Bjerksund-Stensland 模型
什么是 Bjerksund-Stensland 模型？
Bjerksund-Stensland 模型是一种封闭式期权定价模型，用于计算美式期权的价格。 Bjerksund-Stensland 模型与Black-Scholes模型竞争，尽管 Black-Scholes 模型是专门为欧式期权定价而设计的。
了解 Bjerksund-Stensland 模型
Bjerksund-Stensland 模型由挪威人 Petter Bjerksund 和 Gunnar Stensland 于 1993 年开发，投资者使用它来估计执行美式期权的最佳时间——赋予买方购买权利但没有义务的金融衍生品以约定的价格和日期（看涨）或卖出（看跌）标的资产。
该模型专门用于确定早期行权时标的资产价格达到平坦边界时的美式看涨期权价值，适用于具有连续股息、恒定股息收益率和离散股息的美式期权。 Bjerksund-Stensland 将成熟时间划分为两个具有平坦运动边界的时期——两个时期中的每一个都有一个平坦的边界。
美式期权与欧式期权的不同之处在于，它们可以在合约期内的任何时候行使，而不仅仅是在到期日。此功能应使美式期权的溢价高于欧式期权的溢价，因为出售期权的一方面临在整个合同期限内行使期权的风险。
Bjerksund-Stensland 模型考虑了期权可以在到期日之前行使，而流行的 Black Scholes 方法则没有。这意味着后者并不真正适合计算美式期权的价格，并且在为更直接的欧式期权定价时效果最佳。
与 Black Scholes 模型不同，Bjerksund-Stensland 模型考虑到美国期权可能在到期日之前被行使。
Bjerksund-Stensland 模型的优缺点
与许多其他定价方法相比，Bjerksund-Stensland 模型能够更快、更有效地完成复杂的计算。这一点尤其重要，因为计算机在其诞生之初的功能还不够强大，而低效的公式可能会减慢计算速度。
虽然模型并不完美。一个缺陷是，由于它在计算中使用的估计，它无法提供最佳的锻炼策略。
特别注意事项
投资者可以使用二叉树和三叉树作为 Bjerksund-Stensland 模型的替代方案。树被认为是“数值”方法，而 Bjerksund-Stensland 被认为是一种近似方法。计算机通常能够比完成数值方法更快地完成近似计算。
＃＃ 强调
Bjerksund-Stensland 模型适用于具有连续股息、恒定股息收益率和离散股息的美式期权。
Bjerksund-Stensland 模型是一种封闭式期权定价模型，用于计算美式期权的价格。
它专门用于在标的资产价格达到平坦边界时确定早期行权时的美式看涨期权价值。
投资者可以使用被认为是“数值”方法的二项式和三项式树作为 Bjerksund-Stensland 模型的替代方案。
它与 Black-Scholes 模型竞争，尽管 Black-Scholes 模型是专门为欧洲期权定价而设计的。
