Modelo Bjerksund-Stensland
O que é o modelo Bjerksund-Stensland?
O modelo Bjerksund-Stensland é um modelo de precificação de opções de formato fechado usado para calcular o preço de uma opção americana. O modelo Bjerksund-Stensland concorre com o modelo Black-Scholes,. embora o modelo Black-Scholes seja especificamente projetado para precificar opções europeias.
Entendendo o Modelo Bjerksund-Stensland
O modelo Bjerksund-Stensland foi desenvolvido em 1993 pelos noruegueses Petter Bjerksund e Gunnar Stensland e é usado por investidores para gerar uma estimativa do melhor momento para executar uma opção americana – derivativos financeiros que dão aos compradores o direito, mas não a obrigação, de comprar ( calls ) ou vender ( puts ) um ativo subjacente a um preço e data acordados.
O modelo é usado especificamente para determinar o valor de compra americano no exercício inicial quando o preço do ativo subjacente atinge um limite plano e funciona para opções americanas que têm dividendo contínuo, rendimento de dividendos constante e dividendos discretos. Bjerksund-Stensland divide o tempo até a maturidade em dois períodos com limites de exercício planos – um limite plano para cada um dos dois períodos.
As opções americanas diferem das opções europeias, pois podem ser exercidas a qualquer momento durante o período do contrato, e não apenas na data de vencimento. Essa característica deve fazer com que o prêmio de uma opção americana seja maior do que o prêmio de uma opção europeia, uma vez que a parte que vende a opção está exposta ao risco de a opção ser exercida durante toda a duração do contrato.
O modelo Bjerksund-Stensland leva em consideração que as opções podem ser exercidas antes da data de vencimento,. enquanto o popular Método Black Scholes não. Isso significa que o último não é realmente adequado para calcular o preço das opções americanas e funciona melhor ao precificar opções europeias mais diretas.
Ao contrário do modelo Black Scholes, o modelo Bjerksund-Stensland considera que as opções norte-americanas podem ser exercidas antes da data de vencimento.
Vantagens e desvantagens do modelo Bjerksund-Stensland
O modelo Bjerksund-Stensland é capaz de concluir cálculos complexos com mais rapidez e eficiência em comparação com muitos outros métodos de precificação. Isso foi especialmente importante porque os computadores na época de sua criação eram menos poderosos e fórmulas ineficientes podiam retardar os cálculos.
Mas o modelo não é perfeito. Uma falha é que ele é incapaz de fornecer a estratégia de exercício ideal devido às estimativas que usa nos cálculos.
Considerações Especiais
Os investidores podem usar árvores binomiais e trinomiais como alternativa ao modelo Bjerksund-Stensland. As árvores são consideradas métodos “numéricos”, enquanto Bjerksund-Stensland é considerado um método de aproximação. Os computadores geralmente são capazes de concluir cálculos de aproximação mais rapidamente do que os métodos numéricos.
##Destaques
O modelo Bjerksund-Stensland funciona para opções americanas que têm dividendo contínuo, rendimento de dividendos constante e dividendos discretos.
O modelo Bjerksund-Stensland é um modelo de precificação de opções de formato fechado usado para calcular o preço de uma opção americana.
Ele é projetado especificamente para determinar o valor da chamada americana no exercício antecipado quando o preço do ativo subjacente atinge um limite plano.
Os investidores podem usar árvores binomiais e trinomiais, que são consideradas métodos “numéricos”, como alternativa ao modelo Bjerksund-Stensland.
Concorre com o modelo Black-Scholes, embora o modelo Black-Scholes seja projetado especificamente para precificar opções européias.
