Modelo de Bjerksund-Stensland
¿Qué es el modelo Bjerksund-Stensland?
El modelo Bjerksund-Stensland es un modelo de valoración de opciones de forma cerrada que se utiliza para calcular el precio de una opción americana. El modelo Bjerksund-Stensland compite con el modelo Black-Scholes,. aunque el modelo Black-Scholes está diseñado específicamente para cotizar opciones europeas.
Comprender el modelo de Bjerksund-Stensland
El modelo Bjerksund-Stensland fue desarrollado en 1993 por los noruegos Petter Bjerksund y Gunnar Stensland y los inversores lo utilizan para generar una estimación del mejor momento para ejecutar una opción estadounidense: derivados financieros que otorgan a los compradores el derecho, pero no la obligación, de comprar ( calls ) o vender ( puts ) un activo subyacente a un precio y fecha acordados.
El modelo se usa específicamente para determinar el valor de compra estadounidense en el ejercicio temprano cuando el precio del activo subyacente alcanza un límite plano y funciona para opciones estadounidenses que tienen un dividendo continuo, un rendimiento de dividendo constante y dividendos discretos. Bjerksund-Stensland divide el tiempo hasta la madurez en dos períodos con límites de ejercicio planos: un límite plano para cada uno de los dos períodos.
Las opciones americanas se diferencian de las opciones europeas en que pueden ejercerse en cualquier momento durante el período del contrato, en lugar de solo en la fecha de vencimiento. Esta característica debería hacer que la prima de una opción americana sea mayor que la prima de una opción europea, ya que la parte que vende la opción está expuesta al riesgo de que la opción se ejerza durante toda la duración del contrato.
El modelo Bjerksund-Stensland tiene en cuenta que las opciones pueden ejercerse antes de la fecha de vencimiento,. mientras que el popular Método Black Scholes no. Esto significa que este último no es realmente adecuado para calcular el precio de las opciones americanas y funciona mejor cuando se fijan precios de opciones europeas más sencillas.
A diferencia del modelo Black Scholes, el modelo Bjerksund-Stensland tiene en cuenta que las opciones estadounidenses pueden ejercerse antes de la fecha de vencimiento.
Ventajas y desventajas del modelo Bjerksund-Stensland
El modelo Bjerksund-Stensland puede completar cálculos complejos de forma más rápida y eficiente en comparación con muchos otros métodos de fijación de precios. Esto fue especialmente importante porque las computadoras en el momento de su creación eran menos poderosas y las fórmulas ineficientes podían ralentizar los cálculos.
Aunque el modelo no es perfecto. Un defecto es que no puede proporcionar la estrategia de ejercicio más óptima debido a las estimaciones que utiliza en los cálculos.
Consideraciones Especiales
inversores pueden utilizar árboles binomiales y trinomios como alternativa al modelo Bjerksund-Stensland. Los árboles se consideran métodos "numéricos", mientras que Bjerksund-Stensland se considera un método de aproximación. Por lo general, las computadoras pueden completar los cálculos de aproximación más rápido que los métodos numéricos.
Reflejos
El modelo Bjerksund-Stensland funciona para opciones americanas que tienen un dividendo continuo, una rentabilidad por dividendo constante y dividendos discretos.
El modelo Bjerksund-Stensland es un modelo de valoración de opciones de forma cerrada que se utiliza para calcular el precio de una opción estadounidense.
Está diseñado específicamente para determinar el valor de la llamada estadounidense en el ejercicio temprano cuando el precio del activo subyacente alcanza un límite plano.
Los inversores pueden utilizar árboles binomiales y trinominales, que se consideran métodos “numéricos”, como alternativa al modelo Bjerksund-Stensland.
Compite con el modelo Black-Scholes, aunque el modelo Black-Scholes está diseñado específicamente para cotizar opciones europeas.
