in forma chiusa utilizzato per calcolare il prezzo di un'opzione americana. Il modello Bjerksund-Stensland compete con il modello Black-Scholes,. sebbene il modello Black-Scholes sia specificamente progettato per valutare le opzioni europee.
Capire il modello Bjerksund-Stensland
Il modello Bjerksund-Stensland è stato sviluppato nel 1993 dai norvegesi Petter Bjerksund e Gunnar Stensland ed è utilizzato dagli investitori per generare una stima del momento migliore per eseguire un'opzione americana: derivati finanziari che danno agli acquirenti il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare ( call ) o vendere ( put ) un'attività sottostante a un prezzo e una data concordati.
Il modello viene utilizzato specificamente per determinare il valore della call americana all'esercizio anticipato quando il prezzo dell'attività sottostante raggiunge un limite piatto e funziona per le opzioni americane che hanno un dividendo continuo, un rendimento da dividendi costante e dividendi discreti. Bjerksund-Stensland divide il tempo di maturità in due periodi con limiti di esercizio piatti: un limite piatto per ciascuno dei due periodi.
Le opzioni americane differiscono dalle opzioni europee in quanto possono essere esercitate in qualsiasi momento durante il periodo contrattuale, anziché solo alla data di scadenza. Tale caratteristica dovrebbe rendere il premio di un'opzione americana maggiore del premio di un'opzione europea in quanto la parte che vende l'opzione è esposta al rischio dell'esercizio dell'opzione per l'intera durata del contratto.
Il modello Bjerksund-Stensland tiene conto del fatto che le opzioni possono essere esercitate prima della data di scadenza,. mentre il popolare metodo Black Scholes no. Ciò significa che quest'ultimo non è realmente adatto per calcolare il prezzo delle opzioni americane e funziona meglio quando si valutano opzioni europee più semplici.
A differenza del modello Black Scholes, il modello Bjerksund-Stensland tiene conto del fatto che le opzioni statunitensi possono essere esercitate prima della data di scadenza.
Vantaggi e svantaggi del modello Bjerksund-Stensland
Il modello Bjerksund-Stensland è in grado di completare calcoli complessi in modo più rapido ed efficiente rispetto a molti altri metodi di determinazione del prezzo. Ciò era particolarmente importante perché i computer all'inizio erano meno potenti e formule inefficienti potevano rallentare i calcoli.
Il modello però non è perfetto. Un difetto è che non è in grado di fornire la strategia di esercizio più ottimale a causa delle stime che utilizza nei calcoli.
Considerazioni speciali
Gli investitori possono utilizzare alberi binomiali e trinomi in alternativa al modello Bjerksund-Stensland. Gli alberi sono considerati metodi "numerici", mentre Bjerksund-Stensland è considerato un metodo di approssimazione. I computer sono in genere in grado di completare i calcoli di approssimazione più velocemente di quanto possano completare i metodi numerici.
Mette in risalto
Il modello Bjerksund-Stensland funziona per le opzioni americane che hanno un dividendo continuo, un rendimento da dividendi costante e dividendi discreti.
Il modello Bjerksund-Stensland è un modello di prezzo delle opzioni in forma chiusa utilizzato per calcolare il prezzo di un'opzione americana.
È progettato specificamente per determinare il valore della call americana all'esercizio anticipato quando il prezzo dell'attività sottostante raggiunge un limite piatto.
Gli investitori possono utilizzare alberi binomiali e trinomi, che sono considerati metodi “numerici”, in alternativa al modello Bjerksund-Stensland.
È in concorrenza con il modello Black-Scholes, sebbene il modello Black-Scholes sia specificamente progettato per valutare le opzioni europee.
